توقعات اتجاه اليوان الصيني لعام 2026: بعد اختراقه مستوى 7.0، هل لا تزال هناك فرصة للمستقبل؟

بعد ثلاث سنوات متتالية من الاستهلاك من 2022 إلى 2024، حقق الرنمينبي نقطة تحول رئيسية في نهاية عام 2025. عندما يتجاوز الرينبي رسميا حاجز 7.0 النفسي، هل يجب علينا إعادة تقييم استراتيجياتنا الاستثمارية المستقبلية؟ سيقدم هذا المقال تحليلا معمقا للمنطق الأساسي لتوقع اتجاهات الرنمينبي لمساعدة المستثمرين على فهم الدوافع الحقيقية وراء موجة الارتفاع هذه.

دخل اليمين الرسمي دورة تقدير؟ تفسير الوضع الحالي لسعر الصرف

عام 2025 هو نقطة تحول لليوان. تقلب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليیوان في نطاق واسع يتراوح بين 6.95 إلى 7.35 طوال العام، مع ارتفاع تراكم بلغ حوالي 4٪ طوال العام، منهيا بذلك الانخفاض المستمر في السنوات الثلاث السابقة.

على وجه التحديد، واجه الصندوق الضغوطي المالي عدة ضغوط في بداية العام. أدى عدم اليقين بشأن سياسات الرسوم الجمركية العالمية إلى تعزيز النفور من المخاطر، حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بقوة إلى 109 وانخفض اليوان البحري إلى ما دون علامة 7.40 في إحدى الفترات. يمثل هذا أعلى مستوى جديد للدولار الأمريكي مقابل اليوان منذ “إصلاح سعر الصرف 8.11” في 2015، وقد تعزز توقعات السوق لانخفاض قيمة اليوان.

لكن في النصف الثاني من العام، تحسنت الأمور. تم إحراز تقدم كبير في المفاوضات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة، وتميل العلاقات بين الجانبين إلى التحسن؛ في الوقت نفسه، تحول مؤشر الدولار الأمريكي من قوة إلى ضعف، وبدأ الرنمينبي أيضا في دخول مرحلة من الارتفاع البطيء في موجة الارتفاع العام للعملات غير الأمريكية الكبرى حول العالم. حتى نهاية ديسمبر 2025، ارتفع اليوانيون بنجاح فوق علامة 7.0 وظل ثابتا عند 6.96. هذا الاختراق ليس مجرد ومضة عابرة، بل تحول هيكلي تحت التعديل المستمر لتوقعات السوق.

أربعة عوامل أساسية تحدد اتجاه اليوانيين

لتحديد اتجاه توقع اتجاه اليوانيين بدقة، من الضروري فهم القوى الدافعة العميقة التي تؤثر على سعر الصرف. يمكن تقسيم هذه العوامل إلى فئتين: البيئة الدولية والظروف المحلية:

التغيرات الهيكلية في مؤشر الدولار الأمريكي

اتجاه الدولار الأمريكي في عام 2025 سيظهر شكل “V”: ففي النصف الأول من العام، انخفض بشكل حاد من 109 إلى 98، وهو أضعف أداء في النصف الأول من العام منذ السبعينيات؛ بعد دخول عام 2026، وعلى الرغم من التعافي، فقد الزخم التصاعدي ويتأرجح حاليا في النطاق بين 98 و99.

المنطق وراء هذا يستحق التعمق فيه. يتوقع الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة مرتين إلى ثلاث مرات في عام 2026، مما يضعف جاذبية عوائد السندات الأمريكية ويسمح بتدفق رأس المال إلى الأسواق الناشئة. الاتجاه طويل الأمد لخفض الدولار العالمي، إلى جانب تعديل سياسة الاحتياطي الفيدرالي من مكافحة التضخم إلى الهبوط القاسي، قد عوض زخم التعافي قصير الأجل للدولار الأمريكي.

