هل ستسرع الذكاء الاصطناعي حقًا الأزمة الاقتصادية؟

المؤلف: رسالة كوبيسي

الترجمة: جايوان، ChainCacther

لقد محا سوق الأسهم للتو 800 مليار دولار من القيمة السوقية، لأن “الذكاء الاصطناعي يسيطر على العالم” أصبح قناعة مشتركة. لكن هذا الرأي واضح جدًا، وغالبًا ما لا يحقق الصفقات المبنية على الوضوح نتائج جيدة.

السردية حول نهاية العالم تحظى بشعبية لأنها تلمس خوفًا فطريًا. فهي لا تعتبر الذكاء الاصطناعي أداة إنتاجية، بل قوة مدمرة قد تؤدي إلى حلقات رد فعل اقتصادي كلي سلبية: البطالة تؤدي إلى ضعف الاستهلاك، مما يدفع إلى مزيد من الأتمتة، وفي النهاية يسرع من وتيرة البطالة.

ومن الواضح أن: الذكاء الاصطناعي ليس مجرد وظيفة برمجية أخرى أو تحسين في الكفاءة. إنه صدمة قدرة عامة، تؤثر على سير عمل كل موظف أبيض. وعلى عكس الثورات التاريخية، فإن الذكاء الاصطناعي يتطور “ليصبح أفضل في جميع الجوانب في آن واحد”.

لكن ماذا لو كانت سيناريوهات نهاية العالم خاطئة؟ فهي تفترض أن الطلب ثابت. وتفترض أن زيادة الإنتاجية لن توسع السوق. وتفترض أن سرعة تكيف النظام لا يمكن أن تتجاوز سرعة الصدمة.

نعتقد أن السوق يقلل بشكل كبير من قيمة المسار الثاني. فعلامات الانهيار النظامي المحتمل الناتج عن “حدث صادم” من شركة Anthropic قد تمهد الطريق لأكبر توسع في الإنتاجية في التاريخ. احتفظ بهذه التحليل، وعود إليه بعد 12 شهرًا. هذا التوقع ليس ضمانًا لحدوثه، لكن تذكر: البشر دائمًا قادرون على التكيف، والأسواق الحرة دائمًا تتكيف.

تأثير Anthropic حقيقي

لا يمكننا تجاهل رد فعل السوق. شركة Anthropic عبر Claude تُحدث ثورة في مختلف الصناعات، وتؤدي إلى خسائر بمئات المليارات من الدولارات في القيمة السوقية لشركات فورتشن 500. السيناريو لعام 2026 يتكرر مرارًا وتكرارًا: إصدار أدوات جديدة من Anthropic → تحسين ملحوظ في قدرات Claude في البرمجة والأتمتة → هبوط حاد في أسهم القطاعات ذات الصلة خلال ساعات.

أمثلة:

• مع تحسين Claude لرموز COBOL، سجلت IBM أكبر انخفاض يومي منذ أكتوبر 2000

• بسبب قدرات التوليد التي قلصت سير العمل الإبداعي، انخفضت أسهم Adobe حتى الآن بنسبة 30% هذا العام

• بعد إصدار “Claude Code Security”، هبطت أسهم الأمن السيبراني

في 20 فبراير، الساعة 1 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أعلنت Claude عن إطلاق “Claude Code Security” — أداة ذكاء اصطناعي لفحص الثغرات البرمجية تلقائيًا. خلال يومي تداول، تلاشت قيمة CrowdStrike بمقدار 20 مليار دولار.

هذه الردود ليست غير عقلانية. السوق يقيّم على الفور مخاطر تضييق الهوامش الربحية. عندما يستطيع الذكاء الاصطناعي تكرار عمل الإنسان، تنتقل سلطة التسعير إلى المشتري. هذا هو التأثير الأول، وهو حقيقي جدًا.

لكن “التجارية” لا تعني “الانهيار”. التقنية تدفع النمو من خلال خفض التكاليف وزيادة الوصول. فالكمبيوتر الشخصي جعل القدرة الحاسوبية سلعة، والإنترنت جعل التوزيع سلعة، والحوسبة السحابية جعلت البنية التحتية سلعة، والذكاء الاصطناعي الآن يجعل الإدراك سلعة.

المشكلة ليست في أن بعض العمليات قد تضيق الهوامش الربحية. المشكلة في: هل ستؤدي التكاليف المعقولة إلى انهيار اقتصادي، أم ستوسع السوق بشكل كبير؟

الطلب الديناميكي غير المقدر والأسواق الإضافية

نموذج التشاؤم: تقدم الذكاء الاصطناعي → تسريح العمال وانخفاض الأجور → انخفاض الاستهلاك → مزيد من استثمارات الذكاء الاصطناعي → دورة تتدهور.

