هل ستتفوق شركة التكنولوجيا الحيوية التي أُطلقت الأسبوع الماضي في طرحها العام الأولي خلال الركود؟

شركة تطوير أدوية السرطان أوريك فارماسيوتيكالز (ORIC +5.40%) نجحت في جمع 120 مليون دولار في طرحها العام الأولي يوم الجمعة، وحققت ارتفاعًا كبيرًا في أول يوم تداول بنسبة 61%. إليكم بعض الأسباب التي جعلت هذه الشركة جذابة جدًا للمستثمرين، حتى في ظل هذه الأزمة.

مصدر الصورة: Getty Images.

مبرر علمي مثير للاهتمام

كثيرًا ما نسمع قصصًا عن مرضى السرطان الذين يستجيبون لعلاج معين، ثم يتبين لاحقًا أن الدواء توقف عن العمل وعودت السرطان. السرطانات لديها سجل حافل بتطوير مقاومة للعلاجات عبر آليات متنوعة. اسم هذه الشركة هو اختصار لمهمتها: التغلب على المقاومة في السرطان.

الجزيء الرئيسي لشركة أوريك، ORIC-101، يمنع بشكل فعال ومحدد مستقبل هرمون الجلوكوكورتيكويد، المسؤول عن تنظيم وظائف الخلايا مثل الأيض والنمو. أظهرت الأبحاث أن ارتفاع مستويات مستقبل الجلوكوكورتيكويد (GR) في خلايا السرطان يرتبط بمقاومة العلاج الهرموني.

بعد اختبار السلامة على 50 متطوعًا صحيًا، بدأت أوريك تجربتين تجمعان بين ORIC-101 ودواء البروستاتا المعتمد Xtandi من فايزر (PFE +1.54%) في مرضى سرطان البروستاتا، في عام 2019. الثانية تضيف عقار Abraxane من بريستول-مايرز سكويب (BMY +0.42%) إلى ORIC-101 في مرضى السرطان المتقدم. من المتوقع أن تتوفر بيانات كلا التجربتين في عام 2021.

برنامج أوريك الثاني لمكافحة السرطان، المسمى ORIC-533، يهدف إلى تثبيط إنزيم CD73، الذي ينظم تعبير مادة الأدينوزين. ارتفاع مستوى الأدينوزين مرتبط بتوقعات سيئة لمرضى سرطان الثدي الثلاثي السلبي، وسرطان الرئة غير صغير الخلايا، والملوما، وسرطان البروستاتا، وغيرها من أنواع السرطان.

النهج التنافسي يركز بشكل رئيسي على الأجسام المضادة العلاجية لمنع CD73. طورت أوريك جزيء صغير يمكن تناوله عن طريق الفم، وتدعي أنه يمنع الإنزيم بشكل أكثر فاعلية من الأجسام المضادة. ومع ذلك، جاءت هذه النتائج من اختبارات مخبرية، لذا لا تزال بحاجة لإثبات فعاليتها في البشر. تتوقع أوريك بدء أول تجربة سريرية للدواء المرشح العام المقبل.

دعم قوي

عند تقييم الطروحات العامة للشركات الحيوية، أذهب عادةً إلى جدول الملكية في النشرة التعريفية لأرى المستثمرين الذين اشتروا حصصًا بالفعل. وجود صناديق استثمار مخصصة للرعاية الصحية، رغم أنه ليس ضمانًا، يمنحني شعورًا بالراحة. عمليات التدقيق لديهم عادةً تشمل فحصًا دقيقًا.

كانت أربع شركات استثمارية معروفة في مجال التكنولوجيا الحيوية، وهي The Column Group، Topspin، Orbimed، وEcoR1 Capital، تملك مجتمعة 55.5% من أسهم أوريك قبل الطرح العام. بعد الطرح، أصبحت تملك 41% من الأسهم القائمة.

وضع مالي قوي

سيحقق الطرح العام حوالي 125.5 مليون دولار لأوريك، على افتراض أن المكتتبين يمارسون كامل حقوقهم في شراء أسهم إضافية. ستدعم هذه الأموال التطوير السريري لـ ORIC-101 وORIC-533، ومن المتوقع أن تكفي الشركة حتى النصف الثاني من عام 2022.

بشكل عملي، هذا يعني أن أوريك لديها حوالي سنة ونصف لتحقيق الأهداف وجمع رأس مال إضافي. معظم الشركات الحيوية لا ترغب في أن يقل رصيد النقد لديها عن سنة واحدة من التمويل التشغيلي، وإلا فإن شروط التمويل قد تصبح صعبة.

تتوقع أوريك أن تظهر بيانات التجارب السريرية لـ ORIC-101 في سرطان البروستاتا في النصف الأول من 2021 وفي الأورام الصلبة المتقدمة في النصف الثاني من ذلك العام. يجب أن يرى المستثمرون بيانات من تجربة واحدة أو كلاهما قبل أن تحتاج الشركة لجمع المزيد من الأموال. بالإضافة إلى ذلك، قد يجذب ORIC-544 بعض الاهتمام الإضافي للشركة عند دخوله الاختبارات السريرية في 2021.

قليل من شركات التكنولوجيا الحيوية نجحت في الطرح العام منذ بداية أزمة كورونا، ويمكننا إضافة أوريك إلى تلك القائمة القصيرة. مع وجود الكثير من النقد في اليد، من المتوقع أن تتمكن الشركة من تحقيق معلمها الرئيسي التالي المتمثل في الإعلان عن نتائج من تجربة أو تجربتين سريريتين العام المقبل. في الوقت نفسه، تشير مجموعة المستثمرين المرموقين في مجال الرعاية الصحية ونجاحات مؤسسي أوريك العلمي إلى أن هذا قد يكون جوهرة تنتظر يومها لتتألق.