كيف تشتري الأسهم الصينية؟ الدليل الكامل للمبتدئين للاستثمار في الأسهم الصينية والهونغ كونغ

لتحقيق استقرار اقتصادي، أطلقت الصين مؤخرًا سلسلة من السياسات الداعمة، بدءًا من تدابير التيسير في قطاع العقارات وصولاً إلى سياسات تنشيط سوق الأسهم، مما جذب اهتمام المستثمرين العالميين. لفهم «كيفية شراء الأسهم الصينية»، من الضروري أولاً فهم السؤال المركزي — وهو اختيار طريقة التداول والمنتجات الاستثمارية المناسبة. ستقدم لك هذه الدليل شرحًا مفصلًا لطرق الاستثمار في الأسهم الصينية عبر البر الرئيسي وهونغ كونغ، بالإضافة إلى النقاط الرئيسية التي يجب الانتباه لها.

مقارنة بين ثلاثة طرق للتداول: وسطاء تايوان vs. وسطاء خارجيين vs. منصات العقود مقابل الفروقات (CFD)

قبل أن تتخذ قرار «كيف أشتري الأسهم الصينية»، يجب على المستثمرين اختيار قناة التداول. هناك حاليًا ثلاث طرق رئيسية:

حساب الوكيل في تايوان هو الأسهل والأكثر انتشارًا. يمكن للمستثمرين فتح حساب وكيل في شركة الأوراق المالية التايوانية، والتي تتولى تنفيذ أوامر الشراء نيابة عنهم لشراء الأسهم الأجنبية. الميزة تكمن في سهولة العمليات، حيث تتم جميع الإجراءات داخل تايوان، دون الحاجة لتحويل أموال عبر الحدود. العيب هو ارتفاع الرسوم (عادة بين 0.3% إلى 1%، مع حد أدنى للرسوم يتراوح بين 10 إلى 40 دولارًا)، مما يجعلها مكلفة للمستثمرين الصغار.

حسابات الوسيط الخارجي تتطلب من المستثمرين فتح حساب مباشرة في السوق المستهدف. على سبيل المثال، لشراء الأسهم الأمريكية، يجب فتح حساب في وسيط أمريكي، ولشراء الأسهم في هونغ كونغ، يجب فتح حساب في وسيط هونغ كونغ. هذه الطريقة عادةً ما تكون أقل تكلفة من حيث الرسوم، وتوفر أدوات تداول أكثر تنوعًا. لكن العيب هو الحاجة لتحويل الأموال عبر الحدود (يستغرق وقتًا ويترتب عليه رسوم)، بالإضافة إلى ضرورة التعامل مع عملات مختلفة.

منصات العقود مقابل الفروقات (CFD) هي خيار ثالث، وهي أدوات مشتقة مالية تسمح للمستثمرين بالمراهنة على ارتفاع أو انخفاض أسعار الأسهم دون امتلاكها فعليًا. هذه المنصات تتميز بأقل رسوم، وتوفر أدوات تداول متنوعة، وتدعم عمليات الشراء والبيع على المكشوف، مع سيولة عالية. العيب هو عدم القدرة على حضور الجمعيات العمومية، وتحمل مخاطر الرافعة المالية، وتفاوت كبير بين المنصات.

كل طريقة لها مميزاتها وعيوبها، ويجب اختيارها بناءً على حجم الاستثمار، وتكرار التداول، ومستوى تحمل المخاطر.

الفرق بين الأسهم الصينية في البر الرئيسي والأسهم في الخارج

لفهم «كيفية شراء الأسهم الصينية»، من الضروري التعرف على تصنيفات الأصول.

أسهم A هي الأسهم المدرجة في السوق المحلي في الصين، وتُتداول بشكل رئيسي في بورصتي شنغهاي وشنتشن، وتُقوّم بالرنمينبي. نظرًا لأن سوق الأسهم في الصين حديث العهد نسبيًا (تأسست بورصة شنغهاي وشنتشن في 1990، وبورصة بكين في 2021)، فهي أقل تعقيدًا من حيث القواعد مقارنة بالأسواق العالمية الناضجة.

