تفسير عميق لمعنى البيع على المكشوف: كيف تستغل فرص الاتجاه المعاكس في تقلبات السوق

هناك مفارقة مثيرة للاهتمام في السوق: معظم الناس يريدون أن ترتفع الأسهم والعملات إلى الأبد، لكن السوق الحقيقي لا يتصرف أبدا وفقا لرغبات الأفراد. عندما ينخفض السوق، يمكن للمستثمرين الذين يعرفون كيفية البيع على المكشوف أن يحولون الأزمة إلى فرصة. في الواقع، المكشوف يعني ببساطة توقع انخفاضات الأسعار المستقبلية وتحقيق الأرباح من خلال البيع أولا ثم الشراء. هذا ليس نزوة، بل آلية ضرورية لأسواق رأس المال الناضجة.

مقارنة بالمستثمرين الذين لا يستطيعون الشراء إلا في البداية، فإن المستثمرين الأذكياء حقا سيستخدمون استراتيجيات طويلة وقصيرة لتحقيق هدف تحقيق الأرباح بغض النظر عن تقلبات السوق. فما معنى الخروج بالضبط؟ لماذا يطلق عليه “مثبت السوق”؟ كيف تفعل ذلك بأمان؟

يجب بيع السوق على المكشوف: التحول من “الصعود والهبوط الأحادي الجانب” إلى “الربح ذو الاتجاهين”

الكثير من الناس سيشعرون بالاشمئزاز غريزيا عندما يسمعون كلمة “قصير”، كما لو أنهم ضد السوق. لكن ماذا لو لم يكن لدى السوق أي آلية بيع على الإطلاق؟

التاريخ يعطينا الجواب. السوق الذي لا يحتوي على آلية بيع على المكشوف يمكن أن يصبح شديد التقلب: يرتفع بسرعة عند الارتفاع، وينخفض عند الانخفاض. طالما أن المستثمرين لا يستطيعون جني المال إلا من خلال الشراء الأكبر، ستنخفض المشاركة بشكل كبير، وستجف سيولة السوق. بمجرد أن ينعكس الاتجاه، لا يكون هناك دعم شراء كاف، مما يؤدي إلى تقلبات عالية في السوق.

وعلى العكس، عندما يقدم السوق آلية كافية للعبة طويلة وقصيرة، فإن كل تقلب في الأسعار سيخضع لتوازن كاف بين العرض والطلب. يستمر المستثمرون الذين يدخلون مراكز شراء وأولئك الذين يبيعون على المكشوف في التصادم، مما يشكل في النهاية آلية اكتشاف السعر المستقرة نسبيا. لهذا السبب تسمح أسواق رأس المال الناضجة بالمكشوف – فهي ليست معطلة، بل هي عامل استقرار.

شرح موجز لمعنى المكشوف: منطق الاستثمار وراء البيع بسعر مرتفع والشراء بسعر منخفض

جوهر فهم معنى البيع على المكأشوف يكمن في تقويض التفكير التقليدي “اشتر بسعر منخفض، وبع بسعر مرتفع”.

العملية الأساسية للبيع على المكشوف هي:

1. افتح مركزا على البيع(بيع بسعر مرتفع): يعتقد المستثمرون أن الأصل سينخفض في المستقبل، ويقترضون الأصل من شركة وساطة، ويبيعه بالسعر الحالي
2. ابق في موقعك وانتظر: انخفض السعر كما هو متوقع
3. مراكز الإغلاق(شراء بسعر منخفض): اشتر الأصل بالسعر المناسب وأعده إلى الوساطة
4. الأرباح: الفرق بين سعر البيع مطروحا منه سعر الشراء، والفائدة، ورسوم المناولة:

لنأخذ مثالا محددا لنفهم: افترض أنك تعتقد أن السهم سينخفض من السعر الحالي 100 دولار إلى 80 دولارا. يمكنك اقتراض 100 سهم من شركة وساطة وبيعها فورا مقابل 100 يوان لتحصل على 10,000 يوان نقدا. عندما ينخفض سعر السهم إلى 80 يوان، تشتري 100 سهم وتنفق 8,000 يوان لإعادتها إلى الوساطة. صافي الربح هو 2,000 يوان (باستثناء الفوائد والرسوم).

هذا هو جوهر المكشوف - أنت تراهن أن السعر سينخفض وليس أن يرتفع.

