هل يمكن شراء أسهم الطيران؟ ثلاثة اتجاهات استثمارية تستحق التركيز عليها في عام 2026

على مدى السنوات الماضية، خاصة بعد جائحة كوفيد-19، شهدت صناعة الطيران العالمية تقلبات حادة وعودة تدريجية. هل تستحق أسهم الطيران الشراء الآن؟ يتطلب هذا السؤال النظر من عدة زوايا. حاليًا، مع تأكيد تعافي الطلب العالمي على السفر، فإن أسهم الطيران تمتلك قيمة استثمارية، لكن على المستثمرين أن يكونوا على دراية كاملة بالمخاطر والفرص.

تأكيد تعافي صناعة الطيران، وظهور قيمة استثمارية في أسهم الطيران

وفقًا لتوقعات الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA)، تجاوز عدد المسافرين العالميين في عام 2025 مستوى ما قبل الجائحة رسميًا، ومن المتوقع أن يتضاعف الطلب على السفر الجوي بحلول عام 2040، من 4 مليارات رحلة قبل الجائحة إلى حوالي 8 مليارات، بمعدل نمو سنوي قدره 3.4%. تدعم هذه البيانات مستقبل أسهم الطيران بشكل قوي.

بعد خسائر تاريخية بلغت 140 مليار دولار خلال جائحة كوفيد، بدأت صناعة الطيران في 2023 تعود لتحقيق أرباح، ويشهد السفر الجوي انتعاشًا كبيرًا. بالإضافة إلى ذلك، بدأ المستثمرون البارزون في وول ستريت، مثل وارن بافيت وشركته بيركشاير هاثاوي، في الاستثمار بشكل كبير في شركات مثل دلتا إير لاينز (DAL)، وأمريكان إيرلاينز (AAL)، ويونايتد إيرلاينز (UAL). يعكس هذا التحول إعادة اعتراف المستثمرين المحترفين بقيمة طويلة الأمد لأسهم الطيران.

مشهد سوق أسهم الطيران العالمي وتايوان: مخاطر وفرص متزامنة

فهم طبيعة أسهم الطيران

أسهم الطيران هي الأسهم الصادرة عن شركات الطيران المدرجة في البورصات، وتنقسم إلى نوعين: حكومية وخاصة. الأسهم الحكومية (مثل إيفا إيرويز في تايوان) تتميز باستقرار هيكلي، وقلة احتمالية حدوث أزمات للشركة، وتناسب المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. أما الأسهم الخاصة (مثل ساوثويست في أمريكا، وريان إير في أوروبا)، فهي أكثر تقلبًا، لكن مرونتها التشغيلية أعلى.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على ارتفاع وانخفاض أسهم الطيران

عند التفكير في شراء أسهم الطيران، يجب فهم ثلاثة عوامل رئيسية:

أولًا، الصحة الاقتصادية العالمية. خلال فترات الركود، يميل المستهلكون إلى تقليل نفقات السفر؛ أما خلال فترات النمو، فمع زيادة الدخل المتاح، يرتفع الإنفاق على السفر.

ثانيًا، تقلبات أسعار الوقود. يشكل الوقود جزءًا كبيرًا من نفقات شركات الطيران. عندما ترتفع أسعار النفط، تضطر الشركات لرفع أسعار التذاكر لتعويض التكاليف؛ وعندما تنخفض، تتحسن أرباحها ويستفيد المستهلكون من أسعار أقل.

ثالثًا، مستوى أسعار الفائدة. ارتفاع الفائدة يزيد من تكاليف التمويل، ويؤثر على الإنفاق الرأسمالي لشركات الطيران؛ وانخفاضها يعزز الاستثمار والنمو.

استراتيجيات اختيار الأسهم وتوزيع المحفظة: كيف تختار أسهم الطيران المناسبة

السوق الأمريكية لأسهم الطيران: ثلاثة خيارات مفضلة

دلتا إير لاينز (DAL) تعتبر من أكبر شركات الطيران عالميًا، تأسست عام 1924، وتغطي أكثر من 1000 وجهة على ست قارات. تتميز بحصة عالية من المسافرين التجاريين والرحلات الدولية، وتتمتع بميزة واضحة في التحكم بالتكاليف. سعر السهم ثابت حول 60 دولارًا، وحقق نموًا ثابتًا خلال العام الماضي.