وهذا يفترض اقتصادًا ثابتًا. التاريخ يُظهر أنه عندما تنخفض تكاليف الإنتاج، عادةً ما يتوسع الطلب. سعر الحواسيب كان أقل بنسبة 99.9% منذ 1980، لكننا لم نستهلك نفس القدر من القدرة الحاسوبية — بل نستهلك بشكل أسي متزايد.

إذا خفض الذكاء الاصطناعي تكاليف مختلف الصناعات، حتى مع تباطؤ نمو الأجور، فإن القدرة الشرائية الفعلية سترتفع. فقط إذا استبدل الذكاء الاصطناعي العمالة دون توسيع الطلب، فإن السيناريو التشاؤمي يكون صحيحًا. السيناريو المتفائل هو أن الإنتاجية الأرخص ستخلق أسواقًا جديدة.

أسعار الخدمات ستنخفض بشكل حاد

تتصدر أخبار التسريح، لكن الحدث الأهم هو ضغط أسعار الخدمات. إدارة الرعاية الصحية، كتابة المستندات القانونية، الإقرار الضريبي، التدقيق، التسويق، البرمجة الأساسية، دعم العملاء، التدريب — هذه الخدمات غالية لأنها تعتمد على المعرفة النادرة.

عندما يصبح عرض المعرفة وفيرًا، فإن أسعار العمل المعتمد على المعرفة ستنخفض تلقائيًا. القطاع الخدمي يمثل حوالي 80% من الناتج المحلي الإجمالي في أمريكا. إذا انخفضت تكاليف التشغيل، فسيصبح إنشاء الشركات الصغيرة أسهل؛ وإذا انخفضت أسعار الخدمات، فسيزيد مشاركة الأسر.

من نواحٍ كثيرة، يُشبه الذكاء الاصطناعي نوعًا من الضرائب المخفية. الشركات التي تعتمد على العمالة المعرفية عالية التكلفة قد تواجه ضغوطًا على الهوامش، لكن الاقتصاد الأوسع سيستفيد من انخفاض تضخم الخدمات وارتفاع القدرة الشرائية الفعلية.

من “الناتج المحلي الإجمالي الشبح” إلى “ناتج محلي غني”

منطق المتشائمين يعتمد على “الناتج المحلي الإجمالي الشبح”، وهو الإنتاج الذي يظهر في البيانات لكنه لا يعود بالفائدة على الأسر. أما الرأي المتفائل فيقول إننا نتحدث عن “ناتج محلي غني”، أي أن النمو في الإنتاج يصاحبه انخفاض في تكاليف المعيشة.

ناتج محلي غني لا يتطلب زيادة الأجور الاسمية، بل يتطلب أن تكون وتيرة انخفاض الأسعار أسرع من وتيرة انخفاض الدخل. إذا خفض الذكاء الاصطناعي تكاليف العديد من الخدمات الضرورية، حتى مع تباطؤ الأجور، فإن الأسر ستستفيد فعليًا. لذلك، فإن زيادة الإنتاجية لم تختف، بل تم تمريرها عبر انخفاض الأسعار.

ربما لهذا السبب، على مدى أكثر من 70 عامًا، كانت زيادة الإنتاجية تتجاوز دائمًا نمو الأجور:

الإنترنت، والكهرباء، والتصنيع الضخم، والمضادات الحيوية وفرت طرقًا جديدة لتوسيع الإنتاج وتقليل التكاليف، رغم أنها لا تزال ثورية ومتقلبة. ومع ذلك، فإن هذه التغييرات رفعت مستوى المعيشة بشكل دائم.

مجتمع يقلل من إضاعة الوقت في استكشاف الأنظمة ودفع مقابل الخدمات الزائدة، هو في جوهره أكثر ثراءً.

إذا كانت وتيرة انخفاض الأسعار أسرع من وتيرة انخفاض الدخل، فإن الأسر ستصبح أغنى من الناحية الحقيقية. زيادة الإنتاجية ستُمرر عبر انخفاض الأسعار. الإنترنت والكهرباء والتصنيع الضخم والمضادات الحيوية كانت تعتبر ثورية في البداية، لكنها رفعت مستوى المعيشة بشكل دائم.

صعود الأفراد الفائقين والاقتصاد المستقل

أحد المخاوف الرئيسية هو أن يؤثر الذكاء الاصطناعي بشكل غير متناسب على وظائف الموظفين البيض الذين يدفعون الطلب على الاستهلاك الحر والإسكان. وهذا صحيح، وهو قلق مبرر، خاصة مع اتساع فجوة الثروة.