منظر لأدوات البيع على المكشوف: من إقراض الأوراق المالية إلى عقود الفروقات (CFD)، كيف تختار الطريقة التي تناسبك

ليس كل المستثمرين مناسبين للبيع على المكشوف بنفس الطريقة. توفر الأسواق المالية الحديثة مجموعة متنوعة من الأدوات، والمفتاح هو إيجاد الأدوات التي تناسب قدرتك على تحمل المخاطر وحجم رأس المال.

بيع على المكشوف: تقليدي لكن بعتبة عالية

الإقراض بالأوراق المالية هو الطريقة الأكثر مباشرة للبيع على المكشوف، حيث يقترض المستثمرون الأسهم من الوسطاء، ثم يبيعونها ثم يشترونها مرة أخرى بعد انخفاض السعر. يبدو الأمر بسيطا، لكن العتبة الفعلية ليست منخفضة.

على سبيل المثال، شركة TD Ameritrade، وهي شركة وساطة معروفة في الولايات المتحدة، فإن الحد الأدنى للتمويل هو ما لا يقل عن 2,000 دولار نقدا أو أوراق مالية، ويجب أن يحافظ الحساب على صافي قيمة 30٪ من القيمة الإجمالية في جميع الأوقات. يتغير معدل الفائدة على إقراض الأوراق المالية خطوة بخطوة حسب المبلغ المقترض - معدل الفائدة السنوي للاقتراض بأقل من 10,000 دولار هو 9.5٪، وعند الاقتراض من 250,000 إلى 500,000 دولار، ينخفض إلى 7.5٪.

هذه الطريقة مناسبة للمستثمرين الذين لديهم رأس مال معين، حيث يمكن أن تؤدي رسوم الفائدة والتعامل إلى تآكل الأرباح. بالنسبة للمستثمرين الصغار، حتى لو كان الحكم صحيحا، فقد يتأثر بالتكاليف.

عقود الفرق (CFDs): مرنة لكنها تتطلب حكما مهنيا

عقود الفروقات هي مشتقات مالية تتيح للمستثمرين تداول تحركات أسعارهم دون الحاجة إلى الاحتفاظ بأصول فعلية. تشمل فوائد عقود الفروقات من الفروقات الرافعة المالية العالية، والتداول المرن، والأسهم والمؤشرات والسلع والفوركس وغيرها من الأصول القابلة للتداول.

تقدم العديد من منصات التداول خدمات CFD، مع حدود ودائع منخفضة نسبيا. ومن المهم أن سعر عقود الفروقات (CFD) يتوافق نظريا مع سعر الأصل الأساسي، مما يسمح للمستثمرين بتنفيذ استراتيجيات البيع بدقة أكبر.

ومع ذلك، تتطلب عقود الفروقات قدرات مهنية أعلى من المستثمرين لأنها تتضمن تداولا بالرافعة المالية، وتتضاعف المخاطر بناء على ذلك.

بيع العقود الآجلة على المكشوف: فعال لكنه معقد

تشير العقود الآجلة إلى العقود التي يوافق فيها المستثمرون على شراء أو بيع المنتجات الزراعية، والطاقة، والأصول المالية، وغيرها من الأشياء الأساسية بسعر متفق عليه في فترة زمنية معينة في المستقبل. من خلال بيع العقود الآجلة، يمكن للمستثمرين أيضا تحقيق أرباح من انخفاض الأسعار.

العقود الآجلة فعالة جدا في استخدام الأموال، ولكن على حساب عتبات معاملة أعلى. العقود الآجلة لها تاريخ انتهاء واضح وليست مرنة مثل عقود الفروقات (CFD)، مما يتطلب من المستثمرين فهم نافذة الوقت بدقة. بالإضافة إلى ذلك، تنطوي العقود الآجلة على مخاطر التصفية القسرية وإمكانية التسليم الفعلي.

عادة لا ينصح بالمستثمرين الأفراد بالعقود الآجلة على المراكز القصيرة، لأن ذلك يتطلب خبرة عملية، وهامش ربح كبير، وخطر التصفية القسرية إذا كان الهامش غير كاف. هذا النوع من الأدوات أكثر ملاءمة للمؤسسات المهنية أو المستثمرين المدربين تدريبا مهنيا.

