صناديق العملات المشفرة تفقد $288M مع استمرار تدفقات الصناديق لمدة خمسة أسابيع

(مناف- كريبتو بريكينغ) استمرت منتجات الاستثمار في العملات الرقمية في التراجع الأسبوع الماضي، حيث بلغت التدفقات الخارجة الإجمالية 288 مليون دولار، مما يمدد سلسلة من خمسة أسابيع من الانسحابات التي تعتبر الأطول منذ بدء تداول صناديق البيتكوين الأمريكية في 2024. ويدفع الرقم الأخير إجمالي عمليات الاسترداد منذ بداية العام نحو علامة 4 مليارات دولار، على الرغم من أن التدفقات الخارجة الإجمالية لا تزال أقل من 6 مليارات دولار التي تم سحبها خلال نفس الفترة من العام الماضي. في سوق منتجات التداول في العملات الرقمية الأوسع، تراجعت أنشطة التداول إلى 17 مليار دولار للأسبوع، وهو أضعف معدل منذ منتصف 2025، مما يؤكد على ضعف شهية المستثمرين وسط استمرار مشاعر المخاطرة والتصريحات التنظيمية. تصدر البيتكوين قائمة الهروب، بينما استمرت الرهانات الهبوطية في منتجات البيتكوين القصيرة. كما أعلنت شركة CoinShares عن خفض سعر صندوق البيتكوين الأوروبي الأكبر المدعوم فعليًا، في خطوة تهدف إلى تعزيز القدرة التنافسية، كما هو موضح في تقرير الشركة والملف المرفق.

نقاط رئيسية

• بلغت التدفقات الخارجة من منتجات التداول في العملات الرقمية الأسبوع الماضي 288 مليون دولار، ممتدةً على مدى خمسة أسابيع ورافعةً عمليات السحب منذ بداية العام نحو 4 مليارات دولار.
• استحوذت صناديق البيتكوين على الحصة الأكبر، حيث تم سحب حوالي 215 مليون دولار، في حين شهدت منتجات البيتكوين القصيرة تدفقات داخلة بقيمة 5.5 مليون دولار، وهي الأقوى بين الأصول الرقمية.
• تراجعت صناديق الإيثيريوم بحوالي 36.5 مليون دولار، مما ساهم في خسائر منذ بداية العام تقترب من نصف مليار دولار؛ وشهدت XRP وسولانا تدفقات داخلية معتدلة حوالي 3.5 مليون و3.3 مليون دولار على التوالي.
• خفضت شركة CoinShares رسوم الإدارة على صندوق BITC الرئيسي إلى 0.15% بشكل فوري، وهي خطوة مدروسة لتحسين القدرة التنافسية لأكبر صندوق بيتكوين مدعوم فعليًا في أوروبا.
• أظهرت صناديق البيتكوين الأمريكية علامات على نشاط متجدد يوم الجمعة، مع ارتفاع حجم التداول إلى حوالي 3.7 مليار دولار، رغم أن الأسبوع أغلق في المنطقة الحمراء مع حوالي 316 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية.

** الرموز المذكورة:** $BTC، $ETH، $XRP، $SOL، $BITC

** المزاج:** هبوطي

** سياق السوق:** يبدو أن دورة السحب المستمرة في منتجات التداول في العملات الرقمية تعكس مشاعر حذرة تجاه المخاطرة ومشاركة انتقائية حول منتجات الصناديق المتداولة، حتى مع سعي بعض التحسينات الهيكلية — مثل خفض الرسوم — لاستعادة القدرة التنافسية. يشمل البيئة الأوسع تحديات اقتصادية كلية وتطورات تنظيمية تؤثر على شهية المستثمرين لمنتجات العملات الرقمية وسرعة جذب التدفقات الجديدة.

لماذا يهم الأمر

تستمر التدفقات الخارجة من منتجات الاستثمار في العملات الرقمية في الإشارة إلى موقف حذر بين المستثمرين المحترفين والتجزئة، على الرغم من التطورات الإيجابية في السوق، مثل تقديم منتجات ذات تكاليف أقل. لا تقتصر التدفقات الخارجة على فئة أصول واحدة؛ فهي تشمل صناديق البيتكوين، وصناديق الإيثيريوم، وقوائم العملات الصغيرة، مما يعكس مزاجًا عامًا بعدم المخاطرة بدلاً من رهانات موجهة ضد رمز واحد فقط.

