تحليل قيمة استثمار أسهم المفهوم AI في السوق الأمريكية: الأهداف الرائجة واستراتيجيات التخصيص لعام 2026

منذ انطلاق ثورة تقنية الذكاء الاصطناعي التوليدي، أصبحت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية محور اهتمام الأسواق المالية العالمية. من مصنعي الرقائق إلى منصات الحوسبة السحابية، تمر سلسلة الصناعة بأكملها بعملية إعادة تقييم للقيم والتحقق من الأداء. فكيف تتوفر فرص الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية في ظل الظروف الحالية؟ وكيف يتم تنظيم سلسلة الصناعة؟ وكيف يتم تقييم الأهداف الرئيسية؟ ستقدم هذه المقالة إطارًا واضحًا للاستثمار من خلال ثلاثة أبعاد: حجم السوق، الشركات المحددة، واستراتيجيات الاستثمار.

انفجار حجم صناعة الذكاء الاصطناعي: دعم الأساسيات لأسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية

على مستوى العالم، أصبح الذكاء الاصطناعي من تقنية رائدة إلى بنية تحتية أساسية لكل الصناعات. من التشخيص الطبي، وإدارة المخاطر المالية، إلى القيادة الذاتية وأنظمة التوصية، يتسع نطاق تطبيقات الذكاء الاصطناعي باستمرار. وفقًا لأحدث بيانات IDC، من المتوقع أن تصل نفقات الشركات العالمية على حلول وتقنيات الذكاء الاصطناعي إلى 307 مليارات دولار بحلول 2025، مع استمرار تسارع النمو في المستقبل.

الأهم من ذلك، تشير التوقعات إلى أنه بحلول 2028، ستتجاوز نفقات الذكاء الاصطناعي الإجمالية (بما يشمل التطبيقات، والبنية التحتية، والخدمات) 632 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 29%. ويعد الاستثمار في البنية التحتية للأجهزة، خاصة الخوادم والرقائق، أمرًا حاسمًا — حيث ستتجاوز نسبة الإنفاق على الرقائق والبنية التحتية 75%، لتكون القوة الدافعة الأساسية وراء تطبيقات الذكاء الاصطناعي. هذا يعني أن الشركات المصنعة للرقائق وموردي البنية التحتية في أسهم السوق الأمريكية ستستفيد بشكل طويل الأمد من توسع الصناعة.

من وجهة نظر المستثمرين المؤسساتيين، تم إثبات حماس السوق للذكاء الاصطناعي بشكل واضح. على سبيل المثال، أظهر تقرير حيازات صندوق Bridgewater في الربع الأول من 2025 زيادة كبيرة في حصص NVIDIA وAlphabet (جوجل) ومايكروسوفت، مما يعكس ثقة المؤسسات في النمو طويل الأمد لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، جذبت صناديق الاستثمار المتخصصة في الذكاء الاصطناعي وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) أموالًا ضخمة — حيث تجاوزت أصولها العالمية بنهاية الربع الأول من 2025 30 مليار دولار، مما يدل على أن أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية تجذب مستثمرين نشطين وسلبيين على حد سواء.

الأهداف الرئيسية للاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية

NVIDIA: القائد المطلق في مجال الرقائق

شركة NVIDIA (الرمز NVDA) هي الرائدة عالميًا في تصنيع وحدات معالجة الرسوميات (GPU). باعتبارها المزود الرئيسي للبنية التحتية الأساسية للذكاء الاصطناعي، تهيمن NVIDIA على سوق رقائق الذكاء الاصطناعي تقريبًا. بلغت قيمتها السوقية أكثر من 4 تريليونات دولار، مع مضاعف سعر الأرباح حوالي 60، مما يعكس توقعات السوق العالية لنموها المستقبلي.

من ناحية النمو، شهدت NVIDIA خلال العامين منذ إطلاق ChatGPT زيادة في سعر السهم بأكثر من عشرة أضعاف. سلسلة رقائق GPU الخاصة بها (من H100 إلى بنية Blackwell الأحدث) أصبحت معيارًا صناعيًا لتدريب واستنتاج نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة. مع تزايد الطلب من عمالقة الحوسبة السحابية والعملاء المؤسساتيين على رقائق الذكاء الاصطناعي، معتمدة على تكامل تصميم الرقائق، والهندسة المعمارية للنظام، وبيئة CUDA البرمجية، حافظت NVIDIA على ميزتها التنافسية التي يصعب اختراقها.

