لماذا ارتفعت شركة جوميا تكنولوجيز بنسبة 16.2% في نوفمبر، حتى خلال شهر متوسط للأسهم

ارتفعت أسهم شركة جوميا تكنولوجيز، الرائدة في التجارة الإلكترونية في أفريقيا، بنسبة 16.2% في نوفمبر، وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence.

أقامت جوميا خلال الشهر تقرير أرباح الربع الثالث ويوم المستثمرين الذي يركز على المدى الطويل؛ ومع ذلك، لم تؤثر كلا الحدثين، رغم تقديمهما أرقامًا وسردًا متفائلًا، على سعر السهم في البداية.

بل لم يتغير شيء حتى قام محلل من جهة البيع على المكشوف بزيادة هدف السعر بشكل كبير على جوميا بعد أيام، مما دفع السوق إلى الارتفاع، محققًا مكاسب شهرية كبيرة للسهم.

Expand

NYSE: JMIA

شركة جوميا تكنولوجيز

التغير اليومي

(-0.83%) $-0.07

السعر الحالي

$8.32

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$1.0 مليار

نطاق اليوم

$8.26 - $8.40

نطاق 52 أسبوعًا

$1.60 - $14.72

حجم التداول

1.6 ألف

متوسط الحجم

3 ملايين

الهامش الإجمالي

49.71%

تروي جوميا قصتها، لكن المستثمرين ينتظرون أن يقفز وول ستريت أولاً

في وقت سابق من الشهر، أعلنت جوميا نتائج أرباح الربع الثالث التي بدت قوية. شهدت الشركة ارتفاع الإيرادات بنسبة 25% لتصل إلى 45.6 مليون دولار، مع زيادة حجم البضائع الإجمالي (GMV) بنسبة 21%، بينما تقلصت خسائر التشغيل للشركة بنسبة 13% إلى (17.4 مليون دولار).

زيادة الإيرادات وتحسين الربحية النهائية علامة إيجابية، وتتوقع الإدارة استمرار هذه الاتجاهات الجيدة. وذلك لأن جوميا أكملت بالفعل مرحلة إعادة هيكلة متعددة السنوات بدأت في 2022 واكتملت حتى النصف الأول من 2025. كانت الإدارة غير راضية عن الربحية العامة، خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة في 2022، وردت بالخروج من المناطق والمنتجات غير المربحة، وتقليل التكاليف الإدارية، وإعادة هيكلة عمليات اللوجستيات.

في يوم المستثمرين الخاص بجوميا، الذي عقد بعد نتائج الأرباح، قدمت الإدارة أهدافًا طويلة المدى مشجعة. تتوقع الشركة أنه بعد خفض التكاليف وتركيزها، يمكنها الآن النمو بطريقة أكثر ربحية. تتوقع الإدارة أن تصبح جوميا مربحة وتحقق تدفقات نقدية حرة إيجابية بحلول عام 2027.

علاوة على ذلك، قدمت جوميا نظرة مستقبلية حتى عام 2030. خلال تلك الخمس سنوات، تتوقع الإدارة أن ينمو حجم البضائع الإجمالي بمعدل نمو سنوي مركب قدره 20% حتى نهاية العقد، من 0.8 مليار دولار حاليًا إلى ما بين 2.5 مليار و3.0 مليار دولار في 2030.

كما تعتقد جوميا أنها يمكن أن تحقق ذلك مع زيادة الربحية، أولاً بزيادة معدل العمولة بين نقطتين إلى نقطتين ونصف، من خلال زيادة الرسوم التي تفرضها على البائعين من طرف ثالث وزيادة إيرادات الإعلانات. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع جوميا أن تنخفض التكاليف المختلفة عبر التوصيل والتسويق والتكنولوجيا كنسبة من الإيرادات مع توسع الشركة خلال تلك الفترة.

عند الانتهاء، تتوقع جوميا أن تتزايد هوامش EBITDA من 34% في الربع الثالث الأخير إلى أكثر من 20% بحلول نهاية السنوات الخمس القادمة.

الصورة من: Getty Images.

ومع ذلك، لم تؤثر نتائج الأرباح أو يوم المستثمرين بشكل كبير على سهم جوميا، الذي بدا وكأنه عالق في موجة جني الأرباح في نوفمبر عبر قطاع التكنولوجيا، خاصة للأسهم التي حققت أداء جيدًا منذ بداية العام.

لم يتحرك السهم إلا بعد أن زاد محللو Benchmark Research بشكل كبير هدف السعر على أسهم جوميا من 11 دولارًا إلى 18 دولارًا في 25 نوفمبر، مما أدى إلى ارتفاع قوي للسهم في نهاية الشهر وحقق مكاسب إجمالية بنسبة 16.2%، رغم أن مؤشر S&P 500 كان مرتفعًا بنسبة 0.3% فقط خلال الشهر.

هل لا يزال جوميا استثمارًا جيدًا؟

افترض أن جوميا تحقق هدفها لعام 2030 بإيرادات تبلغ 650 مليون دولار مع هامش EBITDA بنسبة 20%، فإن ذلك سيعطي EBITDA بقيمة 130 مليون دولار، مقارنةً بقيمتها السوقية الحالية البالغة 1.4 مليار دولار.

هذا يبدو رخيصًا بالتأكيد، لكن من الواضح أن هناك الكثير من التنفيذ الذي يجب أن يحدث لشركة لم تلبِ توقعات السوق منذ طرحها للاكتتاب العام في 2019، ناهيك عن قيمة الوقت للأرباح التي ستتحقق بعد خمس سنوات.

بشكل عام، لدى جوميا إمكانات، لكنها لا تزال مخاطرة نظرًا للمناطق الجغرافية التي تعمل فيها، بالإضافة إلى تاريخها غير المثير للإعجاب مقارنةً بقادة التجارة الإلكترونية الآخرين في أجزاء أخرى من العالم.