لا تزال البيتكوين المحرك الرئيسي لتدفقات الأموال. مع خروج حوالي 215 مليون دولار من صناديق البيتكوين الأسبوع الماضي، لا تزال ديناميات سعر الأصل تؤثر على مزاج قطاع الصناديق الأوسع. بالمقابل، قام المتداولون الذين يسعون للتحوط أو التعبير عن وجهات نظر هبوطية مع تعرض محدود للخسارة، بالاستثمار في منتجات البيتكوين القصيرة، التي جذبت أكبر تدفق داخلي بقيمة 5.5 مليون دولار. يبرز هذا النمط استمرار الميل الهبوطي في بعض أجزاء السوق، حتى مع تنويع بعض المشاركين استثماراتهم إلى أصول أخرى مثل XRP وسولانا، التي سجلت تدفقات داخلية معتدلة.

من ناحية المنتج، يسلط قرار CoinShares بخفض رسوم إدارة صندوق BITC إلى 0.15% — وهو تعديل دائم وليس حافزًا ترويجيًا — الضوء على التوافق المستمر بين التسعير وسهولة الوصول. الهدف هو جذب المزيد من المستثمرين على المدى الطويل إلى أكبر صندوق بيتكوين مدعوم فعليًا في أوروبا، مما قد يساهم في استقرار التدفقات إذا تبع ذلك تدفقات داخلية بعد خفض الرسوم. ويُذكر أن صندوق BITC أُطلق في يناير 2021 برسوم أساسية قدرها 0.98%، لذا فإن السعر الجديد يمثل إعادة تسعير مهمة في قطاع يواجه منافسة شديدة وضغوطًا على الرسوم.

على صعيد صناديق التداول، أظهر نشاط صناديق البيتكوين الأمريكية يوم الجمعة مفاجأة بارتفاع، مع ارتفاع حجم التداول إلى حوالي 3.7 مليار دولار، بعد أسابيع من ضعف السيولة. رغم أن الأسبوع أغلق في المنطقة الحمراء مع تدفقات خارجة صافية بقيمة 315.9 مليون دولار، إلا أن الارتفاع في الحجم يشير إلى اهتمام متجدد قد يمهد لفترة أكثر نشاطًا إذا استمرت الظروف الاقتصادية الكلية في دعم السوق، واستمر مقدمو الصناديق في تحسين ميزات المنتجات وقنوات السيولة.

لا تزال الصورة منذ بداية العام صعبة بالنسبة لصناديق البيتكوين، مع تدفقات خارجة صافية حوالي 1.3 مليار دولار، مما يعكس الصعوبة المستمرة في الحفاظ على الزخم في سوق يتسم بالتقلبات الموسمية والتحديات التنظيمية. كما يوضح أداء الإيثيريوم والأصول الكبرى الأخرى أن المتداولين يوازنوا بين ملفات المخاطر والعائد، مع تسجيل ETH تدفقات خارجة مهمة، و XRP وسولانا يسجلان تدفقات داخلية أصغر، مع إعادة تخصيص رأس المال عبر مجموعة أوسع من الرموز والمنتجات ذات الصلة.

وفي ملاحظة مرفقة مع حركة الأرباح، أشار الرئيس التنفيذي لشركة CoinShares، جان-ماري موغنيتي، إلى أن خفض السعر هو إشارة إلى تغير هيكلي وليس ترويجًا مؤقتًا. يهدف قرار الشركة بخفض رسوم BITC إلى 0.15% إلى تعزيز التزامها المستمر بأسعار مناسبة، لضمان بقاء المنتجات الاستثمارية تنافسية مع تطور الطلب. يمكن أن تؤثر مثل هذه الخطوات على مشاعر المستثمرين المؤسساتيين والمتخصصين الذين يراقبون عن كثب مستويات الرسوم عند تقييم تعرضهم للأصول الرقمية عبر صناديق التداول.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

• متابعة تحديث التدفقات الأسبوعية لشركة CoinShares لأي انعكاس أو استمرار لاتجاه التدفقات الخارجة، بما في ذلك التحركات الخاصة بالأصول في BTC، ETH، XRP، وSOL.
• مراقبة ما إذا كان خفض رسوم إدارة BITC يترجم إلى تدفقات داخلية ذات معنى في الأسابيع القادمة، وما إذا كانت التعديلات السعرية المماثلة ستنتشر إلى صناديق العملات الرقمية الأوروبية الأخرى.
• تتبع حجم صناديق البيتكوين الأمريكية في جلسات التداول القادمة، حيث قد تؤدي موجة جديدة من الطلب إلى تغيير توازن التدفقات الأسبوعية.
• مراقبة ما إذا كانت صناديق البيتكوين ستستمر في وتيرة التدفقات الخارجة منذ بداية العام أو تظهر علامات على الاستقرار وسط تحركات الأسعار وتغيرات مزاج المستثمرين.

