هل حان الوقت الآن لشراء أسهم فيجما؟

Figma (FIG 5.14٪) سهم لم يحقق أداء جيدًا في تاريخه القصير في التداول. انخفض سعر السهم بشكل ثابت منذ الصيف مع تلاشي الضجة حول طرحه العام في 31 يوليو تدريجيًا.

ومع ذلك، بعد إعلان أرباحه للربع الرابع من عام 2025 ونهاية العام، عكس سهم فيجما هذا الاتجاه وارتفع بشكل كبير. هل يعني هذا الانتعاش الظاهر أن الوقت الآن هو الشراء؟ دعونا نلقي نظرة أقرب.

مصدر الصورة: Getty Images.

حالة فيجما

أصبح فيجما شائعًا جدًا في تصميم واجهات المستخدم. الأداة تجمع الفرق معًا لهذا الغرض، مما يسمح بالتواصل وعرض التعديلات في الوقت الحقيقي، مما يقلل بشكل كبير من احتمالية التكرار.

كان فيجما محبوبًا جدًا لدرجة أن أدوبي حاولت شراء الشركة قبل الطرح العام. ومع عرقلة الجهات التنظيمية لهذه الخطوة، أطلقت أداة منافسة لم تنجح حتى الآن في إزاحة فيجما.

ومع ذلك، كما ذُكر سابقًا، لم يترجم هذا التفاؤل إلى نجاح في سوق الأسهم منذ الطرح قبل حوالي سبعة أشهر. حاليًا، يُباع بأقل من 80٪ من أعلى سعر سجلته خلال اليوم في أوائل أغسطس.

ماذا تقول الأرقام

على الرغم من أداء السهم، لا تزال الشركة تنمو. في عام 2025، ارتفعت إيراداتها إلى 1.06 مليار دولار بنسبة 41٪ مقارنة بالعام السابق.

للأسف، زادت التكاليف والمصاريف بنسبة 42٪ خلال نفس الفترة، وكانت نفقات التشغيل أكثر من ضعف الإيرادات. ونتيجة لذلك، جاءت خسارة العام البالغة 1.25 مليار دولار أعلى بكثير من خسارة 732 مليون دولار في 2024.

ومع ذلك، لا ينبغي اعتبار تعويضات الأسهم البالغة 1.36 مليار دولار كمصروف غير نقدي. لذلك، كان التدفق النقدي الحر 243 مليون دولار، مرتفعًا من التدفق النقدي السلبي البالغ 68 مليون دولار في 2024. هذا يعني أنه يمكنه الآن تغطية العمليات بدون تمويل خارجي، على الرغم من أن تعويضات الأسهم قد تؤدي إلى تخفيف الأسهم في المستقبل.

توسيع

بورصة نيويورك: FIG

فيجما

التغير اليومي

(-5.14٪) $-1.34

السعر الحالي

$24.75

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

13 مليار دولار

نطاق اليوم

23.45 - 25.23 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

19.85 - 142.92 دولار

الحجم

185 ألف

متوسط الحجم

10 ملايين

الهامش الإجمالي

82.43٪

التقييم يقدم أخبارًا مختلطة. بدون ربح، لا يمتلك فيجما نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، على الرغم من أن نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) تبلغ 13. وانخفضت من أكثر من 60 في أوائل أغسطس، وهذه المستويات ليست غير معتادة بالنسبة لسهم نمو مثل فيجما. ومع ذلك، فإن مضاعف المبيعات هذا أعلى بكثير من متوسط نسبة P/S لمؤشر S&P 500 البالغ 3.4، مما يجعله عرضًا أكثر خطورة.

هل حان الوقت الآن لشراء سهم فيجما؟

في الظروف الحالية، يُعتبر سهم فيجما استثمارًا جيدًا، ولكن فقط لمن يتحمل مخاطر مثل هذا الاستثمار.

في الواقع، نظرًا لخسائره ومضاعف المبيعات المرتفع نسبيًا، يظل فيجما عالي المخاطر، لذا يجب على المستثمرين الذين يتحملون المخاطر فقط النظر في هذا السهم.

ومع ذلك، العديد من الأسهم التقنية الناجحة تُباع بأكثر من 13 ضعف المبيعات. علاوة على ذلك، يمكن لنمو الإيرادات بنسبة 41٪ والتحول إلى تدفق نقدي حر إيجابي أن يثير انعطافًا ضروريًا.

وبما أنه من غير الواضح ما إذا كان فيجما سيتوقف عن الانخفاض قريبًا، ينبغي للمستثمرين إضافة الأسهم تدريجيًا. ومع ذلك، فإن سهم فيجما في وضع يمكن أن يتحول فيه نموه الهائل أخيرًا إلى مكاسب في الأسهم، مما يجعله أكثر عرضة لتحقيق عوائد تتفوق على السوق على المدى الطويل.