باختصار،على الرغم من أن التعزيز المعتدل للدولار الأمريكي سيضغط على الرنمينبي، إلا أن الضعف الهيكلي الحالي لمؤشر الدولار الأمريكي يوفر دعما خارجيا قويا للرنمينبي للحفاظ على بادئة “6”。

التوازن الدقيق للعلاقات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة

في نهاية عام 2025، توصلت جولة المشاورات الاقتصادية والتجارية الأخيرة بين الصين والولايات المتحدة في كوالالمبور إلى توافق رئيسي. خفضت الولايات المتحدة الرسوم الجمركية المتعلقة بالفنتانيل على السلع الصينية من 20٪ إلى 10٪ وعلقت الرسوم الجمركية البالغة 24٪ على الرسوم المتبادلة حتى نوفمبر 2026. اتفق البلدان أيضا على تعليق إجراءات مثل الرقابة على تصدير المواد الأرضية النادرة ورسوم الموانئ، ويخططان لتوسيع مشتريات المنتجات الزراعية الأمريكية.

تمثل هذه الاتفاقيات نفسها مستوى من المصالحة لكنها تبرز أيضا الهشاشة.ما إذا كان التحسن الكبير في العلاقات الاقتصادية والتجارية الصينية الأمريكية سيستمر في النصف الثاني من عام 2026 أصبح المتغير الخارجي الأساسي في تقدير توقعات اتجاهات اليوانيين。 بمجرد أن يتصاعد الاحتكاك مرة أخرى، سيعود السوق للضغط، وهناك احتمال لضعف اليوانيين في أي وقت.

اتجاهات السياسة النقدية لبنك الشعب الصيني

في ظل الخلفية المزدوجة لسوق العقارات الضعيف والطلب المحلي غير الكافي، يميل بنك الشعب الصيني إلى الحفاظ على سياسة نقدية مرنة لدعم التعافي الاقتصادي. غالبا ما تضع توقعات خفض أسعار الفائدة أو تخفيضات RRR ضغوطا قصيرة الأجل على العملة المحلية.

ومع ذلك، إذا تم دمج السياسة النقدية المرنة مع تحفيز مالي أقوى لاستقرار الاقتصاد، فسيعزز جاذبية اليوان على المدى الطويل. هذا يعكس ظاهرة متناقضة لكنها مهمة:قد يجلب التيسير السياسي قصير الأجل ضغوطا على سعر الصرف، لكن الاستقرار الاقتصادي طويل الأجل سيجذب استمرار تدفق رأس المال الأجنبي، مما يؤدي في النهاية إلى ارتفاع اليوان، مما يؤدي في النهاية إلى ارتفاع اليوان.。

اتجاه جديد في تخصيص أصول اليوانيين بواسطة رأس المال الأجنبي

تتسارع عملية تدويل اليوان. مع توقيع الصين اتفاقيات مبادلة العملات مع المزيد من الدول وزيادة استخدام اليوان في التسويات التجارية العالمية، لا يزال من الصعب التخلص من وضع اليوان كعملة احتياطية للدولار، لكن جاذبيته في تزايد. أعاد المستثمرون الأجانب فحص قيمة أصول اليوان، التي أصبحت قوة دافعة مهمة لدعم تعزيز سعر الصرف في عام 2026.

توقع وتحليل اتجاهات اليوانيين في عام 2026: ثلاثة عوامل داعمة رئيسية + وجهات نظر مؤسسية

يعتقد السوق عموما أن اليوان الياني في نقطة تحول في الدورة. قد تكون دورة الاستهلاك التي بدأت في 2022 قد انتهت، ولدى اليوان المالي فرصة للدخول في جولة جديدة من الارتفاع متوسط وطويل الأجل.

هناك ثلاثة عوامل تدعم هذا الحكم:

1. تستمر مرونة صادرات الصين في إظهار: على الرغم من تعقيد البيئة الدولية، لا تزال صناعة التصنيع الصينية ثابتة في سلسلة التوريد العالمية، ويظل نمو الصادرات مستقرا.

2. اتجاه تخصيص أصول رأس المال الأجنبي لليوانيين بدأ يتطور تدريجيامن سوق الأسهم، وسوق السندات إلى العقارات، أعاد المستثمرون الأجانب التركيز على انخفاض قيمة الأصول الصينية.

3. يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي على نمط هيكلي ضعيف: كما ذكر أعلاه، فإن توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي واتجاهات خفض الدولار العالمية معا تحدد أن الدولار يصعب تعزيزه بشكل مستدام.

