هل ستجني أسهم جوميا أرباحًا كبيرة للمستثمرين؟

جميا تكنولوجيز (JMIA 9.39%) لم تنجُ من سوق الدب لعام 2022 — حيث انخفضت بنسبة 65% منذ بداية العام، وليس من الصعب فهم السبب. على الرغم من تمتعها بميزة السبق في سوق التجارة الإلكترونية في أفريقيا، فشلت الشركة النيجيرية حتى الآن في تحقيق الربحية أو نمو سريع في الإيرادات. لكن ماذا قد يحمل المستقبل لهذا المشروع المهدد؟

ما هي شركة جميا تكنولوجيز؟

التي تُعرف بنفسها بـ “أمازون أفريقيا” هي بشكل رئيسي سوق إلكتروني طرف ثالث يهدف إلى ربط المشترين والبائعين في اقتصاديات رئيسية مثل نيجيريا ومصر وجنوب أفريقيا. كواحدة من أول الشركات المتداولة علنًا التي تتعامل مع هذه الفرصة في أفريقيا، كان من المفترض أن تستفيد جميا من شهرة العلامة التجارية وميزة السبق. لكن حتى الآن، لم تتطور قصة نموها كما كان يأمل المستثمرون.

مصدر الصورة: Getty Images

على سبيل المثال، كانت أرباح الربع الثالث لجوميا غير ملهمة. حيث نمت الإيرادات بنسبة 18.4% على أساس سنوي لتصل إلى 50.5 مليون دولار، وسط ارتفاع في العمولات والإعلانات والخدمات ذات القيمة المضافة مثل اللوجستيات. لكن بينما يبدو أن جميا تستخدم زيادات الأسعار لضغط المزيد من المال من مستخدميها وتجارها الحاليين، كان النمو العضوي للمنصة ضعيفًا.

زاد عدد العملاء النشطين بنسبة 3.5% فقط ليصل إلى 3.1 مليون في الربع الثالث، بينما ارتفعت قيمة البضائع الإجمالية (إجمالي قيمة السلع المباعة على المنصة) بنسبة 1.1% لتصل إلى 240.7 مليون دولار. من المفاجئ أن تتوقف إيرادات جميا عن النمو، خاصة وأن التجارة الإلكترونية في أفريقيا تعتبر فرصة نمو واسعة؛ من المتوقع أن تتوسع بمعدل سنوي قدره 17% لتصل إلى 84.5 مليار دولار بحلول عام 2027، وفقًا لـ Statista.

هل هناك طريق لتحقيق الربحية؟

ربما يكون استقرار الإيرادات هو علامة على أولويات جميا. في بيان أرباحها الأخير، ركزت إدارة الشركة أكثر على مسار تحقيق الربحية بدلاً من كيفية دفع النمو في الإيرادات. كجزء من هذا التوجه، استبدلت الشركة الرئيسين التنفيذيين المشاركين جيريمي هودارا وساشا بوينونيك بالرئيس التنفيذي المؤقت فرانسيس دوفاي، الذي كان مسؤولًا سابقًا عن أعمال التجارة الإلكترونية للشركة عبر أفريقيا.

توسع

NYSE: JMIA

شركة جميا تكنولوجيز - ADR

التغير اليومي

(-9.39%) $-0.87

السعر الحالي

$8.39

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.0 مليار

نطاق اليوم

$8.26 - $9.13

نطاق 52 أسبوعًا

$1.60 - $14.72

حجم التداول

16 ألف

متوسط الحجم

3 ملايين

الهامش الإجمالي

49.71%

لا تزال الشركة تبحث عن مدير تنفيذي دائم، لكن الأهداف المعلنة من وراء إعادة هيكلة القيادة كانت لمساعدة الشركة على إعادة توجيه تركيزها نحو عملياتها الأساسية في التجارة الإلكترونية وتقليل خسائر التشغيل لتمهيد الطريق نحو الربحية.

حتى الآن، تظهر تلك الجهود نتائج مختلطة. ففي حين تقلصت خسارة التشغيل في الربع الثالث من 64 مليون دولار إلى 43.2 مليون دولار، كان ذلك بشكل رئيسي بسبب زيادة الأسعار التي تفرضها على تجارها مقابل خدمات اللوجستيات والإعلانات. لا يمكن تكرار زيادات الأسعار إلى الأبد، ومن غير الواضح إلى متى ستتمكن جميا من الحفاظ على تحسين الهوامش دون توسع أعمالها.

علاوة على ذلك، فإن التركيز على الربحية بدلاً من النمو قد يترك جميا تتراجع أمام المنافسين مثل أمازون، الذي من المتوقع أن يوسع منصته للتجارة الإلكترونية إلى جنوب أفريقيا ونيجيريا في عام 2023.

هل السهم رخيص بما يكفي؟

بينما قد تجعلك الانخفاضات الكبيرة في سعر سهم جميا تكنولوجيز تراه جذابًا للمستثمرين الباحثين عن القيمة، فكر قبل أن تقفز. فمعدل السعر إلى المبيعات للسهم البالغ 2.1 أرخص من متوسط معدل مؤشر S&P 500 البالغ 2.4، لكن هذا الخصم لا يبدو كبيرًا بما يكفي لتعويض ركود الإيرادات والخسائر التشغيلية للشركة. ينبغي للمستثمرين أن يبتعدوا عن أسهم جميا حتى تتغلب على تلك التحديات.