شركة كوبيا هولدينجز (CPA) هي شركة طيران رائدة في أمريكا اللاتينية، تستفيد من زيادة الدخل المتاح والتوسع الحضري في المنطقة. تستخدم مدينة بنما كمركز، وتقدم 327 رحلة يوميًا إلى 32 دولة و78 وجهة. أظهرت نتائجها المالية مؤخرًا زيادة في الأرباح الصافية بنسبة 25%، مع احتياطيات نقدية قوية وكفاءة تشغيلية مستمرة.

ريان إير هولدينجز (RYAAY) أكبر مجموعة طيران في أوروبا، وتُعرف بأنها رائدة في مجال الطيران منخفض التكلفة. تمتلك أكثر من 640 طائرة، وتنقل حوالي 207 ملايين مسافر سنويًا. طلبت 300 طائرة بوينج 737 جديدة، وتخطط لرفع عدد الركاب إلى 300 مليون بحلول 2034، لتعزيز مكانتها السوقية.

السوق التايواني لأسهم الطيران: ثلاثة خيارات

إيفا إيرويز (EVA Airways، 2618) واحدة من أكبر شركات الطيران في تايوان، وتشتهر بخدمات خمس نجوم، وتملك أسطولًا حديثًا يشمل طائرات بوينج 787 دريملاينر. سجلت نسبة إشغال المقاعد في الربع الثالث 92.5%، وزادت قدرات الرحلات الدولية بنسبة 28%، مع ارتفاع الحجوزات على الرحلات الأوروبية والأمريكية والوجهات الآسيوية.

شركة China Airlines (2610) هي شركة الطيران الثانية في تايوان، تأسست عام 1959، وتملك 83 طائرة. سجلت نسبة إشغال المقاعد 86.9% في الربع الثالث، بزيادة قدرها 4.4 نقطة مئوية مقارنة بالفترة قبل الجائحة، وزادت قدرات الرحلات الدولية بنسبة 13%.

شركة ستار إير (2646) شركة طيران حديثة في تايوان، وتعمل منذ 2020، وحققت نموًا سريعًا. تجاوز سعر سهمها مؤخرًا 42.8 دولار تايواني، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 950 مليار دولار تايواني، بزيادة حوالي 18% عن بداية العام، وأصبحت من نجوم قطاع الطيران ذات النمو السريع.

كيف تستثمر في أسهم الطيران

طرق الشراء عبر الوسيط التقليدي

يمكن شراء أسهم الطيران عبر فتح حساب مع وسيط، وإدخال رمز السهم. يمكن شراء أسهم الطيران التايوانية مباشرة من وسطاء محليين، أما الأسهم الأمريكية والهونغ كونغية، فتحتاج إلى فتح حساب مع وسيط خارجي أو عبر التداول بالوكالة. للمداولات المتكررة، يُنصح بفتح حساب خارجي لتقليل الرسوم.

تداول العقود مقابل الفروقات (CFD)

توفر العقود مقابل الفروقات خيارات للشراء والبيع على حد سواء، بدون رسوم تداول، مع رفع للرافعة المالية. يناسب هذا النوع من الأدوات المستثمرين الذين يتحملون مخاطر عالية ويفضلون التداول القصير الأمد، مع ضرورة إدارة المخاطر بشكل جيد لزيادة كفاءة رأس المال.

التحديات الثلاثة التي تواجه استثمار أسهم الطيران

التحدي الأول: الهيكل التكاليفي العالي والدورات الاقتصادية

لشركات الطيران ثلاثة تكاليف رئيسية: الوقود، والعمالة، وصيانة الأسطول. ارتفاع أسعار النفط أو نقص العمالة يضغط على الأداء المالي. تعتبر أسهم الطيران من الأسهم الدورية، حيث ترتفع بسرعة خلال فترات النمو، وتنخفض بشكل حاد خلال الانكماش، مما يجعلها عالية التقلب للمستثمرين المبتدئين.