لكن، يواجه الذكاء الاصطناعي صعوبات أكبر في العالم المادي من حيث المرونة وهوية الإنسان. الحرفيون المهرة، الرعاية الصحية العملية، التصنيع المتقدم، والصناعات القائمة على التجربة لا تزال تتطلب طلبًا هيكليًا. في كثير من الحالات، الذكاء الاصطناعي هو مكمل لهذه الأدوار، وليس بديلًا عنها.

الأهم من ذلك، أن الذكاء الاصطناعي يقلل من عتبة بدء الأعمال. عندما يستطيع شخص ما أتمتة المهام المالية، التسويقية، خدمة العملاء، والبرمجة، يصبح إنشاء شركة صغيرة أسهل. نحن متفائلون بشأن الشركات الصغيرة.

في الواقع، قد يكون القضاء على عتبات الدخول بواسطة الذكاء الاصطناعي هو الحل الحقيقي لتقليل فجوة الثروة الحالية.

الإنترنت قضى على بعض فئات الوظائف، لكنه خلق فئات جديدة. الذكاء الاصطناعي قد يتبع نمطًا مشابهًا، حيث يقلل من بعض الوظائف البيضاء، ويوسع في الوقت ذاته النشاط الاقتصادي المستقل في مجالات أخرى.

SaaS لم يمت بعد

من الواضح أن الذكاء الاصطناعي يضغط على نمط الأعمال التقليدي لـ SaaS. تفاوض فرق الشراء أصبح أصعب، وبعض المنتجات البرمجية ذات الطلب الضعيف تواجه تحديات هيكلية. لكن SaaS هو آلية تسليم، وليس نهاية قيمة.

البرمجيات الجيل القادم ستكون ذاتية التكيف، مدفوعة بواسطة وكلاء، مركزة على النتائج، ومتكاملة بشكل عميق. الفائزون لن يكونوا مزودي الأدوات الثابتة، بل الشركات التي تتكيف بشكل أفضل مع التغيرات.

كل تطور تكنولوجي يعيد تشكيل البنية التحتية التقنية، والشركات التي تعتمد على تسعير سير العمل الثابت ستواجه صعوبات. أما الشركات التي تمتلك البيانات، والثقة، والحوسبة، والطاقة، والقدرة على التحقق، فستزدهر.

تضييق الهوامش في حلقة معينة لا يعني انهيار الاقتصاد الرقمي ككل. بل هو علامة على التحول.

الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل نماذج الأعمال

السرد التشاؤمي يقول إن الأعمال الوسيطة ستدمر الوسطاء وتلغي الرسوم. وهذا صحيح إلى حد ما. عندما تقل الاحتكاكات، يصبح من أصعب فرض الرسوم.

كما يظهر، فإن حجم التداول بالعملات المستقرة قد نما بشكل هائل، حتى قبل أن يصل الذكاء الاصطناعي إلى ما هو عليه اليوم. لماذا؟ لأن السوق دائمًا يفضل الكفاءة.

انخفاض الاحتكاكات النظامية أيضًا يوسع حجم التداول. عندما يتحسن اكتشاف الأسعار وتنخفض تكاليف المعاملات، ستحدث المزيد من الأنشطة الاقتصادية. هذا اتجاه صعودي.

الوكيل الذي يمثل المستهلكين قد يضغط على هوامش الربح للمنصات التي تعتمد على عادات المستخدمين. لكنه يمكن أن يزيد الطلب الكلي من خلال خفض تكاليف البحث وتحسين الكفاءة.

الإنتاجية متغير رئيسي

العامل الحاسم في النتائج المتفائلة هو الإنتاجية. إذا استطاع الذكاء الاصطناعي أن يحقق نموًا مستمرًا في الإنتاجية في الرعاية الصحية، والإدارة الحكومية، واللوجستيات، والتصنيع، وتحسين الطاقة، فإن النتيجة ستكون وفرة هائلة، وزيادة كبيرة في قدرة الجميع على الوصول إلى الموارد.

حتى زيادة طفيفة بنسبة 1-2% في الإنتاجية على مدى عشر سنوات ستنتج تأثيرات مركبة مذهلة.