الأسهم في الخارج (Mid-cap stocks) هي الشركات المسجلة في الصين ولكنها مدرجة في أسواق خارجية، وتشمل «الأسهم في هونغ كونغ» و«الأسهم الأمريكية». العديد من الشركات الرائدة في الصين تختار الإدراج في الخارج، لأسباب رئيسية ثلاثة:

أولًا، السيولة الرأسمالية. أسواق هونغ كونغ والولايات المتحدة تجتذب استثمارات خارجية قوية، وتسمح بحرية تدفق رأس المال، مما يسهل على الأسهم الصينية في الخارج جذب الأموال الدولية ورفع أسعارها.

ثانيًا، اختلاف أنظمة التقييم. عادةً ما تُمنح الأسهم في الخارج تقييمات أعلى، ويكون السوق أكثر تفاؤلاً بشأن إمكاناتها للنمو.

ثالثًا، الشفافية السوقية. بيئة التنظيم في هونغ كونغ والولايات المتحدة أكثر نضجًا، مع إفصاحات كاملة للمعلومات، مما يعزز ثقة المستثمرين ويدعم ارتفاع الأسعار.

هذا يفسر لماذا غالبًا ما تتفوق الأسهم في الخارج على الأسهم في البر الرئيسي خلال فترات النمو الاقتصادي، ويجعلها خيارًا أكثر فاعلية للاستفادة من نمو الاقتصاد الصيني.

أبرز الأصول الاستثمارية في الصين التي تستحق المتابعة

الأسهم المختارة

تسلا (0700.HK) هي أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في الصين، وتُتداول في هونغ كونغ. تمثل قمة الشركات الصينية، وتتنوع أنشطتها بين الألعاب، والشبكات الاجتماعية، والإعلانات، والتكنولوجيا المالية. تعتمد على استثمارات كبيرة في الأسهم، حيث تمتلك حصة في شركة «بيندودو» بنسبة 14.1%، وشركة «ميتوان» و«كواي شو» بأكثر من 15% لكل منهما، بالإضافة إلى شركة التجارة الإلكترونية Sea في الخارج. تعتبر تسلا من أهم مزودي التمويل والدعم الاستراتيجي للشركات الناشئة في الصين، وتمثل نظرة عامة على مستقبل الاقتصاد الصيني.

بيندودو (PDD.US) هي شركة تجارة إلكترونية رائدة في الولايات المتحدة، تأسست في 2015. تعتمد على نماذج مبتكرة مثل «قطع واحدة» و«الخصم»، وتتمكن من الاستحواذ على السوق بسرعة خلال فترات الركود الاقتصادي، بتكلفة منخفضة جدًا. بعد نجاح نموذجها في الصين، حقق منصة «تيمو» الدولية توازنًا بين الأرباح والخسائر، مما يعزز آفاقها المستقبلية.

بي واي دي (1211.HK) هي رائدة صناعة السيارات الكهربائية في الصين، وتحتل المرتبة الثانية عالميًا بعد تيسلا. بدأت من تكنولوجيا البطاريات، وأصبحت تمتلك سلسلة قيمة كاملة لصناعة السيارات الكهربائية. على الرغم من أن سعرها أقل من تيسلا، إلا أن هامش الربح متقارب، وتتمتع بميزة إدارة سلسلة التوريد. لا تزال لديها إمكانات نمو في مكونات الهواتف المحمولة والتجميع، خاصة مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

Ping An (2318.HK) هي مجموعة مالية شاملة، تغطي البنوك، والأسهم، والتأمين، وإدارة الأصول. لا تزال نسبة انتشار التأمين في الصين أقل من المعدلات العالمية، مما يتيح فرص نمو كبيرة. مع استقرار الطلب على التأمين، وتيسير السياسات النقدية، فإنها أداة مهمة للمشاركة في انتعاش الاقتصاد الصيني.

