هل ستستمر قوة أسعار الذهب في عام 2025؟ توقعات وفرص استثمارية لعام 2026

العام الماضي سجل الذهب ارتفاعات تاريخية. في ظل تزايد عدم اليقين في الاقتصاد العالمي وتصاعد التوترات الجيوسياسية، بالإضافة إلى ضعف الدولار، رسخ الذهب مكانته كأصل آمن. خاصة أن سعر الذهب في عام 2025 شهد ارتفاعًا قويًا بأكثر من 75% مقارنة بالعام السابق، ويظل السؤال الرئيسي هو ما إذا ستستمر هذه الاتجاهات في 2026.

وضع سعر الذهب في 2025 والخلفية وراء الارتفاع القوي

لفهم الارتفاع المفاجئ في سعر الذهب لعام 2025، يجب النظر أولاً إلى الأرقام المحددة. بحلول منتصف يناير، وصل سعر الذهب المحلي إلى حوالي 952,000 وون لكل 10 غرامات، مقارنة بـ 541,000 وون في نفس الفترة من العام السابق، بزيادة تزيد عن 76%. أما السعر الدولي للذهب، فكان حوالي 4,585 دولار للأونصة، بارتفاع بنسبة 5.85% عن بداية العام، وارتفع بنسبة 37.97% خلال 6 أشهر.

هذه الارتفاعات ليست مجرد تقلبات قصيرة الأمد، إذ تظهر مخططات بورصة الذهب الكورية أن الأسعار كانت تتجه بشكل ثابت نحو الأعلى خلال معظم فترات 2025، مما يدل على نمط ارتفاع هيكلي وليس مؤقتًا، ويعود ذلك إلى عدة عوامل اقتصادية كلية تؤثر على السوق.

العوامل العالمية التي تقود سعر الذهب

تصاعد اتجاه الابتعاد عن الدولار

تعمل الدول الكبرى على تقليل اعتمادها على الدولار، حيث تتجه الصين نحو تدويل اليوان، وتزيد من حصتها في المدفوعات التجارية باستخدام اليوان، وتستخدم مبادلات العملات. الهند أيضًا تسعى لتوسيع استخدام الروبية دوليًا، بينما تحاول روسيا وإيران، الدول الخاضعة للعقوبات، تقليل اعتمادها على الدولار من خلال الذهب والعملات غير الدولار.

في ظل هذا الاتجاه، برز الذهب كبديل رئيسي، ومع تراجع النفوذ العالمي للدولار، يزداد الطلب على الذهب، مما يدفع الأسعار للارتفاع.

تصاعد التوترات الجيوسياسية

لطالما كان الذهب خيارًا في أوقات الأزمات. ففي الأزمة المالية العالمية عام 2008، زاد الطلب على الذهب بشكل كبير مع مخاوف انهيار النظام المالي، وفي أزمة ديون أوروبا عام 2011، لجأ المستثمرون إلى الذهب كملاذ آمن. وخلال جائحة كوفيد-19 في 2020، سجل الذهب أعلى مستوياته على الإطلاق.

وفي الآونة الأخيرة، زادت النزاعات العالمية مثل النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين، والصراع في روسيا، وتدهور الأوضاع في الشرق الأوسط، من تعزيز مكانة الذهب كملاذ آمن، ومع تزايد عدم اليقين، يواصل سعر الذهب الارتفاع.

إشارات ضعف اقتصاد الدول المتقدمة

تراجع النمو الاقتصادي في الدول الكبرى يثير مخاوف من ركود اقتصادي. وعندما يكون الاقتصاد ضعيفًا، يتحول رأس المال من الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والسندات إلى الأصول الآمنة مثل الذهب. خاصة في سيناريوهات التضخم المرتفع والركود التضخمي، يصبح الذهب وسيلة حماية فعالة.

تأثير خفض أسعار الفائدة

خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية هو محفز رئيسي لارتفاع سعر الذهب. عندما تنخفض الفائدة، تقل جاذبية أدوات الادخار ذات العائد مثل الودائع والسندات، ويصبح الاحتفاظ بالذهب أكثر جاذبية، كما يُنظر إلى خفض الفائدة كإشارة على تباطؤ الاقتصاد، مما يدفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة.

توقعات سعر الذهب في 2026: آراء السيناريوهات والخبراء

تتوقع المؤسسات المالية الكبرى استمرار ارتفاع سعر الذهب في 2026.

توقعات جي بي مورغان: يتوقع أن يصل سعر الذهب إلى حوالي 5,055 دولار للأونصة بنهاية 2026، أي بزيادة تزيد عن 10% عن المستويات الحالية.

تقييم جولدمان ساكس: يرى إمكانية لمزيد من الارتفاع حتى منتصف 2026، مع تحذير من زيادة تقلبات الأسعار، مما يعني أن الاتجاه الصاعد قد يستمر لكن مع تذبذبات أكبر.

توقعات HSBC: الأكثر تفاؤلاً، حيث يشير إلى احتمال وصول السعر إلى 5,000 دولار للأونصة في النصف الأول من 2026، مع احتمال حدوث تصحيحات في النصف الثاني.

بشكل عام، يُرجح أن يظل سعر الذهب في النصف الأول من 2026 في مسار تصاعدي، مع احتمال أن تظهر ضغوط تصحيحية في النصف الثاني، خاصة إذا تعافت الاقتصادات العالمية أو زادت إشارات رفع أسعار الفائدة.

العوامل التي يجب على المستثمرين مراقبتها لتقلبات سعر الذهب

إذا قررت الاستثمار في الذهب، فإليك العوامل التي يجب مراقبتها باستمرار:

اتجاه الدولار: ضعف الدولار يدفع سعر الذهب للارتفاع، في حين أن قوة الدولار تؤدي إلى انخفاضه. خاصة أن تعزيز سياسات الابتعاد عن الدولار يزيد من ضغط الارتفاع على الذهب.

اتجاهات أسعار الفائدة العالمية: قرارات البنوك المركزية وأسعار الفائدة تؤثر مباشرة على سعر الذهب. إشارات خفض الفائدة تعزز الطلب على الذهب.

الأحداث الجيوسياسية: تصاعد النزاعات والأزمات السياسية يؤدي غالبًا إلى ارتفاع سعر الذهب، لذا يجب متابعة تطورات المخاطر.

البيانات الاقتصادية: مؤشرات مثل معدل البطالة، والتضخم، ونمو الناتج المحلي الإجمالي، تؤثر على تقلبات سعر الذهب، خاصة عند صدورها.

على الرغم من أن ارتفاع سعر الذهب في 2025 من المتوقع أن يستمر في 2026، إلا أن إدارة المخاطر والرد السريع على تغيرات السوق ضروريان. ويجب على المستثمرين وضع استراتيجيات تنويع وتسييل مناسبة للتحوط من تقلبات الأسعار المحتملة في النصف الثاني من 2026.