ما هو الإجماع المتوقع للبنوك الاستثمارية الدولية؟

أشار تحليل دويتشه بنك إلى أن تقوية اليوانيين الأخيرة مقابل الدولار الأمريكي قد تعني أن اليوانيين بدأ دورة ارتفاع الفائدة طويلة الأجل. يقدر البنك أن اليوانيين من المتوقع أن يرتفع أكثر إلى 6.7 مقابل الدولار الأمريكي في عام 2026.

موقف جولدمان ساكس أكثر تفاؤلا. يعتقد البنك أنه مع دعم السياسات، من المتوقع أن يصل السعر المستهدف لسعر صرف اليوانيين في عام 2026 إلى 6.85.

توقعات هذين البنكين الاستثماريين الكبرى متشابهة أساسا:تشير توقعات اتجاه الرنمينبي إلى اتجاه صاعد، ومن المتوقع أن يرتفع أكثر إلى نطاق من 6.70 إلى 6.85 خلال العام。

هل يجب أن أدخل السوق الآن؟ ثلاثة متغيرات رئيسية تستحق المراقبة

بالنسبة للمستثمرين المتحمسين للمشاركة، فإن التوقيت أمر حاسم.

على المدى القصير، من المتوقع أن يحافظ اليوان على نمط قوي ومتقلب. منذ أن تجاوز 7.0 بنجاح في نهاية عام 2025، أظهر المؤشر خصائص ارتباطه العميق بمؤشر الدولار الأمريكي مع دعم قوي في أسفل نطاق 6.9. مع وجود شركة تحت 7.0، فإن انعكاسا أقل من 7.1 غير مرجح في المدى القريب، ويبحث السوق عن توازن جديد بين 6.90 و7.00.

لكن قرارات الاستثمار لا يمكن أن تنظر فقط إلى الصدمات قصيرة الأجل. المتغيرات الثلاثة التالية ستحدد مباشرة اتجاه أرباحك:

المتغير 1: ما مقدار الانخفاض الذي يواجهه مؤشر الدولار الأمريكي؟

هل سيؤدي خفض توقعات الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة في عام 2026 إلى إضعاف الدولار أكثر؟ إذا انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون 98، فسيمنح ذلك مساحة أكبر للخيال حول ارتفاع اليوان. على العكس، إذا استعاد مؤشر الدولار الأمريكي موقعه فوق 100، فإن ارتفاع اليوانيين سيقيد بشكل كبير.

المتغير 2: الإشارة التوجيهية للجهات التنظيمية على سعر الصرف

هل سيصدر بنك الشعب الصيني إشارة احتياطية لمنع الارتفاع السريع لليوانيين عبر متوسط التساوي اليومي؟ يؤثر هذا بشكل مباشر على حجم واتجاه التقلبات قصيرة المدى. إذا كان المسؤولون قلقين من أن الارتفاع السريع سيؤثر سلبا على تنافسية الصادرات، فقد يبادر بتعديل التماثل المركزي، مما سيكون له تأثير كبير على التجار.

المتغير 3: التأثير الفعلي لسياسة النمو المستقر في الصين

هل يمكن لقوة السياسة المالية والنقدية للصين أن تعزز الطلب المحلي وسوق الأسهم بشكل فعال في عام 2026؟ سيحدد هذا مباشرة التدفق المتوقع لرأس المال الأجنبي، ثم يحدد أين يكون أدنى سعر صرف اليوانيين على المدى الطويل.

أتقن هذه النقاط الأربع وافهم المنطق طويل الأمد للرنمينبي

العديد من المستثمرين معتادون على متابعة الاتجاهات قصيرة الأجل، لكنهم يتجاهلون الطريقة المنهجية في تقدير توقعات اتجاهات اليوانيين على المدى المتوسط والطويل. الأبعاد الأربعة التالية يمكن أن تساعدك في وضع الإطار التحليلي المناسب:

1. آلية نقل السياسة النقدية للبنك المركزي

يؤثر تشديد السياسة النقدية مباشرة على عرض النقود، والذي بدوره يحدد سعر الصرف. عادة ما تزيد تخفيضات أسعار الفائدة أو تخفيضات RRR من العرض المتوقع للعملة المحلية، مما يؤدي إلى انخفاض الاستهلاك؛ على العكس، فإن رفع أسعار الفائدة أو زيادة نسبة الاحتياطي سيؤدي إلى تضييق السيولة وتعزيز العملة المحلية.