وانكف (2202.HK) شركة عقارات من الدرجة الأولى، مدعومة برأس مال من شركات حكومية مثل مترو أنفاق Shenzhen. رغم أن القطاع العقاري كان مقيدًا بسياسات صارمة، إلا أن تخفيف السياسات من قبل الحكومة المركزية يعيد إحياء إمكانات القطاع كمحرك رئيسي للاقتصاد. سعر سهم وانكف لا يزال منخفضًا بنسب تقييم أقل من 0.3-0.4 من القيمة الدفترية، وإذا كنت واثقًا من فاعلية السياسات، فإن الأراضي والمشاريع العقارية التي تمتلكها قد تحقق ارتفاعات كبيرة في القيمة.

الصناديق المتداولة والمؤشرات

صندوق iShares للأسهم الصينية الكبرى (FXI) يتابع مؤشر A50 الصيني، ويضم أكبر 50 شركة مدرجة في السوق المحلي، وهو مشابه لصندوق 0050 في تايوان. مقارنة باختيار الأسهم الفردية، فإن الصناديق التي تتبع المؤشرات تمثل بشكل أفضل الأداء الاقتصادي العام. ومع ذلك، نظرًا لأن سوق A يهيمن عليه الشركات الحكومية والصناعات التقليدية، فإن قطاع التكنولوجيا أقل تمثيلًا، مما يحد من ارتفاعات الصندوق.

صندوق KraneShares للإنترنت في الصين (KWEB) يركز على الشركات التقنية الرائدة، ويحتوي على حوالي 50 شركة تكنولوجية، من بينها Alibaba، Tencent، Meituan، JD.com، Pinduoduo، Beike، Ctrip، Baidu، Bilibili، Kuaishou، وغيرها، وتُمثل أكثر من 60% من حجم الصندوق. للمستثمرين الذين يتفائلون بمستقبل التكنولوجيا الصينية، فإن KWEB هو مرجع مهم.

مؤشر هانغ سنغ الصيني 50 (HSCEI 50) يختار أكبر 50 شركة من الشركات الصينية في هونغ كونغ، ويشمل مزيدًا من شركات التكنولوجيا، مما يعكس بشكل أوسع قوة النمو الاقتصادي في الصين.

مؤشر هونغ كونغ 50 (HK50) يركز على الشركات المدرجة في هونغ كونغ، وهو مناسب للمستثمرين الذين يراهنون على تطور اقتصاد هونغ كونغ.

دليل شراء الأسهم في البر الرئيسي، هونغ كونغ، والولايات المتحدة

ملاحظات حول تداول الأسهم في البر الرئيسي

السوق الصينية تواجه قيودًا خاصة. هناك حد أقصى لتحويل العملات (حد يومي قدره 20,000 يوان في تايوان). عند الشراء عبر وكيل في تايوان، عادةً يتم عبر «شينغهاي-هونغ كونغ» أو «شينزن-هونغ كونغ»، لكن هذه الآليات تفرض حدودًا يومية على تدفقات الأموال.

الحد الأدنى لشراء الأسهم هو عقد واحد (100 سهم). على سبيل المثال، إذا كان سعر السهم 500 يوان، فإن تكلفة عقد واحد تبلغ 50,000 يوان. ساعات التداول من 9:30 إلى 12:00 و13:00 إلى 16:00، مع استراحة ظهر. يوجد حد يومي للتغير في السعر بنسبة 10%. يجب على المستثمرين تجهيز مبلغ كافٍ من اليوان مسبقًا، وإجراء العمليات خلال ساعات السوق.

ملاحظات حول تداول الأسهم في هونغ كونغ

تداول الأسهم في هونغ كونغ أكثر مرونة. لا يوجد حد لتحويل العملات في تايوان، ويمكن للعديد من المنصات التداول بالعملة المحلية أو الدولار الأمريكي، مع تحويل تلقائي من قبل الوسيط. لا يوجد حد أقصى للتغير في السعر، وساعات التداول مماثلة من 9:30 إلى 12:00 و13:00 إلى 16:00.

الحد الأدنى لشراء الأسهم هو عقد واحد، لكن عدد الأسهم في العقد يختلف حسب الشركة، بعض الشركات تبيع 100 سهم، وأخرى 1000 سهم، لذا يجب الانتباه لذلك.

