الدورة الاقتصادية والأسهم الدورية: استراتيجيات الاستثمار في عام 2026

عندما يتعافى الاقتصاد، يبحث العديد من المستثمرين عن الأسهم الدورية - الأسهم التي لديها إمكانات عالية لتحقيق الأرباح خلال فترات النمو الاقتصادي، في حين يظل البعض الآخر متمسكًا بالاستثمار التقليدي مثل أسهم النمو والأرباح. تعتبر الأسهم الدورية فرصة غالبًا ما يتم تجاهلها، وإذا لم تظهر محفظتك نموًا يتماشى مع دورة السوق، فربما تكون قد فاتتك فرصة الأسهم الدورية بالفعل. اليوم، سنستعرض الأسهم الدورية بشكل عميق ونقدم 6 أسهم دورية مثيرة للاهتمام في عام 2026.

ما هي الأسهم الدورية؟ فهم أساسي للمستثمرين

السهم الدوري أو الأسهم الدورية هو سهم تتغير إيراداته وأرباحه بشكل ملحوظ وفقًا لدورة الاقتصاد. يختلف عن الأسهم الأخرى التي تتميز بالاستقرار النسبي، حيث تتصاعد وتنخفض أرباحه على مدى فترات مختلفة تبعًا للظروف الاقتصادية العامة. عندما يكون الاقتصاد في حالة جيدة، تحقق هذه الشركات أرباحًا عالية، وعندما يمر الاقتصاد بأزمة، تنخفض أرباحها بسرعة.

الآلية الأساسية للسهم الدوري هي العلاقة بين الطلب (Demand) والعرض (Supply) في السوق. عندما يزداد دخل المستهلكين ويزداد ثقتهم، فإنهم يشترون المزيد من السلع والخدمات والأصول، مما يدفع شركات هذه الصناعة للنمو بشكل كبير. وعلى العكس، عندما يتباطأ الاقتصاد، يقل إنفاق الناس ويقل الطلب، مما يؤثر مباشرة على إيرادات الشركات.

خصائص الأسهم الدورية ودورة الاقتصاد ذات الأربع مراحل

تتبع الأسهم الدورية دورة تتعلق بأربعة أنواع من مراحل الاقتصاد:

👉 التعافي (Recovery): المرحلة التي يبدأ فيها الاقتصاد في التعافي بعد أزمة، مع زيادة ثقة المستهلكين، وغالبًا ما تشهد الأسهم الدورية في هذه المرحلة ارتفاعًا قويًا.

👉 الذروة (Peak): أقصى مراحل النمو الاقتصادي، حيث تكون الإنفاقات عالية وأرباح الشركات تصل إلى ذروتها، وغالبًا ما تكون أسعار الأسهم عند أعلى مستوياتها.

👉 الركود (Recession): يدخل الاقتصاد في مرحلة الانكماش، مع انخفاض الثقة، وتبدأ الأسهم الدورية في التراجع بشكل واضح.

👉 القاع (Trough): أدنى نقطة في دورة الاقتصاد، حيث تكون الشركات والأسهم غالبًا مقيمة بأقل من قيمتها، وغالبًا ما يبدأ المستثمرون البصيرون في الشراء خلال هذه المرحلة.

عدم اليقين بشأن مدة كل مرحلة هو التحدي في الاستثمار في الأسهم الدورية؛ فبعض الدورات قصيرة تستمر سنة أو اثنتين، وأخرى تمتد لأكثر من 10 سنوات، مما يجعل توقيت الدخول والخروج أمرًا حاسمًا.

