انخفض بنسبة 68%، هذا السهم في التجارة الإلكترونية هو شراء لا يحتاج إلى تفكير

أسهم الأسواق الناشئة مثل ميركادو ليبره و كوبانغ تميل إلى تلقي الكثير من الاهتمام من المستثمرين. ومع ذلك، يبدو أن هناك منطقة واحدة — منطقة كبيرة جدًا — تُستثنى عادة من معظم المحادثات: أفريقيا. لست متأكدًا من سبب ذلك. فبعد كل شيء، أفريقيا تضم 54 دولة و1.4 مليار شخص، مما يمنح الشركات فرصًا لا حصر لها للابتكار والنمو.

جوميا تكنولوجيز (JMIA 9.39%) هي شركة تجارة إلكترونية تركز على أفريقيا وتعمل أيضًا في مجالات التكنولوجيا المالية (فينتك) والخدمات اللوجستية. من المتوقع أن تتجاوز أفريقيا نصف مليار مستخدم للتجارة الإلكترونية بحلول عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 17%، ولكن المدهش أن مثل هذا التوقع يمثل فقط نسبة اختراق تبلغ 40% على القارة. لذلك، لا شك أن الإمكانات طويلة الأمد لأعمال جوميا عالية جدًا.

أصدرت الشركة تقرير أرباح الربع الثاني في 10 أغسطس، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها بنسبة تقارب 20%. ومع ذلك، لا تزال أسهم التجارة الإلكترونية الأفريقية منخفضة بنسبة 68% منذ طرحها للاكتتاب العام في 2019، لذلك لم يفت الأوان بعد للمستثمرين للانضمام. وعلى ذلك، دعونا نلقي نظرة على الوضع الحالي لجوميا للمساعدة في تحديد ما إذا كانت استثمارًا يستحق الآن.

مصدر الصورة: Getty Images.

أعمال جوميا تكتسب زخمًا

في نتائج الربع الثاني، زادت مبيعات التجارة الإلكترونية الإجمالية بنسبة 42.5% على أساس سنوي لتصل إلى 57.3 مليون دولار. كما تحسنت مؤشرات التشغيل الرئيسية الأخرى — زاد عدد العملاء النشطين بنسبة 25.9% ليصل إلى 3.4 مليون، وارتفعت الطلبات الإجمالية بنسبة 35.5% لتصل إلى 10.3 مليون. كما ارتفعت قيمة البضائع الإجمالية (GMV)، التي تشير إلى القيمة الإجمالية لجميع السلع المباعة على المنصة، بنسبة 21.3% لتصل إلى 271.1 مليون دولار.

توسيع

بورصة نيويورك: JMIA

تكنولوجيا جوميا المحدودة - ADR

التغير اليومي

(-9.39%) $-0.87

السعر الحالي

$8.39

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.0 مليار

نطاق اليوم

$8.26 - $9.13

نطاق 52 أسبوعًا

$1.60 - $14.72

حجم التداول

16 ألف

متوسط الحجم

3 ملايين

الهامش الإجمالي

49.71%

هناك ملاحظة واحدة يجب أخذها بعين الاعتبار — فقد تكبدت الشركة خلال الربع خسارة معدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) بلغت 57.2 مليون دولار. الخسائر التشغيلية ليست جديدة على جوميا، لكن الإدارة تبدو متفائلة بشأن مستقبل الشركة.

على الرغم من أنها كررت التوجيه بخسارة EBITDA معدلة تتراوح بين 200 مليون و220 مليون دولار للسنة كاملة، إلا أن التنفيذيين ذكروا أن أكبر خسائر ربع سنوية مرت بها الشركة في الماضي وأن عام 2023 يجب أن يكون عامًا أفضل بشكل ملحوظ من ناحية الربحية.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت قيمة المدفوعات الإجمالية (TPV) من أعمال جوميا باي بنسبة 31.1% على أساس سنوي لتصل إلى 74.2 مليون دولار، وزاد عدد المعاملات بنسبة 25.9% ليصل إلى 3.4 مليون.

ابتداءً من السنة المالية 2023، ستولد جوميا باي إيرادات معالجة المدفوعات خارج المنصة عبر تجار طرف ثالث. في رأيي، هذا محفز رئيسي يجب مراقبته وبالتأكيد فرصة هائلة لأعمال جوميا بشكل عام نظرًا لحجم السوق القابل للتوجيه في صناعة المدفوعات عبر الهاتف المحمول في أفريقيا.

هل يجب على المستثمرين اتخاذ قرار بشأن جوميا؟

بحق، القلق الرئيسي الذي يواجهه المستثمرون بشأن جوميا هو قدرتها على أن تصبح شركة مربحة على المدى الطويل. حتى الآن، زادت الإدارة من الإنفاق من أجل نمو الأعمال، ولكن يبدو أن أكبر خسائر ربع سنوية مرت بها الشركة في الماضي. يتم إحراز تقدم، وعلى الرغم من أنه قد يستغرق بعض الوقت، فإن المستثمرين الذين يشترون عند مستويات اليوم قد يحققون مكاسب هائلة في المستقبل.

لكن الأمر لا يخلو من المخاطر. تمتلك الشركة حاليًا 350.8 مليون دولار من النقد والنقد المعادل والاستثمارات، مما منحها وقتًا كافيًا قبل الحاجة إلى تمويل إضافي. ومع ذلك، من الضروري أن تواصل جوميا توسيع أعمالها مع تقليل تكاليفها في الأرباع القادمة.

لكن بالنظر إلى تحسناتها الأخيرة، والإمكانات السوقية الهائلة، وانخفاض سعر سهمها، أعتقد أن جوميا تحمل اليوم ملف مخاطر ومكافأة إيجابي.