إليك سبب تراجع سهم شركة Aehr Test Systems في نوفمبر

أنظمة اختبار إيهير (AEHR +14.89%) أداؤها في نوفمبر كان تقريبًا صورة مصغرة لنقاش أوسع حول ما إذا كانت فقاعة إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي (AI) تتشكل أم لا في الوقت الحالي. وفقًا للبيانات المقدمة من شركة S&P Global Market Intelligence، انخفض سعر السهم بنسبة 11.6% في نوفمبر حيث قرر السوق أن يأخذ ما يمكن تسميته “راحة مؤقتة للذكاء الاصطناعي”، لكن هل هذه فرصة للشراء أم بداية لانخفاض أعمق؟

أنظمة اختبار إيهير والذكاء الاصطناعي

كانت مبيعات الشركة تحت ضغط في السنوات الأخيرة مع تباطؤ سوقها الأساسية السابقة، وهي أنظمة اختبار الحرق على مستوى الرقاقة (WLBI) لشرائح السيليكون كربيد (SiC) المستخدمة بشكل رئيسي في السيارات الكهربائية (EVs). وعلى الرغم من أن السيارات الكهربائية لا تزال في مجال النمو في سوق السيارات، إلا أن مبيعاتها لم تلبِ توقعات الصناعة، وقامت العديد من شركات السيارات بتقليل إصدار موديلات جديدة.

ببساطة، الطبيعي الجديد هو التركيز على تطوير موديلات سيارات كهربائية جديدة بدلاً من النهج العدواني للتوسع على حساب كل شيء بهدف كسب حصة السوق. هذا التغيير أثر على نمو إيرادات إيهير خلال السنوات الماضية.

بيانات إيرادات AEHR (TTM) من YCharts

ومع ذلك، فإن لدى إيهير أكثر من خيار واحد، ونجحت الشركة في بناء طلبات على أنظمة اختبار WLBI الخاصة بها لمعالجات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك طلبات متعددة من شركة عملاقة في مجال الحوسبة السحابية. بطبيعة الحال، أثارت هذه التطورات حماس السوق بشأن إيهير كشركة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وعلى الرغم من انخفاض نوفمبر، فإن السهم ارتفع بنسبة 52% منذ بداية العام حتى الآن وقت كتابة هذا النص.

أما بالنسبة لانخفاض نوفمبر، فهو في الغالب ناتج عن مشاعر سلبية تجاه الذكاء الاصطناعي، وتحديدًا النقاش حول ما إذا كانت فقاعة. ونظرًا لأن إيهير يُنظر إليها الآن على أنها شركة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فمن المفهوم أن يتزامن الانخفاض مع عمليات بيع في شركات مثل Nvidia في نفس الشهر.

بيانات إيهير من YCharts

هل السوق مخطئ؟

لكن هناك شيء مهم. المشاعر السلبية، التي ألهمها جزئيًا المستثمر مايكل بوري من “الصفقة الكبيرة” (Big Short)، لا تدعمها أساسيات قصيرة الأجل أو أدلة قصصية. على سبيل المثال، شركة تيرادين، التي تصنع معدات اختبار أشباه الموصلات، عادةً ما تكون في دورة أبكر من إيهير، وقد أعلنت مؤخرًا عن نتائج مذهلة مدفوعة بإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

مصدر الصورة: Getty Images.

علاوة على ذلك، في منتصف نوفمبر، صرح الرئيس التنفيذي لإيهير، جين إريكسون، بأن “عدة شركات رائدة” كانت “تطلب تقييمات معيارية لمعالجاتها للذكاء الاصطناعي منذ آخر مكالمة أرباح لنا”.

وبما أن عرض الأرباح الأخير كان في أوائل أكتوبر، فهذا يعني أن أسواق الذكاء الاصطناعي لدى إيهير تتعزز، وليس تضعف. شيء يجب أخذه في الاعتبار قبل أن تتجه نحو التشاؤم بشأن موضوع الاستثمار.