تحليل عميق لأسباب ارتفاع الين الياباني: تباين سياسات البنوك المركزية والعاصفة المثالية لانخفاض الدولار

شهد سوق الفوركس مؤخرا تحولا ملحوظا، حيث أظهرت العملة اليابانية علامات واضحة على الانعكاس. هذا التغير ليس عرضيا، بل هو نتيجة تراكب لعوامل متعددة. ويرجع السبب الرئيسي في ارتفاع قيمة العملة اليابانية إلى التباين الكبير بين توقعات الاحتياطي الفيدرالي للتيسير والتحول المتشدد لبنك اليابان، كما لعب تدخل سياسة سعر الصرف دورا رئيسيا أيضا. فهم هذه العوامل أمر بالغ الأهمية للبقاء على اطلاع بتحركات سوق الفوركس الحالية.

التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي مرتفعة، واتجاه الدولار الأمريكي تحت ضغط شامل

جلبت إشارات ضعيفة من سوق العمل الأمريكي مفاجآت غير متوقعة للسوق. تظهر أحدث البيانات أن نمو مؤشر PPI الأساسي أقل من المتوقع، مما يفتح المجال السياسي لالاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة أكثر. أصدر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مثل والر وويليامز إشارات متدرجة، وارتفعت توقعات السوق للسياسة النقدية المتساهلة بسرعة.

وفقا لبيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يتوقع السوق أن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر قد وصل إلى 87.6٪، وهو ما يتناقض بشكل واضح مع احتمال عدم خفض أسعار الفائدة البالغ 12.4٪. وهذا يعني أن ثقة السوق في تخفيف السياسة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

مؤشر الدولار الأمريكي يتعرض لضغط كبير نتيجة لذلك، حيث انخفض بنسبة 0.72٪ الأسبوع الماضي. في الوقت نفسه، ارتفع اليورو/دولار الأمريكي بنسبة 0.71٪، مع توقع أن يتجاوز الزوج 1.17 على المدى القصير، وقد يصل حتى إلى 1.18 بحلول نهاية العام إذا تراجعت المخاطر الجيوسياسية أكثر وظلت البيانات الاقتصادية الأمريكية ضعيفة.

إشارة رفع سعر الفائدة من بنك اليابان واضحة، وبذلك يتم توضيح أسباب ارتفاع العملة اليابانية

على عكس ميل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، أصبح تحول سياسة بنك اليابان العامل الأكثر حسما في أسباب ارتفاع قيمة العملة اليابانية. أوضح محافظ بنك اليابان كازو أويدا في بيانه في الأول من ديسمبر أنه سينظر بجدية في إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في ديسمبر ويتخذ القرارات المناسبة، وهو أكثر إشارة مباشرة تشدد حتى الآن.

تظهر بيانات سوق المبادلات أن توقعات السوق لرفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في قرار السياسة في 19 ديسمبر ارتفعت إلى 62٪، متضاعفة عن مستوى 30٪ قبل أسبوعين. هذا الارتفاع الحاد في التوقعات ساهم بشكل مباشر في ارتفاع قيمة العملة اليابانية.

عززت تصريحات رئيس الوزراء الياباني ساناي تاكايتشي ذات الصلة ثقة السوق أكثر. قالت الحكومة إنها ستراقب تقلبات سعر الصرف عن كثب ومستعدة لاتخاذ الإجراءات “الضرورية” في سوق الصرف الأجنبي في أي وقت. أثار هذا التصريح قلقا كبيرا في السوق بشأن احتمال تدخل السلطات اليابانية في سعر الصرف، كما يعكس بشكل غير مباشر أهمية ارتفاع قيمة العملة اليابانية على مستوى السياسة.

أشار تحليل نومورا للأوراق المالية إلى أنه مع ارتفاع التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر وتقوية توقعات بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة، بدأ نمط التوحيد الأصلي للدولار الأمريكي مقابل الين ينكسر، واتجاه العملة اليابانية يواجه نقطة تحول كبيرة، وهو جوهر السبب في ارتفاع قيمة العملة اليابانية.

اختراقات تقنية، وانعكاس العملة اليابانية يستمر في الازدياد

من الناحية التقنية، الدعم لأسباب ارتفاع العملة اليابانية قوي أيضا. يقترب USD/JPY من المتوسط المتحرك البالغ 21 يوما، واختراق صحيح تحت هذا الخط سيفتح مجالا أكبر لمزيد من الهبوط. نقاط الدعم الفني تنظر إلى المستويين 154 و153 على التوالي.

وبالمثل، يبني اليورو/الدولار الأمريكي نمطا قاعيا “W”، مع مؤشرات مؤشر RSI إلى أن الصعود لا يزال قويا، وأن اختراق المقاومة عند 1.1656 سيطيل الاتجاه الصاعد أكثر. نقاط الدعم في الاتجاه المعاكس تبحث عن 1.155 و1.149.

تشمل نقاط الملاحظة الأساسية التي تواجه السوق حاليا تصريحات متابعة المسؤولين اليابانيين، وأداء البيانات الاقتصادية الأمريكية، وتقدم محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا. إذا زادت توقعات السوق لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان أكثر، فسيستمر الدولار الأمريكي/الين في الانخفاض، وسيتم تأكيد حجم واستدامة ارتفاع الين بشكل أكبر. وعلى العكس، إذا فشلت المفاوضات أو تجاوزت بيانات التضخم التوقعات، فقد يتم كبت زخم ارتفاع قيمة العملة اليابانية.

بشكل عام، فإن أسباب ارتفاع العملة اليابانية هي نتيجة مجموعة من العوامل: ميل الاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير أضعف قاعدة الدولار الأمريكي، وتحول بنك اليابان المتشدد الذي قدم دعما قويا للين، وأكدت الاختراقات الفنية استدامة هذا الاتجاه.