بين نوفمبر 2014 و2015، خفض بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة ست مرات وخفض بشكل كبير نسبة الاحتياطي الاحتياطي، حيث ارتفع الدولار من 6 إلى حد أقصى يزيد عن 7.4 مقابل اليوان. هذا التاريخ يتحدث كثيرا عن التأثير العميق للسياسة النقدية على اتجاهات أسعار الصرف.

2. الثقة في الاستثمار الأجنبي المنعكسة في البيانات الاقتصادية

عندما ينمو اقتصاد الصين بثبات أو يتفوق على الأسواق الناشئة الأخرى، فإنه يجذب تدفقات مستمرة من رأس المال الأجنبي. يستمر تدفق صافي رأس المال الأجنبي مباشرة إلى طلب على اليوان، مما يدفع سعر الصرف للارتفاع.

تشمل البيانات الاقتصادية التي يجب مراقبتها:

• الناتج المحلي الإجمالي (يصدر ربع سنويا، يعكس الظروف الاقتصادية الكلية)
• PMI (الإصدار الشهري، الذي يقيس مشاعر صناعة التصنيع والخدمات)
• CPI (الإصدار الشهري، الذي يقيس مستوى التضخم)
• الاستثمار في الأصول الثابتة في المدن (يصدر شهريا، يعكس قوة الطلب المحلي)

3. الدور المرجعي لاتجاه الدولار العالمي

اتجاه الدولار الأمريكي يحدد مباشرة ارتفاع وانخفاض الدولار الأمريكي مقابل اليوان. غالبا ما تكون السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي هي المفتاح لحركة الدولار.

في عام 2017، أصدر البنك المركزي الأوروبي عدة إشارات تشدد، وتجاوز تعافي اقتصاد منطقة اليورو التوقعات، مما حفز اليورو على الارتفاع. خلال نفس الفترة، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 15٪ لهذا العام، كما خرج الدولار الأمريكي مقابل اليوان من اتجاه هبوطي متزامن. وهذا يثبت الارتباط العالي بين اتجاه الدولار الأمريكي وسعر صرف الرنمينبي.

4. الإرشادات الرسمية للسياسة بشأن أسعار الصرف

على عكس العملات القابلة للتحويل بحرية، تم إصلاح آلية تشكيل سعر الصرف في اليوان عدة مرات. منذ مايو 2017، أضاف نموذج الاقتباس المتوسط للتوازن اليواني مقابل الدولار الأمريكي “عاملا مضادا للدورة” للتخفيف من السلوك الدائري للسوق.

وهذا يعني أن المسؤول لديه قدرة واضحة على توجيه سعر الصرف. على المدى القصير، غالبا ما يكون تعديل التكافؤ المركزي ذا نية سياسية واضحة، ولا يزال الاتجاه المتوسط والطويل الأجل بحاجة إلى اتباع الاتجاه العام لسوق المال.

كيف ارتفع وانخفض اليمين المالي خلال السنوات الخمس الماضية؟ يتم الكشف عن القانون الدوري

عند النظر إلى اتجاه اليوانيين من 2020 إلى 2025، يمكننا أن نجد أنماطا دورية واضحة، وهي أيضا مرجع مهم للتنبؤ بالاتجاه المستقبلي لليوان.

2020: انقلاب التقدير في الوباء

في بداية العام، تقلب سعر الصرف بين 6.9 و7.0. في منتصف العام، وبسبب التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة وتأثير الوباء، انخفض قيمة اليوان إلى 7.18. ومع ذلك، مع سيطرة الصين السريعة على الوباء وتصدرها التعافي، إلى جانب خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ما يقرب من الصفر وسياسة بنك الشعب الصيني في السياسة الحكيمة، شكل توسع فروق أسعار الفائدة دعما قويا. في نهاية العام، ارتفع اليوان بقوة إلى حوالي 6.50، مع ارتفاع سنوي يقارب 6٪.

