نظرة عامة على المخاطر الرئيسية لنمو الاقتصاد الأمريكي في عام 2026 من جولدمان ساكس

Investing.com - قال جولدمان ساكس إن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة من المتوقع أن يكون أسرع من المتوقع في السوق بشكل عام بحلول عام 2026، وذلك بفضل سياسات خفض الضرائب، وتقليل تأثير الرسوم الجمركية، وتخفيف البيئة المالية.

احصل على رؤى السوق الرئيسية عبر InvestingPro

في تقرير بحثي، توقع محللون بما في ذلك Pierfrancesco Mei أن يكون معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للولايات المتحدة في عام 2026 بنسبة 2.5% على أساس ربع سنوي، وهو أعلى من التوقعات العامة لوكالة بلومبرج البالغة 2.1%. وعلى مدار العام، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.8%.

أظهرت البيانات التي نُشرت الأسبوع الماضي أن الاقتصاد الأمريكي تباطأ في الربع الرابع من العام الماضي إلى معدل نمو سنوي معدل موسمياً ومعدل تضخم قدره 1.4%، وهو تراجع كبير نتيجة لإغلاق الحكومة الفيدرالية المستمر الذي انتهى في نوفمبر. عند مقارنة الناتج الإجمالي لعام 2025 مع العام السابق، نما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.2%، وهو أبطأ معدل منذ عام 2020.

وأشار الاقتصاديون إلى أنه على الرغم من أن الاقتصاد يبدو منقسمًا بين استهلاك قوي للفئات ذات الدخل المرتفع وضعف الطلب من الفئات ذات الدخل المنخفض، إلا أن النشاط الكلي لا يزال يظهر مرونة واسعة.

قال محللو جولدمان ساكس: “نحن نتوقع أن يكون الدافع الرئيسي هو أن أثر رفع الرسوم الجمركية سيُفسح المجال لتحفيز الضرائب على الشركات والأفراد التي تتضمنها ‘مشروع قانون عظيم وجميل’، وهو قانون الميزانية الذي أقره الرئيس دونالد ترامب العام الماضي.”

وأضافوا: “انخفاض عدم اليقين السياسي وتخفيف البيئة المالية يجب أن يدعم أيضًا استثمار الشركات، ونتوقع أن يكون هذا هو المكون الأقوى لنمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026.”

وفي الوقت الذي أدلى فيه هؤلاء المعلقون بتعليقاتهم، ألغت أعلى محكمة في البلاد قرار ترامب باستخدام صلاحيات الطوارئ الاقتصادية لفرض رسوم جمركية “متماثلة” على عدة دول. ورد ترامب بإعلان فرض رسوم مؤقتة بنسبة 10% على مستوى العالم، مع تهديد بزيادة المعدل إلى 15%.

وفي الوقت نفسه، يتوقع صانعو السياسات في الاحتياطي الفيدرالي أن يعيدوا خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، بعد أن أوقفوا في يناير سلسلة من خفض الفائدة الأخيرة.

ومع ذلك، حذر محللو جولدمان ساكس من أن تصحيح محتمل في سوق الأسهم قد يثبط الإنفاق الاستهلاكي — أحد المحركات الأساسية للاقتصاد الأمريكي. ويقدرون أنه إذا انخفضت الأسهم بنسبة 10% واستمرت حتى الربع الثاني من هذا العام، فإن ذلك قد يخفض الناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.5 نقطة مئوية.

قال المحللون: “تشير تحليلاتنا إلى أن التصحيح الكبير في سوق الأسهم يمثل أكبر مخاطر قصيرة الأجل.”

وأشاروا إلى أن الصدمة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي تشكل أيضًا عائقًا أمام سوق العمل التي أظهرت علامات على الاستقرار، مع ارتفاع معدل البطالة الذي قد يضعف الطلب الاستهلاكي أيضًا.

وتوقع محللو جولدمان ساكس أنه إذا تم تحميل تكاليف رسوم ترامب بشكل أكبر على المستهلكين، فقد يضغط ذلك على النمو، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط الناتج عن التوترات الجيوسياسية والمخاطر المرتبطة بالقروض الخاصة.

قالوا: “على الرغم من أن أي من هذه المخاطر الانحدارية لن تدفع الاقتصاد إلى الركود إلا إذا كانت الصدمات كبيرة جدًا، إلا أن تزامن عدة مخاطر — خاصة البيع في سوق الأسهم واستبدال سوق العمل المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مع محدودية زيادة الإنتاجية — قد يشكل عوائق أكبر للنمو.”

وأضافوا: “في مثل هذه الحالة، قد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات أكثر حزمًا لخفض الفائدة لتعويض بعض التأثيرات.”

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.