التحدي الثاني: الديون العالية وضغط التدفقات النقدية

تكاليف الأسطول، والمطارات، والمعدات عالية جدًا، وغالبًا ما تكون الشركات مديونة بشكل كبير. عند تغير الظروف الاقتصادية أو ارتفاع أسعار الفائدة، يزداد الضغط المالي. في الماضي، اضطرت شركات طيران أمريكية كثيرة خلال الجائحة إلى زيادة رؤوس أموالها بشكل كبير، مما أدى إلى تآكل قيمة الأسهم.

التحدي الثالث: عدم القدرة على التنبؤ بالأحداث غير المتوقعة (Black Swan)

تتأثر صناعة الطيران بسهولة بالأحداث الخارجية، مثل ارتفاع أسعار النفط، والأزمات الجيوسياسية، والطقس، والقيود على المجال الجوي. يصعب التنبؤ بهذه الأحداث، وغالبًا ما تؤدي إلى انخفاض حاد في عدد الرحلات، وتراجع أعداد المسافرين، وانخفاض أسعار الأسهم بشكل كبير.

توقيت وتوزيع استثمار أسهم الطيران

اختيار الوقت المناسب للدورة الاقتصادية

أسهم الطيران دورة طبيعية، تتبع فترات الازدهار والانكماش. أفضل وقت لشراء الأسهم هو قرب نهاية الدورة. عادةً، تحقق شركات الطيران أرباحًا كبيرة خلال فترات النمو، لذا فإن الشراء قبل قمة الدورة يتيح تحقيق أرباح أعلى.

تنويع المحفظة لتقليل المخاطر

نظرًا لارتباط أسهم الطيران بشكل وثيق بالصحة الاقتصادية العالمية، يُنصح بتنويع الاستثمارات عبر مناطق جغرافية مختلفة، لتقليل المخاطر المرتبطة بسوق واحد. كما يُفضل الجمع بين شركات الطيران ذات النماذج التجارية المختلفة، مثل الشركات الكاملة والخدمات منخفضة التكلفة.

اختيار الشركات ذات التدفقات النقدية القوية

شركات الطيران تتطلب رأس مال كبير، لذا يُفضل الاستثمار في الشركات التي تمتلك احتياطيات نقدية قوية، وتستطيع تجاوز فترات الركود الطويلة. فحص التدفقات النقدية، ونسبة الديون، والأصول المتداولة، هو المفتاح لتقييم قيمة الاستثمار في أسهم الطيران.

تقييم خصائص استثمار أسهم الطيران من عدة أوجه

تمتلك أسهم الطيران خصائص استثمارية فريدة. من مميزاتها، أن الطلب على السفر يعيد الانتعاش، وتتمتع بمرونة عالية في النمو؛ كما أن الشركات الكبرى تملك احتكارًا في أسواقها؛ وتتنوع مصادر دخلها (رسوم الأمتعة، ترقية المقاعد، برامج الأميال، الشحن)، مما يعزز استقرار الأرباح؛ وبعض الشركات ذات الوضع المالي القوي توزع أرباحًا.

أما العيوب، فهي أن التكاليف المرتفعة يصعب خفضها بسرعة خلال الانكماش، والديون العالية والإنفاق الرأسمالي الكبير يضغط على التدفقات النقدية، كما أن الأحداث الخارجية مثل أسعار النفط، والأوبئة، والأزمات الجيوسياسية، تؤثر بشكل كبير على الأداء.

الحكم النهائي على استثمار أسهم الطيران في 2026

هل يمكن شراء أسهم الطيران؟ الجواب: نعم، لكن بشرط أن يكون لديك هدف استثماري واضح ووعي بالمخاطر.

إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد يثق في النمو الاقتصادي المستمر وعودة الطلب على السفر، فاختر شركات ذات أساس قوي وتدفقات نقدية جيدة، واتباع استراتيجية استثمار منتظمة، مع تنويع المخاطر على المدى الطويل.

أما إذا كنت متداولًا قصير الأمد، فاستغل تحولات الدورة الاقتصادية، مع استخدام أدوات التحليل الفني وإدارة المخاطر بدقة.

مهما كانت استراتيجيتك، فإن استثمار أسهم الطيران يتطلب فهمًا عميقًا للدورات الاقتصادية، وبيئة القطاع، وإدارة المخاطر. مع التحضير الجيد، فإن أسهم الطيران تستحق أن تكون جزءًا من محفظتك الاستثمارية.