ما نراه حاليًا من تحولات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي في الاقتصاد الكلي قد أوجدت بعضًا من أفضل فرص الاستثمار في التاريخ. لقد استثمرنا الكثير من الوقت، ونحن ملتزمون دائمًا بالبقاء في طليعة التطورات. إذا كنت مهتمًا بالحصول على تقاريرنا التحليلية المتقدمة ومعرفة استراتيجياتنا الاستثمارية خلال هذه الفترة الثورية، يرجى زيارة thekobeissiletter.com لمزيد من الأبحاث.

كما يظهر، بفضل الذكاء الاصطناعي، بدأ الإنتاجية في النمو بسرعة عالية. في الربع الثالث من 2025، سجلت الإنتاجية في الولايات المتحدة أسرع وتيرة نمو خلال عامين:

الرؤية التشاؤمية تقول إن زيادة الإنتاجية تعود بالكامل إلى من يبني نماذج الذكاء الاصطناعي، ولن تتحول إلى فوائد أوسع. أما الرؤية المتفائلة فتعتقد أن ضغط الأسعار وتشكيل أسواق جديدة ستنقل هذه المكاسب بشكل أوسع.

الازدهار في الإنتاجية يقلل من الصراعات

واحدة من الآثار غير المدروسة بشكل كافٍ للوفرة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي هي الأبعاد الجيوسياسية.

على مدار التاريخ الحديث، كانت الحروب تنشب من أجل السيطرة على الموارد النادرة: الطاقة، الغذاء، طرق التجارة، القدرة الصناعية، اليد العاملة، والتكنولوجيا. عندما تكون الموارد محدودة والنمو يبدو كأنه لعبة صفرية، تتنافس الدول. لكن الوفرة تغير كل شيء.

إذا خفض الذكاء الاصطناعي بشكل جوهري تكاليف الإنتاج في مجالات الطاقة، والتصميم، واللوجستيات، والخدمات، فإن الكعكة العالمية ستكبر. مع ارتفاع الإنتاجية وانخفاض التكاليف الحدية، لن يعتمد النمو الاقتصادي على استغلال الآخرين بشكل كبير. هذا قد ينهي الحروب، ويقود إلى أهدأ فترات في تاريخ البشرية.

حتى الحروب الاقتصادية، مثل الحرب التجارية التي نمر بها الآن منذ عام، ستتغير.

في عالم يصعب فيه على الصناعات المحلية المنافسة من حيث التكاليف، تُستخدم الرسوم الجمركية كأداة حماية. لكن إذا خفض الذكاء الاصطناعي بشكل كبير تكاليف الإنتاج، فلماذا نحتاج إلى الرسوم الجمركية؟ في بيئة وفيرة جدًا، الحماية الاقتصادية ستصبح غير فعالة.

تُظهر الدراسات أن فترات تسارع التكنولوجيا عادةً تقلل من الصراعات العالمية على المدى الطويل. فالتوسع الصناعي بعد الحرب العالمية الثانية قلل من دوافع المواجهة المباشرة بين القوى الكبرى.

وإذا لم تكن نهاية العالم حاصلة؟

سيعمل الذكاء الاصطناعي على تضخيم النتائج. إذا لم تتكيف المؤسسات، فسيعمل على تضخيم الضعف؛ وإذا تجاوزت زيادة الإنتاجية مستوى التدمير، فسيعمل على تضخيم الازدهار.

الانهيار الناتج عن Anthropic هو إشارة إلى أن سير العمل يُعاد تسعيره، وأن العمالة المعرفية تصبح أرخص بشكل متزايد، وهو تحول واضح.

لكن التحول لا يعني الانهيار، فكل ثورة تكنولوجية كبرى تبدو مدمرة في بدايتها.

أكثر السيناريوهات التي تقلل من التقدير حاليًا ليست ديستوبيا، بل ازدهار شامل بعد قفزة الإنتاجية.

قد يضغط الذكاء الاصطناعي على الإيجارات، يقلل الاحتكاكات، ويعيد تشكيل سوق العمل، لكنه قد يحقق أكبر توسع في الإنتاجية الفعلية في التاريخ الحديث.

الفرق بين “أزمة الذكاء العالمية” و"ازدهار الذكاء العالمي" ليس في القدرة، بل في التكيف.

والعالم دائمًا يجد طرقًا للتكيف.

وفي النهاية، أولئك الذين يستطيعون الحفاظ على موضوعية واتباع منهجية خلال هذه الفترة الثورية، يواجهون أفضل بيئة تداول على الإطلاق.

النهج الموضوعي والمنهجي هو سبب تفوقنا على مؤشرات السوق. كما يظهر، منذ 2020، كانت عوائد استراتيجيتنا الاستثمارية تقريبًا خمسة أضعاف مؤشر S&P 500.