توقف البيع العنيف للبرمجيات. يقول وول ستريت أن الرهان على هذه الأسهم للانتعاش

يبحث وول ستريت عن فرص شراء في البرمجيات بعد البيع التاريخي للمجموعة. قد تكون أسماء مثل Intuit و CrowdStrike من بين الفائزين في السوق المقاوم للذكاء الاصطناعي. انخفضت أسهم البرمجيات بشكل حاد مع بداية عام 2026، مما دفع المجموعة إلى منطقة السوق الهابطة وسط مخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تغير بشكل كبير نموذج الأعمال التقليدي للبرمجيات كخدمة، أو SaaS، الذي يعتمد على التسعير القائم على المستخدم. على وجه التحديد، يقلق المستثمرون من أن أدوات الذكاء الاصطناعي السريعة التطور قد تقلل من قوة التسعير القوية تاريخياً وهوامش التشغيل العالية لشركات البرمجيات العملاقة. توقفت عمليات البيع يوم الثلاثاء. ارتفع صندوق iShares الموسع لقطاع تكنولوجيا البرمجيات بنسبة تقارب 1.8% مع تعافي عدة أسماء. ومع ذلك، لا يزال منخفضًا بأكثر من 25% منذ بداية العام. جاءت مكاسب الثلاثاء بعد أن أعلنت شركة Anthropic عن تحديثات جديدة لأداة Claude Cowork التي تتيح للشركات دمج المنتج الذكي في تطبيقات المؤسسات مثل Slack المملوكة لـ Salesforce و Intuit و Gmail من Google. بعض المحللين يعتقدون أن البيع قد يكون مبالغًا فيه الآن في شركات الأمن السيبراني والبرمجيات التقليدية، مما يفتح فرص دخول جذابة للمستثمرين على المدى الطويل. ذكر محلل جيفريز برنت ثيل عددًا من الشركات التي يراها “موردين أكثر متانة ومستعدين لتحدي أنفسهم” ومن المرجح أن ينجحوا في الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي. لصالح الشركات الرائدة في البرمجيات، أشار ثيل إلى أن الاعتماد على عدد قليل من بائعي البرمجيات الرئيسيين أكثر فعالية من حيث التكلفة اليوم بدلاً من بناء وصيانة كل تطبيق بمفرده. وأشار إلى أن حتى الشركات العملاقة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي مثل Anthropic تستخدم خدمات من شركات برمجيات تقليدية مثل Salesforce و Workday و DataDog. قال ثيل إنه يفضل Intuit و Procore Technologies و Atlassian و Salesforce نظرًا لنماذجها “الأكثر متانة” واعتمادها الداخلي على الذكاء الاصطناعي الذي يدعم ثقة النمو. وقال إن Salesforce، التي انخفضت بأكثر من 29% هذا العام، هي الأنسب بين بائعي التطبيقات لتحقيق نتائج في مجال وكلاء الذكاء الاصطناعي. وأضاف أن Intuit هي الخيار الأول لدى جيفريز في فئة الشركات الكبرى، حيث طبقت 80 نوعًا مختلفًا من نماذج الذكاء الاصطناعي على أكثر من 40 عامًا من البيانات لما يقرب من 100 مليون عميل. انخفضت أسهم Intuit حوالي 45% هذا العام. يرى محلل جي بي مورغان بريان إيسكس فرصة في أسهم برمجيات الأمن، مشيرًا إلى شركات تعمل على تلبية احتياجات الأمن المؤسسي مثل أمن السحابة وحماية الهوية. لقد انخفضت هذه الشركات هذا العام وتراجعت أكثر يوم الاثنين بسبب مخاوف من أن أداة الأمان الجديدة من Anthropic في نموذج Claude قد تهدد نماذج أعمالها. قال إيسكس في مذكرة للعملاء يوم الاثنين: “لقد كانت عملية التحول من برمجيات الأمن غير منتظمة نسبياً، ولذلك نرى فرصة في مجالنا”. “لقد كان العودة إلى المتوسط صعبًا حتى الآن، لكننا شهدنا اهتمامًا متزايدًا من المستثمرين الباحثين عن تعرض لموجات الذكاء الاصطناعي في مجال الأمن وهم يبحثون عن قاع السوق.” من بين البائعين الذين يعتبرهم إيسكس أكثر مقاومة للذكاء الاصطناعي في مواجهة أدوات الترميز الحديثة، CrowdStrike و Palo Alto Networks و ZScaler و Okta. فيما يتعلق بالطلب، لاحظ إيسكس زيادة الطلب على حلول الأمن السيبراني خارج ميزانيات الأمن التقليدية للشركات، حيث يُنظر إلى الأمن الآن كعامل رئيسي لاعتماد الذكاء الاصطناعي في المؤسسات. كما أن هذه الشركات تشهد عرضًا قويًا، حسب قوله، مشيرًا إلى أن بائعي البرمجيات الحاليين لديهم وصول إلى عقود من البيانات لتغذية تطبيقات الأمان المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي الخاصة بهم. انخفضت أسهم CrowdStrike بنحو 25% هذا العام، ولا تزال من بين أكثر الخسائر في ضحايا الذكاء الاصطناعي. دافع إيسكس عن الاسم، قائلًا إن خدماته المدمجة وتطبيقاته عبر مجموعة واسعة من العملاء العالميين “تحدي للتكرار”. “كلما زاد عدد العملاء لدى البائع، زادت قوة المنصة. بالإضافة إلى الوكلاء الخفيفين المثبتين على نقاط النهاية عبر شبكات العملاء، تمتلك CRWD منتجات وخدمات عبر قاعدة مثبتة كبيرة توفر لها كمية هائلة من البيانات وذكاء التهديدات الخاص بها لامتصاصها، مما يخلق عجلة دوارة للكشف عن التهديدات ومعالجتها عبر منصتها”، كتب إيسكس، محافظًا على تصنيفه الزائد على أسهم CrowdStrike. مؤسس ومدير شركة KKM Financial، جيف كيلبر، هو مستثمر يظل متمسكًا بأسماء معينة في قطاع البرمجيات بعد أن تراجعت وسط مخاوف الذكاء الاصطناعي. تمتلك شركته Oracle و Microsoft ضمن صندوق الأسهم الأساسية 40 (ESN). كلا الاسمين انخفض بأكثر من 20% هذا العام، حيث تراجعت Oracle بسبب مخاوف التمويل بالديون وMicrosoft بسبب ارتفاع النفقات الرأسمالية وتباطؤ نمو أعمال Azure السحابية. قال كيلبر يوم الاثنين في برنامج “Halftime Report” على CNBC: “إذا نظرنا على مدى أطول، فهذه أسماء قدمت أداءً جيدًا على مدى 10 سنوات”. “هذه فرصة لشراء بعض الأسماء الرائعة. لا تتردد، فقط لأن الجميع خائف جدًا.” ومن الجدير بالذكر أن أكبر 10 حيازات في صندوق الأسهم الأساسية تشمل عادة أسهمًا دفاعية مثل Verizon و Exxon Mobil و Johnson & Johnson بدلاً من أسماء التكنولوجيا ذات النمو العالي.