بحلول منتصف 2025، حققت NVIDIA إيرادات فصلية حوالي 28 مليار دولار، مع نمو صافٍ يزيد على 200% سنويًا. تشير هذه الأرقام إلى أن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي لا يزال في بدايته. يتوقع المحللون أن الطلب على رقائق NVIDIA سيشهد نموًا أسيًا مع انتقال تطبيقات الذكاء الاصطناعي من مرحلة التدريب إلى مرحلة الاستنتاج والحوسبة الطرفية، مع تسريع نشر الذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسات.

من ناحية العرض، من غير المتوقع أن يتم استبدال NVIDIA على المدى القصير، حيث لا تزال قدرات مصانع مثل TSMC في حالة ضغط، مع تنافس العديد من عمالقة الحوسبة السحابية والشركات التقنية على حصة من إنتاج الرقائق، مما يعزز من قوة تسعير NVIDIA ومكانتها السوقية. خلال فترة ازدهار الذكاء الاصطناعي، قد توفر أي تصحيحات سعرية فرصًا للمؤسسات لزيادة مراكزها.

Broadcom: العمود الخفي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

شركة Broadcom (الرمز AVGO) هي رائدة عالميًا في رقائق الاتصالات الشبكية وحلول البنية التحتية. على الرغم من أن شهرتها أقل من NVIDIA، إلا أن مكانتها في سلسلة الصناعة مهمة — فهي مورد أساسي لمراكز البيانات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

تُوفر Broadcom رقائق الربط الشبكي، والمبدلات، ورقائق الاتصالات الضوئية لخوادم الذكاء الاصطناعي. مع تزايد حجم مراكز البيانات، زاد الطلب على هذه المكونات بشكل كبير. في السنة المالية 2024 (حتى نوفمبر)، حققت الشركة إيرادات قدرها 31.9 مليار دولار، مع ارتفاع نسبة إيرادات منتجات الذكاء الاصطناعي إلى 25%، مع استمرار الارتفاع.

بحلول 2025، تتعزز مكانة Broadcom في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تعتمد شركات الخدمات السحابية على منتجات مثل محولات Tomahawk5، ورقائق Jericho3-AI. زادت أعمال الربط الشبكي بنسبة 19% على أساس سنوي في الربع الثاني، مما يعكس الطلب المتزايد على بناء مراكز البيانات. مع توسع حجم نماذج الذكاء الاصطناعي، ستتزايد الحاجة إلى شبكات عالية السرعة ورقائق مخصصة، مما يعزز قيمة Broadcom كمورد رئيسي في سلسلة التوريد.

على الرغم من وجود تنافس بين NVIDIA وBroadcom في بعض المجالات، إلا أن العلاقة في الواقع تكملية — حيث تعتمد رقائق GPU من NVIDIA على رقائق الشبكة من Broadcom لتحقيق الأداء الأمثل. هذا الترابط يميز Broadcom كهدف استثماري فريد في محفظة أسهم السوق الأمريكية للذكاء الاصطناعي.

AMD: المنافس القوي في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي

شركة AMD (الرمز AMD) هي المنافس الرئيسي لـ NVIDIA في مجال وحدات معالجة الرسوميات، وهي واحدة من الشركات القليلة عالميًا التي تطور كل من وحدات المعالجة المركزية (CPU) ووحدات معالجة الرسوميات (GPU). على الرغم من أن حصتها السوقية لا تزال أقل من NVIDIA، إلا أن مزايا القيمة مقابل السعر تزداد وضوحًا.

طورت AMD معالجات تسريع من سلسلة MI300، التي أظهرت أداءً لا يقل عن رقائق H100 من NVIDIA، مع سعر يقارب نصف سعر المنافس. هذا الفرق في السعر يجذب بشكل كبير مقدمي خدمات السحابة والعملاء المؤسساتيين ذوي الإنفاق الكبير على رأس المال. في 2024، حققت AMD إيرادات حوالي 22.9 مليار دولار، مع نمو سنوي في قطاع البيانات المركزية بنسبة 27%، مع مساهمة واضحة من رقائق الذكاء الاصطناعي.