الصناعات الرئيسية التي تتضمن الأسهم الدورية

توجد الأسهم الدورية بشكل رئيسي في الصناعات التي تتأثر مباشرة بدورة الاقتصاد، مثل:

• صناعة النقل البحري: الشركات المرتبطة بالنقل البحري، حيث يزداد حجم الشحنات مع نمو التجارة العالمية.
• شركات النفط والتكرير: تتغير أسعار النفط والطلب على الوقود وفقًا للظروف الاقتصادية والصناعية.
• الزراعة: إنتاج المحاصيل، تربية الحيوانات، وصناعة الأغذية تعتمد على الطلب الاستهلاكي.
• البتروكيماويات: صناعة معالجة المواد الكيميائية المستخرجة من النفط، تتأثر بأسعار النفط والطلب الصناعي.
• الصلب: الطلب على الصلب يرتبط بالبناء والإنتاج، ويزداد مع نمو الاقتصاد.
• العقارات والبناء: تطوير المشاريع يعتمد على قدرة المستهلكين والدعم المالي.

6 أسهم دورية للاستثمار وتحليل الشركات

1. Nvidia (NVDA) - رائدة شرائح الذكاء الاصطناعي المتنامية

تسيطر Nvidia على أكثر من 80% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي، وتستفيد بشكل كبير من موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) حوالي 40، إلا أن نسبة PEG عند 1.2 تعتبر معقولة. تمتلك الشركة أكثر من 20 مليار دولار نقدًا تقريبًا، وقليل من الديون، مما يجعلها خيارًا مستقرًا حتى في الأسواق المتقلبة.

2. Caterpillar (CAT) - عملاق معدات البناء

تستفيد Caterpillar من الاستثمارات في البنية التحتية حول العالم، خاصة في الولايات المتحدة وآسيا. مع نسبة P/E تبلغ 15 فقط، وطلبات مسبقة بقيمة تصل إلى 30 مليار دولار، لديها مشاريع قيد التنفيذ طويلة الأمد. كما أن لديها سجلًا طويلًا في توزيع الأرباح على مدى 25 سنة، مما يجعلها خيارًا جيدًا للمستثمرين على المدى الطويل الذين يتوقعون نموًا في القطاع.

3. JPMorgan Chase (JPM) - بنك يستفيد من دورة انخفاض أسعار الفائدة

سيستفيد هذا البنك من دورة انخفاض أسعار الفائدة، حيث يؤدي انخفاض الفائدة عادة إلى زيادة الإقراض. مع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (Price-to-Book) عند 1.8، وعائد على حقوق المساهمين (ROE) بنسبة 16%، ونسبة رأس المال الأساسي (CET1) عند 14.5%، يُقدّر بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على أرباحه.

4. ArcelorMittal (MT) - منتج الصلب منخفض السعر

من المتوقع أن ترتفع أسعار الصلب مع تحفيز الاقتصاد العالمي. الشركة لديها نسبة P/E تبلغ 5 فقط، وعائد التدفق النقدي الحر (Free Cash Flow Yield) عند 15%، مما يمكنها من دفع أرباح مجزية. بالإضافة إلى ذلك، تستثمر في تقنيات الصلب النظيفة لتقليل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، تماشيًا مع سياسات ESG.

5. LVMH (LVMUY) - إمبراطورية السلع الفاخرة المقاومة للأزمات

تمتلك LVMH 75 علامة تجارية فاخرة، بما في ذلك Louis Vuitton وDior، مع هامش ربح إجمالي يصل إلى 65%، وهو مرتفع جدًا. تعزز الانتعاشة الاقتصادية في الصين مبيعاتها، ويمتلك مؤسسها Bernard Arnault أكثر من 40% من الأسهم، مما يعكس ثقة كبيرة في الشركة.

6. Lennar Corporation (LEN) - شركة بناء المنازل المستفيدة من انخفاض أسعار الفائدة

ستستفيد Lennar من انخفاض أسعار قروض المنازل، مع نسبة P/E تبلغ 10 فقط، واحتياطيات من الأراضي تزيد على 300,000 قطعة للتطوير. لديها إمكانات نمو هائلة، مع هامش ربح 21%، وتقنيات بناء تسرع عملية البناء مقارنة بالمنافسين.

