تحت سطح مؤشرات الأسهم الأمريكية الهادئة، ظهرت ثلاث "شروخ قاتلة"

مع اقتراب عام 2026، ظل مؤشر S&P 500 شبه ثابت؛ من خلال معظم المؤشرات الظاهرية، يبدو السوق هادئًا جدًا: ضيق نطاق بولينجر باند إلى أدنى مستوى خلال خمس سنوات، وأضيق نطاق تقلب للمؤشر خلال 60 عامًا.

لكن هذا الهدوء الظاهري في الواقع هو وهم: منذ بداية العام، ارتفع مؤشر S&P 500 المرجح بالتساوي بنسبة 6.4% بسرعة، بينما ظل مؤشر S&P 500 المرجح بالقيمة السوقية ثابتًا تقريبًا؛ السبب في هذا التفاوت هو أن “العملاقة السبع في السوق الأمريكية” انخفضت بشكل إجمالي حوالي 5%، في حين أن أكثر من 60% من الأسهم ضمن مؤشر S&P 500 تفوقت على المؤشر.

ارتفع مؤشر التشتت في S&P 500 من 29.54 في نهاية عام 2025 إلى حوالي 35.92 في 20 فبراير 2026، ويقع حالياً عند أعلى 1% من النطاق خلال الثلاثين عامًا الماضية. (ارتفاع التشتت يعني تباين أداء الأسهم بشكل كبير — حيث يحقق البعض مكاسب كبيرة ويخسر الآخرون بشكل كبير)

السبب في ظهور هذا الوضع هو أنه تحت مظهر الهدوء المخادع، ظهرت ثلاث “شروخ قاتلة”.