بحلول النصف الثاني من 2025، من المتوقع أن تظهر سلسلة MI350 من AMD، مما يعزز قدرتها التنافسية. مع تزايد الطلب على بدائل الموردين، تستفيد AMD من تكامل CPU وGPU واستراتيجيتها المفتوحة، مما يوسع حصتها في سوق التدريب والاستنتاج للذكاء الاصطناعي. تحظى AMD بتقييمات “شراء” من قبل المؤسسات الأجنبية، مع أهداف سعر تتجاوز 200 دولار.

على المدى الطويل، رغم أن بيئة CUDA من NVIDIA تظل متمسكة، إلا أن قدرة AMD على تقديم فرق سعر وأداء محفز قد تقلل من تكاليف انتقال المطورين، مما يفتح فرص نمو غير متوقعة في أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية.

استراتيجيات وأدوات الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية

التوازن بين الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)

يمكن للمستثمرين المشاركة في أسهم الذكاء الاصطناعي الأمريكية عبر مسارين رئيسيين: شراء الأسهم مباشرة أو عبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ذات الصلة.

الاستثمار في الأسهم يمنح مرونة في الاختيار، وتكاليف تداول منخفضة، وتركيزًا على عوائد معينة، لكنه يحمل مخاطر مركزة. اختيار شركة خاطئة أو الشراء عند ارتفاع السعر قد يعرض المستثمر لمخاطر عالية. أما صناديق المؤشرات، فهي تقلل من مخاطر الاعتماد على شركة واحدة من خلال التنويع، مع رسوم إدارة أقل، وتناسب المستثمرين الذين يرغبون في المشاركة بشكل منهجي مع تحمل محدود للمخاطر.

صناديق مثل Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (الرمز BOTZ) توفر أدوات سهلة لتنويع المحفظة الصناعية. حتى نهاية الربع الأول من 2025، شهدت هذه الصناديق نموًا سريعًا في الأصول العالمية.

استراتيجيات الشراء التدريجي والمراهنة على التوقيت

نظرًا للنمو السريع وتقلبات السوق، تعتبر استراتيجية الشراء التدريجي (الدولنغ) مهمة جدًا. حتى الصناديق الكبرى مثل Bridgewater تعدل باستمرار مراكزها — مما يدل على أن الأخبار الإيجابية عن شركة معينة لا تدوم للأبد، وأن هناك دورات زمنية في الفرص.

باستخدام الشراء التدريجي، يمكن للمستثمرين تقليل متوسط تكلفة الشراء، والتخفيف من تأثير تقلبات السوق قصيرة الأمد. خاصة للمستثمرين الذين يملكون نظرة طويلة الأمد على صناعة الذكاء الاصطناعي، فإن الشراء التدريجي يوفر استقرارًا نسبيًا. ومع ذلك، يجب تجنب الشراء عند ارتفاع الأسعار بشكل مفرط، حيث أن العديد من الأسهم قد عكست بالفعل توقعات النمو المتوسط المدى، مما يحد من مساحة الارتفاع.

اختيار منصات التداول

يمكن للمستثمرين شراء أسهم السوق الأمريكية عبر وسطاء خارجيين أو عبر منصات العقود مقابل الفروقات (CFDs). الوسيط الخارجي يوفر تجربة ملكية أسهم رسمية، وهو مناسب للاستثمار طويل الأمد؛ بينما توفر منصات العقود مقابل الفروقات مرونة أكبر، مع إمكانيات تداول مزدوجة وتكاليف رافعة أقل، وهو مناسب للمستثمرين المهتمين بالفرص القصيرة والمتوسطة.

اختيار المنصة يعتمد على مدى رغبة المستثمر في تحمل المخاطر وأفقه الزمني. للاستثمار طويل الأمد، يفضل الوسيط الخارجي؛ أما للتداول القصير أو المتوسط، فإن منصات العقود مقابل الفروقات تقدم مرونة وتكاليف أقل.

تقييم المخاطر وآفاق المدى الطويل

المخاطر الأساسية لأسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية

عند الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي، يجب أن يكون المستثمر على وعي بالمخاطر التالية:

عدم اليقين في تغيرات الصناعة: رغم أن تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تطورت على مدى عقود، إلا أن تطبيقاتها التجارية الواسعة لا تزال حديثة. التطور التكنولوجي السريع، وتغير سيناريوهات الاستخدام، يجعل من الصعب التنبؤ بدقة بمسار الصناعة. هذا يؤدي إلى أن تكون أسهم الذكاء الاصطناعي غالبًا أدوات للمشاعر السوقية، مع تقلبات سعرية تتجاوز أساسيات الأداء.