فرص في صناعات أخرى

صناعة أشباه الموصلات: بالإضافة إلى Nvidia، هناك شركات مثل ASML Holding، MediaTek، SK Hynix، وQualcomm، التي قد تستفيد من نمو الذكاء الاصطناعي وتحسين التكنولوجيا.

صناعة السيارات: فولكس فاجن، هيونداي، بي إم دبليو، وBYD، من المتوقع أن تستفيد من انتعاش قطاع السيارات، خاصة مع دعم الحكومات للسيارات الكهربائية.

القطاع المالي: بنوك مثل Goldman Sachs وBank of America، تتوقع أن تنمو وفقًا لدورات أسعار الفائدة والاستثمار في السوق.

ما يجب أن يعرفه المستثمرون قبل دخول الأسهم الدورية

خصائص الأسهم الدورية التي يجب تذكرها

1. تقلبات عالية: تتغير أسعار الأسهم الدورية بسرعة، مما يخلق فرصًا ومخاطر. المستثمرون غير الصبورين قد يتعرضون لخسائر.
2. مرتبطة بالظروف الاقتصادية: تتبع أرباحها دورة الاقتصاد، لذا من الضروري فهم الاقتصاد الكلي لتوقع التحركات.
3. تأثر بالعوامل الخارجية: السياسات الحكومية، الأحداث العالمية، أسعار المواد الخام، والأحداث غير المتوقعة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الأسهم الدورية.

مزايا وعيوب الاستثمار في الأسهم الدورية

المزايا ✅

• فرص ربح عالية: التقلبات الكبيرة عند توقيت مناسب، يمكن أن تحقق أرباحًا ضخمة على المدى القصير.
• تنوع صناعي: يمكن للمستثمر اختيار قطاعات تتوافق مع توقعاته حول الاقتصاد.
• نمط واضح: دورات الاقتصاد متكررة، مما يسهل دراسة وتحليل أنماط التحرك السابقة.

العيوب ❌

• مخاطر عالية: قد يتعرض المستثمرون غير الصبورين لخسائر في فترات الانكماش.
• تحتاج إلى خبرة: يتطلب الاستثمار في الأسهم الدورية فهمًا عميقًا للاقتصاد الكلي، وتحليل الشركات، ومعرفة دورات السوق.
• غير مناسب للمستثمرين على المدى الطويل: إذا كنت تفضل استثمارًا آمنًا ودخلًا ثابتًا، فقد لا تكون الأسهم الدورية الخيار الأمثل.

مقارنة الأسهم الدورية مع الأسهم الدفاعية

بينما تتغير الأسهم الدورية وفقًا لدورة الاقتصاد، توجد “الأسهم الدفاعية” أو “غير الدورية” التي تتميز بالثبات النسبي، بغض النظر عن حالة الاقتصاد.

الأسهم الدفاعية تشمل عادة:

• المرافق (Utilities): خدمات المياه، الكهرباء، الغاز.
• الرعاية الصحية (Healthcare): الأدوية، المستشفيات، خدمات الرعاية.
• السلع الاستهلاكية الأساسية (Consumer Staples): مثل Coca-Cola، Tesco، Diageo، التي تبيع منتجات يشتريها الناس دائمًا.
• الطاقة (Energy): بعض الشركات مثل NextEra Energy.

الخلاصة

فهم الفرق بين الأسهم الدورية وكيفية تحركها وفقًا لدورات الاقتصاد هو المفتاح للاستثمار الناجح. على الرغم من أن التداول السريع قد يكون مغريًا، إلا أن المستثمرين المتمرسين يدرسون أنماط الدورة، ويتابعون البيانات الاقتصادية، ويشترون عندما تكون الصناعة في أدنى مراحلها. عند دمج هذه العوامل، ستكون مستعدًا لتحديد اتجاه استثمارك في الأسهم الدورية بثقة وملاءمة.