صناديق المؤشرات المتداولة العكسية: سلبية لكنها مكلفة

إذا لم ترغب في اتخاذ المبادرة، يمكنك التفكير في شراء صندوق مؤشرات متداولة قصير. يتخصص هذا النوع من الصناديق في الاستثمار في التداول العكسي لمؤشرات الأسهم، مثل بيع مؤشر داو جونز DXD وبيع مؤشر ناسداك 100 QID.

الميزة هي أنه لا حاجة لتقييم السوق بنفسك، فهو يدار من قبل فريق محترف، والمخاطرة قابلة للسيطرة نسبيا. العيب هو أن تكلفة الاستثمار مرتفعة، لأن استخدام المشتقات لنسخ تداول المؤشرات يحمل تكاليف تحويل، والاحتفاظ طويل الأجل سيتكبد خسائر في الانزلاق.

عرض عملي للبيع على المكشوف: الأسهم والفوركس

قضية بيع الأسهم

خذ تسلا، على سبيل المثال. في نوفمبر 2021، وصل سعر سهم تسلا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 1,243 دولار. ثم دخل سعر السهم فترة تعديل، وكان من الصعب اختراق الأعلى السابق من الناحية الفنية.

افترض أن مستثمرا دخل في المكشوف في 4 يناير 2022، عندما حاول سعر سهم تسلا اختراق ثاني، فإن عملية التشغيل كالتالي:

• 4 يناير: اقترض سهم واحد من أسهم تسلا من شركة وساطة وبيعها، واحصل على حوالي 1,200 دولار نقدا في حسابك
• 11 ينايرعندما ينخفض سعر السهم إلى حوالي 980 دولارا، اشتر سهما واحدا لسداد السند
• صافي الربح: 1,200 دولار ناقص 980 دولارا، حوالي 220 دولار بعد خصم الفائدة ورسوم التعامل (باستثناء التكاليف)

هذه هي العملية الكاملة لبيع السهم على المكشوف – الاستفادة من تراجعات الأسعار لكسب الفرق.

قضية البيع القصير في الفوركس

يعمل سوق الصرف الأجنبي على نفس المبدأ، وهو أيضا “بيع بسعر مرتفع وشراء بسعر منخفض”. سوق الفوركس هو سوق ذو اتجاهين، سواء الشراء أو البيع القصير، والعملات المكونة شائعة في تداول الفوركس.

يختار المستثمرون المكشوف لأنهم يتوقعون أن تنخفض قيمة عملة ما مقارنة بأخرى. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن الجنيه سيضعف مقابل الدولار، يمكنك بيع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. بيع دفعة واحدة من الجنيه الإسترليني/دولار أمريكي برافعة مالية 200 ضعف وهامش ربح 590 دولار يحقق ربحا قدره 219 دولارا بعائد 37٪ عندما ينخفض سعر الصرف 21 نقطة من 1.18039 إلى 1.17796.

هذا يوضح التطبيق العملي للبيع على المكشوف في سوق الفوركس، لكنه يشير أيضا إلى المخاطر العالية المرتبطة بالرافعة المالية العالية.

المخاطر الخفية والسيطرة على المخاطر وراء معنى البيع على القطع

عند فهم معنى المكشوف، من الضروري فهم المخاطر المتضمنة بعمق.

خسائر غير محدودة لكن أرباح محدودة

هذه هي أهم سمة للمخاطرة في المكشوف. بالنسبة للمستثمرين الذين يدخلون مراكز شراء (شراك)، أكبر خسارة هي رأس المال (حيث ينخفض السهم إلى 0 يوان كحد أقصى)، لكن هامش الربح غير محدود. البيع على المكشوف هو العكس – فالأرباح محدودة عند صفر مقارنة بسعر البيع، لكن الخسائر نظريا غير محدودة.

على سبيل المثال: إذا اشتريت 100 سهم بسعر 10 يوان مع 1000 يوان للبيع المباشر، سينخفض السهم إلى 0 يوان كحد أقصى، وسيكون حد الخسارة 1000 يوان. لكن إذا قمت ببيع 100 سهم، وإذا ارتفع السهم من 10 يوان إلى 100 يوان، ستكون الخسارة 9,000 يوان؛ ارتفعت إلى 1,000 يوان، مع خسارة بلغت 90,000 يوان.

