فقدت IBM $31 مليار في يوم واحد بسبب مخاوف الذكاء الاصطناعي. هل يجب أن تشتري الانخفاض؟

أسهم IBM (+2.60%) تضررت بشدة في تداولات الاثنين، حيث تزايدت المخاوف من أن تقنيات الذكاء الاصطناعي (AI) قد تعطل مجموعة تقنيات اللغة التجارية التقليدية (COBOL) الخاصة بالشركة. انخفض سعر سهم الشركة بأكثر من 13% خلال الجلسة اليومية، مما أدى إلى خسارة حوالي 31 مليار دولار من القيمة السوقية لعملاق التكنولوجيا القديم.

بعد البيع الكبير أمس، يشهد السهم حالياً تعافياً معتدلاً. كانت الأسهم مرتفعة بنسبة 2.7% حتى الساعة 3 مساءً بالتوقيت الشرقي. الآن، انخفض سهم IBM بنحو 22% منذ بداية العام.

مصدر الصورة: Getty Images.

المستثمرون قلقون من أن Anthropic وقادة الذكاء الاصطناعي الآخرون قد يعطلون IBM

في منشور على مدونتها أمس، قالت Anthropic إن أدوات الذكاء الاصطناعي يمكن أن تساعد في تحديث الأنظمة المبنية على كود COBOL. Anthropic هي الشركة وراء Claude، أحد أبرز منصات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، وأشارت في منشورها إلى أن أدوات الترميز الخاصة بالنظام يمكن استخدامها لأتمتة مراحل التجربة والتحليل والتنفيذ المرتبطة بتحديث الأنظمة المبنية على COBOL. كما أشار المنشور إلى أن COBOL يُدرس في عدد قليل من الجامعات وأن عدد المهندسين القادرين على قراءة الكود أصبح يزداد صعوبة.

ردت IBM على ذلك قائلة إن ترجمة COBOL كانت الجزء السهل، وأن العمل الحقيقي هو “إعادة تصميم بنية البيانات، واستبدال وقت التشغيل، وسلامة معالجة المعاملات، والأداء المعزز بواسطة الأجهزة الذي تم بناؤه على مدى عقود من الترابط الوثيق بين البرمجيات والأجهزة.” وأشار متحدث باسم الشركة إلى أن أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة تظهر كل أسبوع، وذكر إطلاق أداة WatsonX Code Assistant لنظامها الرئيسي Z قبل عامين كمثال على مبادراتها لاستخدام الذكاء الاصطناعي في تحديث الكود.

هل تعتبر أسهم IBM استثمارًا جيدًا بعد الانخفاض الكبير؟

بينما كانت أعمال برمجيات السحابة الخاصة بـ IBM محور نموها الأخير، لا تزال مبيعات الحواسيب العملاقة تمثل جزءًا كبيرًا من الإيرادات — ويخشى المستثمرون أن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تؤثر على هذا القطاع. شكلت مبيعات الحواسيب العملاقة 23% من إجمالي إيرادات الشركة العام الماضي، وبلغت مبيعات البرمجيات المرتبطة بالحواسيب العملاقة حوالي 29% من إجمالي مبيعات البرمجيات.

توسيع

بورصة نيويورك: IBM

شركة الآلات التجارية الدولية

التغير اليومي

(2.60%) $5.79

السعر الحالي

$229.15

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$209 مليار

نطاق اليوم

$223.65 - $236.54

نطاق 52 أسبوعًا

$214.50 - $324.90

حجم التداول

629 ألف

متوسط الحجم

4.8 مليون

الهامش الإجمالي

58.06%

عائد الأرباح

3.01%

على الرغم من أن قيمة أسهم IBM شهدت تراجعًا كبيرًا هذا العام، إلا أن السهم لا يزال مرتفعًا بنسبة 76% خلال الثلاث سنوات الماضية. تُقدر قيمة الأسهم حاليًا بنحو 18.5 مرة من أرباح هذا العام المتوقع. كما تدفع الشركة أرباحًا بنسبة تقريبية 2.9%، لكن نمو المبيعات والأرباح يسير بمعدلات أكثر اعتدالًا مقارنةً بشركات التكنولوجيا الأخرى التي تتعرض لاتجاهات الذكاء الاصطناعي.

وصلت إيرادات IBM إلى 67.5 مليار دولار العام الماضي، بزيادة سنوية قدرها 8% — أو 6% بعد تعديل العملة. وفي الوقت نفسه، تتوقع الشركة نمو إيرادات معدلها حوالي 5% بعد تعديل العملة. من المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر للسنة حوالي 15.7 مليار دولار — بزيادة تقريبًا 7% سنويًا.

من الصعب تقدير تأثير أدوات Claude Code وغيرها من أدوات الذكاء الاصطناعي على COBOL وأعمال الحواسيب العملاقة الخاصة بـ IBM في الوقت الحالي، ومن الممكن أن يكون السوق قد أظهر رد فعل مبالغ فيه تجاه التهديد المحتمل. قد تسمح قاعدة المبيعات القديمة الراسخة للشركة، وسمعتها في الاعتمادية، وأدواتها المطورة داخليًا، لها بتجاوز تحولات التحديث المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

من ناحية أخرى، لا يمكن استبعاد المخاطر التي تفرضها التقنيات الجديدة على بعض أعمال الاستشارات والبرمجيات الخاصة بالشركة، وعلى قصة نموها بشكل عام. مع أن النمو يبدو الآن أكثر اعتدالًا مقارنةً بلاعبين كبار آخرين في مجال التكنولوجيا، أعتقد أن هناك استثمارات أفضل في الوقت الحالي.