2021: فترة مستقرة من الازدهار العالي

تستمر صادرات الصين في قوة، وأصبح الاتجاه الاقتصادي واضحا. حافظ البنك المركزي على سياسة حكيمة، بينما ظل مؤشر الدولار الأمريكي عند مستوى منخفض. تذبذب زوج الدولار الأمريكي/اليمين في نطاق ضيق بين 6.35 و6.58 طوال العام، محافظا على قوته، بمتوسط حوالي 6.45، وهو وقت مستقر نسبيا في السنوات الأخيرة.

2022: الزيادات العدوانية لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ضربت بشدة

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي استجابة للتضخم المرتفع، وارتفع الدولار الأمريكي من 6.35 إلى أكثر من 7.25 مقابل اليوان، متراجعا بنسبة 8٪ خلال العام، وهو أكبر انخفاض في السنوات الأخيرة. وفي الوقت نفسه، أدت سياسات الصين الصارمة للوقاية من الوباء إلى تدهور الاقتصاد، وتفاقمت أزمة العقارات، وانخفاض ثقة السوق.

2023: المعضلة المزدوجة بين أسعار الفائدة المرتفعة وبطء الطلب المحلي

الولايات المتحدة تحافظ على سياسة أسعار فائدة مرتفعة، ومؤشر الدولار الأمريكي يتراوح بين 100 إلى 104، واليوان اليميني تحت ضغط. تذبذب زوج الدولار الأمريكي/اليوانيين بين 6.83 و7.35 خلال العام، وارتفع قليلا إلى حوالي 7.1 بحلول نهاية العام. لم يرق تعافي الصين بعد الجائحة إلى مستوى التوقعات، واستمرت أزمة ديون العقارات، وكان الطلب الاستهلاكي ضعيفا.

2024: فرص التعافي من التحفيز السياسي

ضعف الدولار الأمريكي قلل الضغط على اليوان. نفذت الصين سلسلة من إجراءات دعم العقارات والتحفيز المالي، وبدأت ثقة السوق في التعافي. ارتفع الدولار الأمريكي/اليواني من 7.1 إلى حوالي 7.3 في منتصف العام، وارتفع التقلب بشكل كبير على مدار العام، حيث ارتفع اليوان البحري فوق 7.10 في أغسطس، محققا أعلى مستوى له خلال نصف العام.

2025: البداية الرسمية لدورة التقدير

كما ذكر سابقا، سينهي عام 2025 ثلاث سنوات متتالية من الاستهلاك، وسيدخل اليوان المالي رسميا مسار الارتفاع، مع ارتفاع سنوي يقارب 4٪، مما يفتح أرضا جديدة للتنمية المستقبلية.

ملخص: فكرة كاملة عن الاستثمار في توقع اتجاهات الرنمينبي

مع دخول الصين دورة من التيسير المستمر في السياسة النقدية،أظهر اتجاه الدولار الأمريكي/اليمين اتجاها واضحا نسبيا。 استنادا إلى التجربة التاريخية، قد تستمر هذه الدورة السياسية لعشر سنوات، وخلالها ستكون هناك تقلبات قصيرة إلى متوسطة الأجل بسبب اتجاه الدولار الأمريكي وأحداث أخرى، لكن الاتجاه الرئيسي واضح نسبيا.

بالنسبة للمستثمرين، يمكن لفهم المحددات الأربعة أعلاه أن يحسن بشكل كبير دقة تقدير اتجاه توقع اتجاه الرنمينبيد. العوامل المشاركة في سوق الصرف الأجنبي هي في الغالب اقتصادية كلية، والبيانات التي تصدرها الدول المختلفة مفتوحة وشفافة. وبالاقتران مع حجم التداول الضخم في العملات الأجنبية والتداول المريح ذو الاتجاهين، فهو مجال استثماري عادل ومفيد نسبيا.

بغض النظر عن تغير ظروف السوق، فإن الإطار المنطقي لفهم توقعات اتجاهات اليوان لن يصبح أبدا قديما. استولى على الخطوط الأربعة الرئيسية للسياسة الكلية، والبيانات الاقتصادية، واتجاه الدولار الأمريكي، والسياسة الرسمية، وستحصل على مفتاح فهم الاتجاه المتوسط وطويل الأجل للينمين.