من المشاركة إلى السيطرة! شركة بقيمة سوقية تريليونية، شركة دونغ يانغونغ، تعتزم بدء إعادة هيكلة أصول كبيرة ستضم مزود حسابات القوة تشين هوا داتا "في حضنها"

تمت صفقة استحواذ على أصول حسابية بقيمة 28 مليار يوان للتو، وظهرت عمليات رأس مال جديدة على السطح.

في مساء 24 فبراير، أعلنت شركة داون يانغونغ (SH600673، معلقة التداول) ذات القيمة السوقية تريليون يوان عن خططها لشراء السيطرة على شركة ييشان دونغ شو رقم واحد للاستثمار المحدودة (المشار إليها بـ “دونغ شو رقم واحد”) من خلال إصدار أسهم وجمع تمويل مرفق. ونظرًا لامتلاك “دونغ شو رقم واحد” بشكل غير مباشر 100% من حقوق ملكية أعمال تشين هوا داتا في الصين، فإن هذا يعني أن داون يانغونغ تخطط لدمج شركة تشين هوا داتا رسميًا ضمن نظام الشركات المدرجة.

وهذا بعد أقل من شهر على إتمام مجموعة المشترين بقيادة المساهم الرئيسي لداون يانغونغ لشراء أعمال تشين هوا داتا في الصين نقدًا. ففي 16 يناير، أعلنت المجموعة عن إتمام صفقة شراء بقيمة 280 مليار يوان، بمساهمة من داون يانغونغ بقيمة 34.5 مليار يوان، مع دور كمساهم مشارك.

من “مساهم” إلى السعي الآن للسيطرة، تتغير الاستراتيجية الخاصة بداون يانغونغ تجاه تشين هوا داتا. يُذكر أن تشين هوا داتا كانت سابقًا جزءًا من شركة بيرن كابيتال، عملاق رأس المال الخاص العالمي، وتعد أيضًا المورد الرئيسي لقوة الحوسبة لشركة 字节跳动.

السعي لامتلاك السيطرة على تشين هوا داتا من خلال إصدار أسهم

في مساء 24 فبراير، أعلنت داون يانغونغ عن خططها لشراء السيطرة على دونغ شو رقم واحد من خلال إصدار أسهم وجمع تمويل مرفق.

دونغ شو رقم واحد هو منصة استثمارية تم تأسيسها خصيصًا لشراء تشين هوا داتا، وتسيطر عليها شركة ييشان دونغ شو رقم ثلاثة للاستثمار المحدودة (المشار إليها بـ “دونغ شو ثلاثة”)، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل. هذا يعني أنه بمجرد إتمام الصفقة، ستتحول داون يانغونغ من مساهم غير مباشر إلى المالك الفعلي لأعمال تشين هوا داتا في الصين، وستدمج الأصول الحسابية الضخمة ضمن تقاريرها المالية.

من المتوقع أن تشكل هذه الصفقة إعادة هيكلة أصول كبيرة، وتعد صفقة ذات علاقة، لكنها لن تغير السيطرة الفعلية على داون يانغونغ. تم تعليق تداول أسهم داون يانغونغ منذ بداية جلسة 24 فبراير، وسيظل معلقًا حتى 25 فبراير، مع توقع ألا تتجاوز فترة التوقف 10 أيام تداول.

هذه التحول الاستراتيجي يأتي بعد أقل من شهر على إتمام الصفقة السابقة. ففي خطة أولية أُعلنت في سبتمبر 2025، أوضحت داون يانغونغ أن الشركة ستصبح مساهمًا بعد زيادة رأس مالها في دونغ شو رقم واحد، وتساهم بشكل غير مباشر في تشين هوا داتا.

والآن، مع بدء إعادة الهيكلة الكبرى للأصول، فإن داون يانغونغ لم تعد تكتفي بدور المساهم، بل تسعى لامتلاك السيطرة على تشين هوا داتا وأصولها الرئيسية. وقالت الشركة إنها وقعت على “اتفاق نية الاستحواذ” مع الطرف المبدئي، وأن التفاصيل الخاصة بطريقة الصفقة، وخطة المعاملة، وسعر إصدار الأسهم، وتقييم الصفقة ستتم مناقشتها وتحديدها لاحقًا بين الأطراف.

المعركة الرأسمالية على تشين هوا داتا

في 16 يناير، بقيادة المساهم الرئيسي لداون يانغونغ، شركة Shenzhen Dongyangguang Industrial Development Co. (المشار إليها بـ “داون يانغونغ الصناعية”)، وبمشاركة داون يانغونغ ومستثمرين آخرين، أعلنت عن إتمام صفقة شراء أعمال تشين هوا داتا في الصين بقيمة 280 مليار يوان. واعتُبرت هذه الصفقة واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ على البنية التحتية للحوسبة في آسيا خلال السنوات الأخيرة.

وفقًا للإعلان، لتحقيق الصفقة، زود المشترون منصة “دونغ شو واحد” برأس مال إضافي، حيث خططت داون يانغونغ للمساهمة بـ 35 مليار يوان، وداون يانغونغ الصناعية بـ 40 مليار يوان. وبحلول إتمام الصفقة في 17 يناير، كانت مساهمة داون يانغونغ قد بلغت 34.5 مليار يوان.

الهدف الرئيسي من هذه العملية الرأسمالية هو شركة تشين هوا داتا، وهي مزود رائد لحلول البنية التحتية للحوسبة على نطاق واسع في الصين. وكانت شركة داون يانغونغ قد ردت سابقًا على خطاب تنظيم سوق الأوراق المالية الصيني، موضحة أن شركة تشين هوا داتا، وفقًا لتقرير “مركز خدمات الحوسبة في الصين 2024” الصادر عن معهد الاتصالات الصيني، تحتل المرتبة الثانية بين مزودي خدمات مراكز البيانات في الصين من حيث الحجم والقدرات المالية. وحتى مايو 2025، كانت سعة مراكز البيانات التي تديرها الشركة تصل إلى 782 ميغاواط، مع 137 ميغاواط قيد الإنشاء.

وفقًا لمصادر “الاقتصاد اليومي”، كانت مجموعة تشين هوا داتا مدرجة سابقًا في ناسداك، وتمت عملية خصخصتها في 2023 بعد عرض استحواذ من بيرن كابيتال بقيمة حوالي 3.16 مليار دولار. وفي نهاية 2023، نجحت بيرن كابيتال في خصخصة الشركة، وأزالتها من التداول في ديسمبر من ذات العام.

وفي سبتمبر 2025، قادت داون يانغونغ الصناعية عملية شراء جميع أعمال تشين هوا داتا في الصين. ووفقًا للتقارير، تنافست العديد من الشركات الصينية على شراء الشركة، لكن داون يانغونغ والمساهمين الرئيسيين لها فازوا في النهاية.

وتُظهر البيانات المالية أن أعمال تشين هوا داتا في الصين أدت أداءً جيدًا مؤخرًا، حيث حققت في عام 2024 إيرادات بلغت 60.48 مليار يوان، وصافي ربح 13.09 مليار يوان. ومن يناير إلى مايو 2025، حققت إيرادات قدرها 26.07 مليار يوان، وصافي ربح 7.45 مليار يوان.

ومن الجدير بالذكر أن سعر سهم داون يانغونغ قبل التوقف عن التداول كان قد شهد ارتفاعًا ملحوظًا، حيث زاد بأكثر من 38% منذ فبراير 2026، وارتفع بنسبة تقارب 100% خلال عام 2025.