ارتفاع أسعار شرائح التخزين قد يستمر طوال العام، وصعود الصناعة الصينية يصبح "عامل الحسم"

تُشير البيانات الحالية إلى أن مخزون DRAM (ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية) وNAND (الذاكرة الفلاشية) يكفي فقط لمدة حوالي 4 أسابيع، ومن المتوقع أن تستمر الزيادات في الأسعار… بعد عيد رأس السنة الصينية لعام 2026، جاءت أحدث التصريحات من عملاق التخزين العالمي SK海力士 لتزيد من وتيرة ارتفاع أسعار السوق العالمية للتخزين. في 24 فبراير، واصلت أسهم مفهوم التخزين في سوق الأسهم الصينية ارتفاعها، حيث زادت أسهم بكين جونجينغ، تايجي للصناعات، وShannon Chip Innovation بأكثر من 5%.

في ظل موجة التطور في الذكاء الاصطناعي وقوة الحوسبة، بدأ سوق التخزين العالمي يشهد ارتفاعات في الأسعار منذ الربع الثالث من 2025. ويتوقع خبراء الصناعة بشكل عام أن تستمر زيادة أسعار شرائح التخزين العالمية طوال عام 2026.

في ظل بيئة مزدهرة للصناعة، تتسارع جهود الصين في قطاع التخزين، حيث تواصل شركات مثل Changjiang Storage وChangxin Technology تحقيق تقدم في التكنولوجيا والإنتاج، مع تزامن جهود الشركات المصنعة للوحدات المحلية، مما يجعل صعود قوة التخزين الصينية عاملاً مؤثراً في تشكيل المشهد العالمي للتخزين وتحديد مسار تطور الصناعة.

تصريحات العملاق الأخير: المخزون يكفي حوالي 4 أسابيع فقط

في 20 فبراير، عقدت SK海力士 اجتماعًا افتراضيًا للمستثمرين، كشفت خلاله عن أحدث البيانات وتوقعات الاتجاهات الصناعية لمصرف جولدمان ساكس.

ذكرت SK海力士 أن المخزون الإجمالي من DRAM وNAND لديها حالياً يكفي فقط حوالي 4 أسابيع، وهو أدنى مستوى تاريخي، حيث يعاني جميع العملاء من نقص في الإمدادات، من شركات السحابة مثل Google وMicrosoft، إلى شركات الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI، وحتى شركات الإلكترونيات الاستهلاكية، مما أدى إلى تكرار الطلبات وزيادة توقعات الأسعار.

وأكدت الشركة أن “لا يوجد عميل هذا العام يمكن أن يلبّي طلبه بالكامل”، مشيرة إلى أن الطلب الحقيقي على الذكاء الاصطناعي وقيود المساحات في المختبرات النظيفة ستستمر في دفع أسعار شرائح التخزين للارتفاع طوال عام 2026.

لتلبية الطلب القوي على التخزين عالي الجودة المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ستوجه SK海力士 قدراتها الإنتاجية نحو منتجات ذات قيمة مضافة عالية مثل HBM وDDR5، مما أدى إلى توتر العرض والطلب وتوقعات ارتفاع الأسعار. وأفادت الشركة أن طاقتها الإنتاجية من HBM لعام 2026 قد بيعت مسبقًا، وأن نقص DRAM القياسي يرفع من قوة تفاوض الموردين، وأنها تناقش عقودًا طويلة الأمد مع العملاء الرئيسيين لضمان الإمدادات والأسعار المستقبلية.

كما أن إمدادات NAND تشهد توترًا، حيث أعلنت شركة Kioxia في يناير أن طاقتها الإنتاجية من NAND Flash لعام 2026 قد بيعت بالكامل، مع توقع استمرار نقص الإمدادات حتى على الأقل 2027.

وتؤكد نتائج الأداء على مزيد من الازدهار في القطاع. حيث حققت SK海力士 في السنة المالية 2025 إيرادات بلغت 97.15 تريليون وون كوري، وبلغت أرباح التشغيل 47.21 تريليون وون، مع هامش ربح قدره 49%، مسجلة أرقامًا قياسية جديدة. ويعكس هذا النمو القوي في الأداء ارتفاع أسعار التخزين وازدياد الطلب بشكل مباشر.

متى ستنتهي دورة الازدهار الكبرى؟

بالنسبة لعدم توازن العرض والطلب في التخزين، قدمت SK海力士 سببين رئيسيين: الأول هو الطلب المتزايد بشكل غير مسبوق على التخزين من نماذج الذكاء الاصطناعي عالية الأداء والحوسبة الفعالة، والذي يتجاوز توقعات الصناعة؛ والثاني هو بطء توسعة مساحات المختبرات النظيفة اللازمة لصناعة شرائح التخزين، مما يحد من زيادة القدرة الإنتاجية ويعيق تلبية الطلب.

