انخفض بنسبة 34٪ بالفعل في عام 2026، هل حان الوقت أخيرًا لشراء أسهم ServiceNow؟

أسهم شركة برمجيات سير العمل المؤسسية ServiceNow (NOW +0.52%) تعرضت لضغوط كبيرة في أوائل عام 2026. مثل هذا التراجع يمكن أن يخلق فرصًا للمستثمرين. لكن ليس كل انخفاض هو رد فعل مبالغ فيه، لذلك يجب على المستثمرين دراسة الشركة عن كثب مقارنةً بقيمة سهمها لمعرفة ما إذا كانت فرصة استثمارية.

في حالة ServiceNow، لا تزال الأعمال الأساسية تحقق أرقامًا مذهلة. لكن هل انخفض تقييم السهم بما يكفي ليصبح شراءً، خاصة مع التغير السريع في عالم البرمجيات في عصر الذكاء الاصطناعي (AI)؟

مصدر الصورة: Getty Images.

نمو سريع

أظهرت نتائج الربع الرابع لـ ServiceNow أن الشركة لا تزال تتضاعف بمعدل مرتفع. بلغت إيرادات الاشتراك في الربع الرابع 3.47 مليار دولار، بزيادة 21% على أساس سنوي.

الأفضل من ذلك، أن الالتزامات الحالية المتبقية للأداء (cRPO)، والتي تعرفها الشركة بأنها إيرادات العقود المتوقع الاعتراف بها خلال الـ 12 شهرًا القادمة، ارتفعت إلى 12.85 مليار دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي.

كما أشارت الإدارة إلى قوة الصفقات الكبيرة. قالت الشركة إنها أبرمت 244 صفقة بقيمة صافية جديدة في قيمة العقود السنوية تزيد عن مليون دولار خلال الربع، بزيادة 40% على أساس سنوي.

لذا، فإن اتجاهات الطلب في ServiceNow لا تظهر أي علامات على أن الذكاء الاصطناعي يزعزع أعمالها. على العكس، يبدو أنه يساعد.

كما أن توقعات الشركة مثيرة للإعجاب أيضًا. تتوقع ServiceNow أن تصل إيرادات الاشتراك في عام 2026 إلى حوالي 15.5 مليار دولار، مع نمو حوالي 20% على أساس ثابت العملات.

هل الذكاء الاصطناعي محفز، تهديد، أم كلاهما؟

تتجه ServiceNow بوضوح نحو الذكاء الاصطناعي. في الواقع، وصفت الشركة نفسها بأنها “مركز تحكم الذكاء الاصطناعي لإعادة ابتكار الأعمال” في أحدث تقرير أرباح لها.

وكانت الإدارة متفائلة بشكل خاص بشأن موقع ServiceNow في مجال الذكاء الاصطناعي خلال مكالمة الأرباح.

وأوضح الرئيس التنفيذي بيل مكدرموت في مكالمة أرباح الربع الرابع: “نحن شركة منصة تنفذ استراتيجية منصة طويلة الأمد حيث تتناغم وكلاء الذكاء الاصطناعي وسير العمل، مما يخلق ميزة مستدامة، وليس انتصارات قصيرة الأمد”. “هذا يجعل منصة الذكاء الاصطناعي لـ ServiceNow أكثر أهمية استراتيجيًا اليوم من أي وقت مضى.”

ويظهر نجاحها في مجال الذكاء الاصطناعي في أعمالها. شهدت خدمة Now Assist، تجربة الذكاء الاصطناعي التوليدية المدمجة في منصة Now، زيادة في قيمة العقود السنوية الجديدة في الربع الرابع أكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت ServiceNow في تقرير أرباحها في 28 يناير أنها قامت بنشر نموذج الذكاء الاصطناعي التوليدي من شركة Anthropic، Claude، كجزء من سير العمل في ServiceNow لأكثر من 29,000 موظف.

وتضع الإدارة أموالها حيث تقول. قامت ServiceNow بإعادة شراء حوالي 597 مليون دولار من الأسهم في الربع الرابع، وأكد مجلس إدارتها على تفويض بمزيد من عمليات إعادة الشراء بقيمة 5 مليارات دولار. كما ذكرت الإدارة في تحديث 28 يناير أنها تخطط لعملية إعادة شراء أسهم معجلة بقيمة 2 مليار دولار على وشك التنفيذ.

توسع

NYSE: NOW

ServiceNow

التغير اليومي

(0.52%) 0.53 دولار

السعر الحالي

101.33 دولار

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

105 مليار دولار

نطاق اليوم

100.54 - 101.57 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

98.00 - 211.48 دولار

الحجم

39 ألف

متوسط الحجم

15 مليون

الهامش الإجمالي

77.53%

فأين يترك ذلك التقييم؟

ServiceNow شركة استثنائية. ومع ذلك، فإن عدم اليقين المحيط بالذكاء الاصطناعي يستدعي بعض التشكيك في السهم، حتى لو كان محفزًا للشركة في الوقت الحالي.

بعد هذا الانخفاض، يبلغ نسبة السعر إلى المبيعات لـ ServiceNow حوالي 8، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، التي تقيس تقييم السهم كعدد مضاعف لأرباح المحللين المتوقعة للسهم، تبلغ 24.

على الرغم من أن سهم ServiceNow لم يعد يبدو مكلفًا بعد تراجعه الأخير، إلا أنه لا يبدو كشراء واضح أيضًا. نعم، ServiceNow شركة رائعة، وإعادة الشراء ملحوظة. لكن السعر لا يزال يعكس عالمًا حيث النمو العالي يظل مرتفعًا في المستقبل المنظور. وبينما يمكن أن يكون النمو المستدام كهذا هو واقع ServiceNow، فإن الطبيعة سريعة التغير لعصر الذكاء الاصطناعي تثير عدم اليقين الذي يستحق على الأرجح خصمًا قبل أن يكون السهم جديرًا بالشراء.

بينما لست مستعدًا بعد لوصف سهم ServiceNow بأنه شراء، إلا أنه قد يقترب من سعر أعتبره مناسبًا للشراء، بشرط أن تواصل الشركة الاستفادة من الذكاء الاصطناعي كمحفز وليس كعائق.