سهم Nvidia يتفوق على السوق في عام 2026. هل هو فرصة شراء؟

أسهم شركة نيفيديا، الرائدة في صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي (AI)، (NVDA +0.79%)، حافظت على أدائها الجيد في بداية عام 2026، متقدمة على السوق الأوسع حتى مع تراجع أسعار العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى بشكل كبير. ومع بدء عام 2026 بأداء يفوق السوق بشكل عام، هل يمكن أن تستمر هذه الاتجاهات على المدى الطويل؟

إنه وقت مناسب للنظر في الأسهم ذات النمو. ستعلن نيفيديا عن أرباحها يوم الأربعاء، ومن المحتمل أن تقدم أيضًا أول نظرة على توجيهات السنة المالية 2027 في التحديث. بالطبع، لا أحد يمكنه أن يعرف كيف ستتفاعل الأسهم مع ذلك التحديث؛ حتى الربع القوي يمكن أن يؤدي إلى بيع جماعي إذا لم تتوافق الأرقام مع توقعات السوق.

لذا، السؤال الأفضل هو ما إذا كانت الأساسيات الأساسية تبرر بدء مركز استثماري اليوم — وما المخاطر التي قد تجعل المستثمر الحذر ينتظر.

مصدر الصورة: نيفيديا.

طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع مبيعات نيفيديا إلى أعلى المستويات

الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي — وهو مجال عمل نيفيديا الأساسي — عزز مكانة الشركة بين أكبر شركات التكنولوجيا في العالم. ولا يبدو أن طفرة الذكاء الاصطناعي التي تدفع هذا النمو تتباطأ.

ارتفعت إيرادات نيفيديا في الربع الأخير، وهو الربع الثالث من السنة المالية 2026 (الذي انتهى في 26 أكتوبر)، بنسبة 62% على أساس سنوي لتصل إلى 57.0 مليار دولار، متسارعة من نمو بنسبة 56% في الربع الثاني من السنة المالية. وكان التغير المتسلسل أكثر إثارة للدهشة: حيث زادت الإيرادات بنسبة 22% من 46.7 مليار دولار في الربع الثاني.

القصة الرئيسية لنيفيديا لا تزال قسم مراكز البيانات، الذي يضم معجلات الذكاء الاصطناعي ومنصات البيع ذات الصلة. بلغت إيرادات مراكز البيانات في الربع الثالث 51.2 مليار دولار، بزيادة 66% على أساس سنوي و25% عن الربع السابق. بمعنى آخر، لم يظل أكبر محرك للنمو في نيفيديا ساخنًا فحسب، بل تسارع مرة أخرى.

ظل هامش الربح الإجمالي عنصرًا مهمًا للمراقبة مع توسع نيفيديا في منتجات جديدة وبيع أنظمة أكثر تعقيدًا، ولا يزال أداؤه استثنائيًا في هذا الجانب. في الربع الثالث من السنة المالية، أعلنت الشركة عن هامش ربح إجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة 73.4%، مرتفعًا من 72.4% في الربع الثاني من السنة المالية. لا يزال أدنى من مستوى منتصف السبعينيات الذي تستهدفه نيفيديا على المدى الطويل، لكن الاتجاه إيجابي.

ويظل التدفق النقدي للشركة نقطة قوة قوية. كان التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث من السنة المالية 23.8 مليار دولار، مرتفعًا من 15.4 مليار دولار في الربع السابق. يعزز هذا الحالة الصعودية للسهم، حيث يسمح التدفق النقدي للشركة بمواصلة الاستثمار في أعمالها مع العودة بشكل مكثف لرأس المال للمساهمين. على سبيل المثال، في الربع الأخير، أعادت نيفيديا 12.7 مليار دولار للمساهمين — 12.5 مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم و243 مليون دولار في توزيعات الأرباح.

Expand

ناسداك: NVDA

نيفيديا

التغير اليومي

(0.79%) $1.51

السعر الحالي

$193.06

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$4.7 تريليون

نطاق اليوم

$187.40 - $193.77

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

الحجم

5.5 مليون

متوسط الحجم

171 مليون

الهامش الإجمالي

70.05%

عائد الأرباح

0.02%

هل تعتبر أسهم نيفيديا شراءً قبل الأرباح؟

مع اقتراب إصدار تقرير أرباحها يوم الأربعاء، تضع توجيهات نيفيديا للسنة المالية الرابعة مستوى عاليًا. حددت الشركة إيرادات الربع الرابع من السنة المالية عند 65 مليار دولار، زائد أو ناقص 2%، وهامش ربح GAAP بنسبة 74.8%، زائد أو ناقص 50 نقطة أساس. تشير إيرادات الشركة إلى معدل نمو سنوي يقارب 65%. إذا حققت نيفيديا تلك المستويات، فسيكون ذلك ربعًا آخر بحجم هائل وربحية عالية جدًا.

لكن هذا الزخم الرائع هو أيضًا أساس أحد أكبر مخاطر السهم: التوقعات العالية.

بسعر السهم الحالي (تتداول الأسهم عند نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 47)، لا يدفع المستثمرون فقط مقابل الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي في الربع أو الربعين القادمين. إنهم يدفعون مقابل فترة استمرارية لعدة سنوات حيث تواصل الإيرادات الفصلية الارتفاع بمعدل مرتفع جدًا وتظل هوامش الربح الإجمالي في منتصف السبعينيات حتى مع تغير مزيج المنتجات مع مرور الوقت وتزايد المنافسة بشكل لا مفر منه.

لا يعني كل ذلك أن نيفيديا مبالغ في تقييمها. الشركة تحقق أرباحًا بقيمة 57 مليار دولار في الربع وتنمو بمعدل يزيد عن 60%. وتستحق تقييمها. لكن لا يوجد هامش أمان مدمج في السعر الحالي، لذا فإن أي تراجع قد يؤدي إلى انخفاض السهم.

ومع ذلك، بشكل عام، يبدو السهم جيدًا — ولكن فقط للمستثمرين المناسبين. إذا كنت ترغب في التعرض لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، أعتقد أن نيفيديا يمكن أن تكون خيارًا معقولًا كمركز استثماري صغير (صغير لأنه دائمًا هناك خطر أن تبدأ قصة النمو الاستثنائية لنيفيديا في التخفيف قبل المتوقع). أما المستثمرون الأكثر حذرًا، فقد يفضلون الانتظار حتى التحديث المالي يوم الأربعاء. قد يؤكد ذلك التوقعات الحالية، أو قد يوفر نقطة دخول أفضل إذا انخفض السهم حتى مع بقاء الأساسيات قوية.