المصادر والتحقق

• تقرير CoinShares الأسبوعي (الإصدار 274) الذي يوضح تدفقات صناديق الأصول الرقمية وتحركات الأصول على مستوى الأصول.
• بيان صحفي من CoinShares يعلن عن خفض رسوم إدارة BITC إلى 0.15%، أكبر صندوق بيتكوين مدعوم فعليًا في أوروبا.
• بيانات SoSoValue حول حجم التداول اليومي لصناديق البيتكوين الأمريكية وتدفقات الأسبوع.
• تغطية من Cointelegraph حول نشاط صناديق البيتكوين الفورية وساحة تدفقات الصناديق الأوسع، بما في ذلك الإشارة إلى خمسة أسابيع من التدفقات الخارجة الصافية.

تدفقات العملات الرقمية، تغييرات الرسوم، وتطور مشهد صناديق التداول

أكدت أنشطة السوق الأسبوع الماضي على بيئة صناديق تداول حذرة لكنها تتطور. تصدرت صناديق البيتكوين التدفقات الخارجة، مما يبرز حساسية منتجات البيتكوين تجاه تغيرات شهية المخاطرة. كما سجلت أدوات الاستثمار التي تغطي الإيثيريوم تراجعات، بينما شهدت XRP وسولانا تحركات أصغر وأكثر تنوعًا، مما يشير إلى إعادة توازن بين المستثمرين الباحثين عن تعرض متنوع. يسلط التباين بين تدفقات البيتكوين والعملات البديلة، خاصة مع مساهمة صناديق البيتكوين بشكل كبير في الصورة السلبية العامة، الضوء على أن سوق الأصول الرقمية لا يزال مرتبطًا بشكل كبير بالمؤثرات الكلية والتنظيمية بقدر ارتباطه بتطورات الرموز الفردية. يواصل القطاع اختبار ديناميكيات التسعير وتوفير السيولة، مع تشغيل صندوق BITC الآن برسوم مخفضة قد تعيد تشكيل الديناميكيات التنافسية عبر المنتجات الرقمية المدرجة في أوروبا.

على صعيد الحجم، أظهرت بيانات الجمعة من صناديق البيتكوين الأمريكية مرونة بعد فترة من النشاط الضعيف، حيث وصلت الأحجام اليومية إلى 3.7 مليار دولار. رغم أن الأسبوع انتهى بتدفقات خارجة، إلا أن الارتفاع في الحجم يشير إلى احتمال استعادة الاهتمام بالتعرض المدعوم فعليًا، خاصة مع إعادة تقييم المستثمرين للمخاطر والمكافآت وسط تقلبات الأسعار وإشارات السياسات. الإشارات المدعومة بالتغريدات والبيانات حول حجم صناديق التداول مهمة للمتداولين الذين يراقبون ظروف السيولة، حيث يمكن أن تؤدي زيادة النشاط إلى تحسين جودة التنفيذ وتقليل فروق السعر والطلب للأحجام الكبيرة.

من ناحية تصميم المنتج، يُعد خفض رسوم صندوق BITC تعديلًا ذا معنى وواقعي. يمكن أن يحسن الرسوم المنخفضة العائدات الصافية للمستثمرين على المدى الطويل، وقد يساعد في جذب مشاركين جدد كانوا يجدون منتجات العملات الرقمية الأوروبية مكلفة نسبيًا. يعكس هذا التخفيض — الذي أعلنته CoinShares ووصف في الملفات العامة — توجهًا صناعيًا أوسع نحو هياكل تكلفة أكثر تنافسية، مع سعي الشركات إلى زيادة التدفقات التدريجية في سوق أوروبا والعالم المزدحم. على الرغم من أن خفض الرسوم لا يضمن تدفقات فورية، إلا أنه يضع إطارًا يمكن للمستثمرين من خلاله إعادة تقييم مستويات التعرض والتخصيص عبر مجموعة من الأصول، بما في ذلك البيتكوين، والإيثيريوم، وXRP، وسولانا، كما يظهر في التدفقات الأسبوعية الأخيرة.

باختصار، لا تزال مسيرة منتجات التداول في العملات الرقمية مختلطة: التدفقات الخارجة المستمرة في المنتجات المرتكزة على البيتكوين تتناقض مع التدفقات الانتقائية في بعض صناديق العملات البديلة، بينما تضيف التغييرات الهيكلية مثل خفض رسوم BITC عنصرًا جديدًا للنظر فيه في التخصيصات المستقبلية. ستكون الأسابيع القادمة حاسمة، حيث يقيّم مقدمو الصناديق — جنبًا إلى جنب مع المشاركين في السوق — ما إذا كانت ديناميكيات الأسعار، والتحديثات التنظيمية، والتحسينات المستمرة للمنتجات ستؤدي إلى بيئة تدفقات أكثر استقرارًا أو تحسنًا.

** ملاحظة المخاطر والتابعين:** الأصول الرقمية متقلبة ورأس المال معرض للخطر. قد يحتوي هذا المقال على روابط تابعة.