ملاحظات حول تداول الأسهم الأمريكية

يمكن التداول مباشرة بالدولار الأمريكي، ولا يوجد حد لتحويل العملات في تايوان. ساعات التداول مستمرة بدون استراحة، وتوقيت الصيفي من 9:30 مساءً حتى 4:00 فجرًا بتوقيت تايوان، والتوقيت الشتوي من 10:30 مساءً حتى 5:00 فجرًا.

الحد الأدنى هو سهم واحد، مما يخفض حاجز الدخول. لكن يجب الانتباه إلى رسوم المعاملات، حيث أن العديد من الوسطاء في تايوان يفرضون حد أدنى للرسوم بين 10 و40 دولارًا، مما يجعل الاستثمار الصغير أكثر تكلفة.

تحليل تكاليف طرق التداول الثلاث

تختلف تكاليف وتجربة كل قناة بشكل واضح:

الوسطاء في تايوان يوفرون سهولة الدعم المحلي، لكن رسومهم أعلى (تبدأ من 0.3% إلى 1%، مع حد أدنى)، مع تأخير في الأسعار يبلغ 15 دقيقة. العملات قابلة للتداول بشكل مرن، لكن هناك قيود من قبل هيئة تنظيم السوق في تايوان، وليس جميع الشركات المدرجة متاحة للشراء. القواعد بسيطة، تقتصر على شراء الأسهم فقط، ولا يمكن الاقتراض أو البيع على المكشوف.

الوسطاء الخارجيون رسومهم معتدلة وأقل، وتكون الأسعار فورية، وتوفر أدوات تداول متنوعة (مثل التمويل، البيع على المكشوف، الخيارات). العيب هو الحاجة لتحويل الأموال عبر الحدود (يستغرق وقتًا ويترتب عليه رسوم)، ويجب فتح حسابات منفصلة لكل سوق، مما يزيد من التعقيد.

منصات CFD أقل تكلفة، وغالبًا بدون رسوم، وتوفر أسعار فورية، وأدوات تداول متعددة مع دعم الرافعة المالية. العيب هو عدم امتلاك الأسهم بشكل مباشر (لا يمكن حضور الجمعيات العمومية)، وتحمل مخاطر الرافعة، ويجب تقييم مدى موثوقية المنصة.

نصائح للمستثمرين المبتدئين في سوق الأسهم الصينية

• فهم البيئة السياسية: السوق الصينية تتأثر بشكل كبير بالسياسات، لذا من المهم متابعة السياسات النقدية، وسياسات العقارات، ودعم القطاعات الصناعية قبل الاستثمار.

• تنويع المخاطر: تجنب التركيز على سهم واحد أو سوق واحد فقط. يمكن توزيع الاستثمارات بين الأسهم، والصناديق المتداولة، والمؤشرات لتقليل المخاطر.

• تحسين التكاليف: اختيار القناة المناسبة بناءً على حجم الاستثمار. للمستثمرين الكبار، قد يكون من الأفضل استخدام الوسطاء الخارجيين أو منصات CFD لتقليل الرسوم؛ أما الصغار، فعليهم الانتباه لحدود الحد الأدنى للرسوم.

• فهم قواعد التداول: تختلف ساعات التداول، وحدود التغير في السعر، والحد الأدنى للصفقات بين السوق الصيني، والهونغ كونغ، والأمريكي، لذا من الضروري فهمها قبل الشروع.

• تحذيرات المخاطر: العوامل السياسية الدولية، وتقلبات سعر الصرف، والتغيرات السياسية، كلها قد تؤثر على أداء الأسهم الصينية. يجب على المستثمرين تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر، وتجنب الرافعة المفرطة أو التداول العاطفي.

يبدأ استثمار الأسهم الصينية باختيار طريقة التداول، ثم تحديد الأصول، وتنفيذ الاستراتيجية. لا توجد إجابة واحدة مطلقة لـ «كيف أشتري الأسهم الصينية»، وإنما يعتمد على حجم رأس المال، وتكرار التداول، وتفضيلات المخاطر، وتكلفة الوقت. باستخدام الأدوات والمعرفة التي يوفرها هذا الدليل، يمكن للمستثمرين أن يجدوا المسار الأنسب لهم وفقًا لظروفهم.