مخاطر التقييم: العديد من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مقيّمة حاليًا بناءً على توقعات نمو مستقبلية. إذا لم يتحقق النمو الفعلي، أو إذا أدت ظروف الاقتصاد الكلي إلى تقييد التمويل، فإن الأسهم ذات التقييمات المرتفعة قد تتعرض لتصحيحات سعرية كبيرة.

زيادة المنافسة: رغم أن NVIDIA تهيمن حاليًا، إلا أن عمالقة التكنولوجيا حول العالم يضاعفون استثماراتهم في تطوير رقائق الذكاء الاصطناعي. قد تظهر خلال السنوات القادمة بدائل أكثر تنافسية، مما يهدد حصة الشركات الرائدة.

المخاطر التنظيمية والسياسية: الحكومات تعتبر الذكاء الاصطناعي صناعة استراتيجية، وتدعم بنيتها التحتية وتقدم حوافز. لكن، في المقابل، تزداد التدقيقات التنظيمية حول قضايا الخصوصية، والتحيز في الخوارزميات، وحقوق الملكية الفكرية. قد تؤدي التشريعات الأكثر صرامة إلى تحديات تجارية لبعض الشركات.

الآفاق المتوسطة والطويلة

من 2026 إلى 2030، لا تزال أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية ضمن دورة نمو مهمة، مع مؤشرات رئيسية تشمل:

البنية التحتية تظل المستفيد الأكبر: شركات تصنيع الرقائق، وموردي الخوادم، ومطوري مراكز البيانات ستواصل جذب استثمارات ضخمة، مع نمو إيرادات واضح.

فرص التطبيقات تتضح تدريجيًا: مع نضوج البنية التحتية، ستنتقل تطبيقات الذكاء الاصطناعي من مرحلة البحث والتطوير إلى الاستخدام التجاري الواسع. ستصبح شركات البرمجيات والخدمات المتخصصة في الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي ذات فرص نمو جديدة.

تأثير البيئة الكلية: سيؤثر سعر الفائدة الذي تتبناه البنوك المركزية، خاصة الفيدرالي الأمريكي، على تقييمات الشركات ذات التقييمات المرتفعة. إذا بقيت الفوائد منخفضة، فسيكون ذلك داعمًا لأسهم الذكاء الاصطناعي؛ وإذا ارتفعت، فقد تضغط على التقييمات.

نصائح التخصيص

استنادًا إلى التحليل السابق، يُنصح بما يلي:

التركيز على البنية التحتية: NVIDIA، Broadcom وغيرها من موردي الرقائق والأجهزة ستظل في المدى القصير الأكثر وضوحًا مع إمكانيات نمو قوية، حيث تعتمد إيراداتها وأرباحها على توسع صناعة الذكاء الاصطناعي.

تخصيص جزء من المحفظة لبدائل المنافسة: AMD، رغم أن حصتها السوقية أقل، إلا أن مزايا القيمة مقابل السعر تجعلها خيارًا استراتيجيًا طويل الأمد، مع احتمالية نمو غير متوقعة.

مراقبة شركات التطبيقات: منصات الحوسبة السحابية، ومزودو البرمجيات والخدمات، رغم أنها تقع في مراحل أدنى من سلسلة القيمة، إلا أن توسع الاستخدامات سيخلق فرصًا جديدة.

اعتماد استراتيجية التدرج في الشراء: تجنب الشراء بكميات كبيرة دفعة واحدة، وبدلاً من ذلك، استخدم الشراء التدريجي أو التوزيع على مراحل، لتقليل مخاطر التقلبات.

المراجعة الدورية للمحفظة: مع تطور المنافسة والتقنيات، يجب مراجعة أداء الشركات بشكل دوري، وعدم الاعتماد على استثمار ثابت دون متابعة.

ختامًا، لا تزال أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية في بداية دورة نمو طويلة الأمد، مع تقلبات قصيرة الأمد ومخاطر تقييم عالية. من خلال إدارة الأصول بشكل علمي، واعتماد استراتيجيات دخول مناسبة، وإدارة المخاطر بشكل فعال، يمكن للمستثمرين الاستفادة من النمو المحتمل على المدى المتوسط والطويل، مع ضرورة الحذر من الاندفاع وراء الارتفاعات المفرطة وتجنب التركيز المفرط.