وفي الواقع، منذ الربع الثاني من 2025، بدأ مزيد من الشركات في صناعة التخزين العالمية في التعافي، حيث أطلقت SanDisk أولى الزيادات في أسعار NAND، تلتها سامسونج وMicron وشركات أخرى مثل Changjiang Storage وGigaDevice، التي رفعت الأسعار بشكل متزامن.

على سبيل المثال، منذ الربع الثالث من 2025، بدأت SK海力士 في رفع أسعار منتجاتها عالية الجودة، حيث زادت أسعار HBM3E بنسبة 15-20%، وارتفعت أسعار وحدات DDR5 16Gb بنسبة تصل إلى 102% خلال شهر واحد؛ وفي نوفمبر من نفس العام، رفعت أسعار جميع أنواع DRAM وNAND Flash بعقود تتراوح بين 10-15%. وفي يناير 2026، قامت SK海力士 مرة أخرى برفع أسعار جميع أنواع التخزين بشكل كبير، بنسبة تتراوح بين 20-60%.

وقال مسؤول في شركة تصنيع شرائح التخزين المحلية: “استمرار ارتفاع أسعار شرائح التخزين أمر مؤكد، ومن المتوقع أن تصل الأسعار إلى ذروتها هذا العام”. وأضاف أن دورة ارتفاع الأسعار ستستمر حتى نهاية 2026، وأن الازدهار الصناعي سيستمر على الأقل حتى 2027؛ ومع الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تصل نقطة التحول في أسعار HBM إلى أوائل 2028.

ويرى فريق الإلكترونيات في شركة Ping An Securities أن القطاع يمر حالياً بنقطة تحول رئيسية، حيث تواصل شركات الحوسبة السحابية العالمية (CSP) تعزيز بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، مع توسع حجم التدريب والاستنتاج، مما يؤدي إلى زيادة حصة المنتجات عالية التقنية مثل HBM وSSD المؤسسي، مما يرفع متوسط الأسعار. وبالنظر إلى استمرار الازدهار في الذكاء الاصطناعي، فمن المتوقع أن تتجاوز قوة واستمرارية دورة التخزين الحالية تلك التي سُجلت في الموجة السابقة.

صعود صناعة التخزين الصينية يصبح “ورقة حاسمة”

أدى نقص إمدادات شرائح التخزين العالمية الناتج عن موجة الذكاء الاصطناعي إلى استمرار ارتفاع الأسعار، مع احتمال أن يغير ذلك من هيمنة الشركات اليابانية والكورية على سلسلة التوريد العالمية التي استمرت لعقود.

وفقًا للتقارير، بسبب استمرار ارتفاع أسعار شرائح التخزين الاستهلاكية وتوتر الإمدادات، تفكر شركات تصنيع الحواسيب الشخصية مثل HP وDell وAcer وAsus في استخدام شرائح تخزين من الشركات الصينية في منتجاتها.

رغم وجود عوامل مثل طول دورة الاعتماد وعدم اليقين، يُنظر إلى ذلك على أنه إشارة إيجابية، حيث يعني أن شركات شرائح التخزين الصينية تقترب من فرصة نادرة للانخراط في سلسلة التوريد العالمية، من “خيارات بديلة” إلى “خيارات اختيارية”.

بعد سنوات من التطور، تشكلت في الصين منظومة صناعية تتضمن شركات مثل Changxin Technology في مجال DRAM، وChangjiang Storage في NAND Flash، مع شركات صغيرة ومتوسطة مثل East Chip وBeijing Junzheng وGigaDevice وPuRuan، التي تساهم في تنويع سوق التخزين.

وتتوقع الصناعة بشكل عام، بدعم من السوق المالية، أن تتاح قدرات إنتاج شرائح التخزين الصينية بشكل تدريجي في النصف الثاني من 2026 وحتى 2027، مما يخفف من أزمة العرض العالمية، ويستقر أسعار التخزين أو ينخفضها، ليكون ذلك “الورقة الحاسمة” في موجة ارتفاع أسعار شرائح التخزين العالمية الحالية.

ومن الجدير بالذكر أن طلب شركة Changxin Technology لطرحها في سوق الابتكار (STAR Market) قد تم قبوله في 30 ديسمبر 2025، وتخطط الشركة لجمع 29.5 مليار يوان لتعزيز قدراتها التنافسية في صناعة DRAM، مما يعزز من صعود صناعة التخزين الصينية.

مصدر المقال: صحيفة الأوراق المالية في شنغهاي

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو الرؤى الواردة مع ظروفهم الخاصة، وتحمل المسؤولية كاملة عن قراراتهم الاستثمارية.