في تداول الهامش، عندما تتجاوز الخسائر هامش الحساب، يجبر المستثمرون على تصفية مراكزهم، مما قد يؤدي إلى خسائر.

مخاطر التصفية

معظم الأوراق المالية المبعدة على المكشوف يتم اقتراضها من الوسطاء، وتبقى الملكية في أيدي الوسطاء. لشركات الوساطة الحق في طلب البيع أو الشراء من المستثمرين في أي وقت وتصفية مراكزها. قد يحدث هذا في أوقات غير مناسبة، مما يسبب خسائر غير ضرورية.

بالإضافة إلى ذلك، إذا احتفظ المستثمرون بمراكز بيع لفترة طويلة، فقد تسحب شركات الوساطة الأوراق المالية المقرضة في أي وقت، مما يجبر المستثمرين على إغلاق مراكزهم.

خطر الخطأ في الحكم

شرط ضروري لبيع الأرباح على المكشوف هو انخفاض السعر. ومع ذلك، فإن السوق مليء بعدم اليقين، والعديد من العوامل (السياسات المواتية، الأداء الأفضل من المتوقع، وتدفق رأس المال) قد تؤدي إلى توقعات غير متوافقة. عندما ترتفع الأسعار بدلا من الانخفاض، يواجه المستثمرون خسائر ضخمة.

الاستخدام الصحيح للمعنى المختصر

نظرا لأن آلية البيع على المكشوف مفيدة للسوق، كيف يمكن استخدامها بأمان؟

أولا، يجب أن يكون المكشوف تكتيكا قصير الأجل، وليس استراتيجية طويلة المدى. هامش الربح للبيع على المكشوف محدود، ويجب على المستثمرين إيلاء اهتمام أكبر للأرباح في الوقت المناسب. يواجه البيع على المدى القصير على المدى الطويل خطر التصفية القسرية واسترداد شركات الوساطة للأوراق المالية المقترضة في أي وقت.

ثانيا، يجب أن يكون الموقف معتدلا. يمكن استخدام الشورت كوسيلة للتحوط ضد المراكز الطويلة الثقيلة، لكن يجب التحكم فيه ضمن نطاق معقول. لا ينصح باستخدام البيع على المكشوف كاستراتيجية استثمارية رئيسية، ويجب تحديد نسبة المراكز بوضوح.

ثالثا، لا تضف مراكز بيع بشكل أعمى. الكثير من المستثمرين لديهم أوهام حول السوق ويزيدون استثماراتهم بشكل أعمى إذا لم يلبي التوقعات. هذا أمر خطير للغاية. البيع على المكشوف يركز على العمليات المرنة، سواء كانت ربحا أو خسارة، فمن الضروري إغلاق المركز في الوقت المناسب لتجنب حروب الحب.

رابعا، اختر الأداة التي تناسبك. إقراض الأوراق المالية مناسب للمستثمرين الكبار، وعقود الفروقات المناسبة للمتداولين ذوي الحكم المهني، وصناديق المؤشرات العكسية مناسبة للمستثمرين السلبيين. لا توجد أداة مثالية تماما، فقط الأداة التي تناسبك بشكل أفضل.

ملخص: معنى البيع على المكشوف وفلسفة الاستثمار

الكثير من الأثرياء الناجحين يحققون الكثير من المال من خلال المكشوف، لكن هذا يعتمد على أساسين: الحصول على فرصة حقيقية للفوز في السوق (بناء على بحث جيد وليس حدس)، واتخاذ قرارات بنسبة مخاطرة إلى مكافأة معقولة.

جوهر المكشوف هو الاعتراف بإمكانية حدوث انخفاض في السوق وتعلم كيفية تحقيق الربح منه. لكن البيع على المكشوف ليس مقامرة، بل عملية منضبطة قائمة على التحليل العقلاني. سيتقن المستثمرون الناضجون القدرات الطويلة والقصيرة معا، ويظلون مرنين في التحويل إلى الطويل إلى القصير، ويستغلون الفرص في جميع مراحل السوق.

لبدء رحلتك في التداول، عليك أولا أن تفهم معنى البيع بشكل صحيح، ثم اختيار الأدوات والتوقيت الذي يناسبك، وأخيرا تذكر دائما - السيطرة على المخاطر تأتي أولا دائما.