تعليق زيشس أجرو يضع حوكمة NGX تحت التدقيق

تخيل أن تستثمر 100,000 نيرة في سهم، وتبتعد، ثم تعود بعد بضعة أسابيع لتجد قيمته 700,000 نيرة. ليس لأنك وورن بافيت، وليس لأن الشركة تحولت فجأة من زراعة إلى الماس.

سعر السهم ببساطة يرتفع، على ما يُقال، بدعم من قوى الطلب والعرض التي يُقال إنها سوقية بحتة.

ومع ذلك، يبدو بشكل متزايد أن نفس القواعد التي تشجع على التداول قد تحفز أيضًا على الحيل والخدع.

المزيد من القصص

سعر سهم إله لايكز يهبط بعد إعلان فشل طرح عام أولي بقيمة 235 مليار نيرة

23 فبراير 2026

جابولد جولد يتصدر حجم التداول مع ارتفاع مؤشر جميع الأسهم بمقدار 1273.8 نقطة

23 فبراير 2026

لقد أوقفت NGX الآن شركة Zichs Agro، وهي شركة تم إدراجها عن طريق التعريف في يناير 2026.

وفقًا للبورصة، وبموجب أحكام القاعدة 7.0 قواعد تعليق التداول في الأوراق المالية المدرجة، دليل البورصة، فإن أسهم شركة Zichis Agro-Allied Industries Plc (Zichis أو الشركة) “تم تعليق تداولها على منشآت بورصة نيجيريا المحدودة (NGX)”، اعتبارًا من الاثنين، 23 فبراير 2026. كما ذكرت أن التعليق سيتم رفعه بعد الانتهاء من تحقيق في أنشطة التداول في أسهم الشركة.

يشير هذا التعليق إلى أن الجهات التنظيمية قلقة من أن الارتفاع الذي يقارب 700% في سعر السهم قد يشير إلى تلاعب، وربما استغلال الثغرات في تداول الأسهم الصغيرة.

في نيجيريا، يمكن أن تشهد أسهم مثل Zichs Agro ارتفاعًا كبيرًا في السعر مع تداول أقل من 50,000 وحدة. فالسهم المدرج بسعر 1.80 نيرة، يحتاج فقط إلى حوالي 90,000 نيرة لتحريك السعر.

تخيل الآن مجموعة من المحتالين الذين يملكون 10 ملايين نيرة. يمكنهم الاستمرار في رفع سعر السهم يوميًا من خلال تداول كميات صغيرة نسبيًا، وتحقيق زيادة تصل إلى 10% يوميًا إذا سمح حد السعر بذلك.

الحيلة بسيطة. مع ارتفاع السعر، يبدأ الآخرون في الشعور بفرصة شراء وينضمون. يتزايد الزخم. وكلما اشترى المزيد، ارتفع سعر السهم أكثر.

ثم يبدأ من بدأوا الارتفاع في البيع، مما يفرغ الأسهم على المتأخرين.

بهذا الشكل، يشبه الأمر هيكل بونزي الكلاسيكي، ومن المحتمل أن يكون ما يقلق NGX بحق. لكن ماذا لو كان السوق ببساطة يفعل ما تفعله الأسواق عادةً؟

قد يكون هذا صحيحًا إذا كانت الشركة تتمتع بأساسيات قوية تدعم هذا النمو المفاجئ.

لكن، بالنسبة لشركة تحقق أقل من 500 مليون نيرة في الإيرادات، وتعمل في قطاع معروف وتنافسي جدًا، فإن ارتفاع بنسبة 700% خلال أسابيع يبدو غير معقول.

هل من احتمال لاندماج أو استحواذ وشيك؟ هذا ممكن نظريًا، لكن حتى في هذه الحالة، فإن ارتفاع السعر بنسبة 700% سيكون استثنائيًا.

يمكن أيضًا تصور الأمر على أنه لحظة GameStop الخاصة بنيجيريا، لكن المقارنة تتفكك بسرعة.

قصة GameStop كانت مدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد الذين تحدوا المقرضين المؤسساتيين. وهذا بالتأكيد ليس ما يحدث هنا.

قد تكون Zichs Agro علامة على ضعف هيكلي أعمق في سوق الأسهم النيجيري. غالبًا ما تسجل الأسهم ارتفاعات حادة في السعر دون وجود محفز واضح.

هناك حالات حيث تصدر شركات لم تعطي توجيهات أرباح فجأة زيادات كبيرة في سعر السهم قبل أيام من إعلان النتائج، مما يشير إلى احتمال وجود نشاط داخلي.

وفي حالات أخرى، ترتفع أسعار الأسهم بشكل حاد قبل زيادة رأس المال أو قبل أن تصبح إعلانات الاستحواذ علنية.

ما تشير إليه هذه النقاط هو سوق، على الرغم من تحسنه بشكل كبير من حيث الإطار التنظيمي مقارنةً بعهد ما قبل 2008، إلا أنه لا يزال يعاني من نقص الشفافية والمساءلة.

أن شركة غير معروفة نسبيًا، تم إدراجها مؤخرًا عن طريق التعريف، يمكن أن ترتفع بنسبة تصل إلى 700% قبل أن يتم تفعيل التوقف، هو أمر مقلق جدًا ويشير إلى مشكلة نظامية أوسع.

في الواقع، العديد من الأسهم ذات الأداء الأفضل في NGX حتى فبراير 2026 هي أسهم صغيرة، بما في ذلك شركات لم تدفع أرباحًا لسنوات.

من الممكن أيضًا أن مالكي Zichs Agro أنفسهم غير مدركين لآليات التداول حول أسهمهم، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد.

يجب على NGX أن يرسل رسالة واضحة بأن هذا ليس عام 2007، وأن التلاعب بالسوق، إذا ثبت، لن يُسمح به.

عليها أن تظهر أن مثل هذه التحركات السعرية المتطرفة، غير مدعومة بأساسيات، تمثل تقصيرًا في الرقابة وليس ميزة في النظام.

دون الإضرار بنتائج تحقيقها، يجب على البورصة أن تظهر أن حلقات مثل Zichs Agro استثناءات، وليست أعراضًا لسوق عاد مرة أخرى إلى مناطق خطرة.

أضف نيراميتريكس على جوجل نيوز

تابعنا للأخبار العاجلة وذكاء السوق.