كيف يستثمر التايوانيون في الفضة؟ الدليل الكامل لبدء الاستثمار في صندوق ETF للفضة من الصفر

سعر الفضة يواصل تحقيق مستويات قياسية جديدة، مما جعل العديد من المستثمرين في تايوان يبدأون في الانتباه إلى هذه الفرصة الاستثمارية. بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في المشاركة في سوق الفضة ولكن لا يعرفون كيفية البدء، يصبح من الضروري فهم قنوات الاستثمار المختلفة، وتكاليفها، وإدارة المخاطر بشكل دقيق. ستساعدك هذه الدليل على تنظيم أفكارك، وتحديد الطريقة الأنسب للاستثمار في الفضة وفقًا لظروفك.

ثلاث طرق للاستثمار في الفضة: الصناديق المتداولة، المادي، والعقود الآجلة، كيف تختار؟

لراغبي الاستثمار في الفضة، هناك عدة مسارات يمكن اتباعها، وكل منها يحمل مزايا وعيوب.

صناديق الفضة المتداولة (ETF) هي الأكثر شعبية بين المستثمرين الأفراد في تايوان. تتيح لك شراء وبيع الفضة عبر حسابك في السوق المالية، دون الحاجة لامتلاك الفضة المادية، تمامًا كما تتداول الأسهم. يتغير سعر الصندوق مع تغير سعر الفضة، فإذا ارتفع سعر الفضة بنسبة 5%، عادةً ما يرتفع قيمة الصندوق بنفس النسبة تقريبًا. تتميز هذه الطريقة بسيولة عالية وسهولة في التداول، مما يناسب المستثمرين الذين يرغبون في الدخول والخروج من السوق بمرونة.

أما الفضة المادية فهي توفر إحساسًا بالأمان من خلال امتلاك أصل ملموس. لكن عملية الاستثمار فيها معقدة، إذ يتطلب الأمر دفع رسوم تخزين في خزائن أو رسوم تخزين احترافية، وإذا خزنتها في المنزل، فهناك مخاطر الأكسدة، الفقدان أو السرقة. كما يتطلب الأمر البحث عن تجار موثوقين لشراء الفضة، ودفع فروقات سعر عالية، بالإضافة إلى فحص نقاوتها يدويًا عند الشراء. لذلك، فإن السيولة منخفضة، ويكون من الصعب تصريفها بسرعة عند الحاجة للسيولة.

أما العقود الآجلة للفضة فهي موجهة للمستثمرين ذوي الخبرة والقدرة على تحمل المخاطر. توفر العقود الآجلة رفعًا ماليًا عاليًا، حيث يمكن برأس مال صغير السيطرة على كميات كبيرة من الفضة، وإذا كانت التوقعات صحيحة، يمكن تحقيق أرباح ضخمة خلال فترة قصيرة. لكن المخاطر تتضاعف، وخطأ بسيط في التقدير قد يؤدي إلى خسارة كامل رأس المال. كما تتطلب مراقبة مستمرة لانتهاء العقود، وإعادة فتح مراكز بشكل دوري، مما يجعلها أكثر تعقيدًا من الصناديق المتداولة.

بالإضافة إلى ذلك، هناك عقود CFD على الفضة، وهي خيار للمبتدئين. تجمع بين سهولة التداول وميزة الرافعة المالية، ولا تتطلب رأس مال كبير، وتكاليفها أقل، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين الذين يرغبون في الدخول والخروج بسرعة مع تحمل مخاطر معتدلة.

خلفية البيانات الرئيسية للاستثمار في الفضة

لفهم الفرص الحالية في سوق الفضة، من المفيد مراجعة البيانات السوقية: فقد ارتفع سعر الفضة العام الماضي بنسبة تقارب 150%، متفوقًا بشكل كبير على ارتفاع الذهب الذي بلغ حوالي 12% في نفس الفترة. منذ بداية العام، لا تزال الفضة تظهر قوة، رغم تصحيح مؤقت في بداية العام، إلا أنها سرعان ما عادت للارتفاع، وتواصلت في الصعود، مما يدل على وجود زخم قوي.

عدة عوامل تدفع سعر الفضة للارتفاع، منها: توسع فجوة العرض والطلب على مستوى العالم، إدراج الفضة ضمن قائمة المعادن الحيوية في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية التي زادت من الطلب على الأصول الآمنة. كل هذه العوامل تدعم بشكل قوي سعر الفضة.

طريقتان لشراء صناديق الفضة ETF في تايوان

إذا قررت الاستثمار في صناديق الفضة ETF، هناك طريقتان رئيسيتان للشراء في تايوان.

الطريق الأول: الوكالة المشتركة (複委託)

هذه هي الطريقة الأكثر استخدامًا بين المستثمرين في تايوان. لا حاجة للسفر للخارج، فقط تفتح حسابًا عبر وسطاء محليين (مثل فوبان، كوتاي، يونغفنغ، يواندا، وغيرها)، وتوكّل إليهم تنفيذ عمليات الشراء في الأسواق الخارجية نيابة عنك.

الخطوات بسيطة: تفتح حسابًا عبر الإنترنت أو في الفرع، وتجهز بطاقة الهوية، وكشف الحساب البنكي، وتختار تسوية بالعملة التايوانية أو العملات الأجنبية، ثم تستخدم تطبيق الوسيط أو الموقع الإلكتروني للبحث عن رمز صندوق الفضة (مثل SLV)، وتقدم طلب الشراء. يدعم العديد من الوسطاء أيضًا الشراء المنتظم، مما يساعد على توزيع التكاليف.

ميزة الوكالة المشتركة هي الأمان العالي — فهي تحت إشراف هيئة تنظيم السوق المالي في تايوان، وأموالك لا تحتاج للتحويل للخارج، وتتعامل الوسيطات مع الضرائب نيابة عنك. العيوب هي ارتفاع الرسوم، وقلة عدد الأصول المتاحة للتداول.

الطريق الثاني: فتح حساب مباشرة مع وسيط خارجي

هذه الطريقة أكثر تعقيدًا، لكنها أقل تكلفة. تفتح حسابًا عبر منصة وسيط خارجي، وتجهز جواز السفر، بطاقة الهوية، إثبات العنوان، وبيانات البنك؛ ثم تقوم بتحويل الأموال (بتحويل التايواني إلى الدولار الأمريكي)، وأخيرًا تستخدم التطبيق أو الموقع للبحث عن رموز الأصول، وتقدم طلب الشراء مباشرة.

الميزة هنا هي: رسوم منخفضة جدًا (العديد من الوسطاء يعفون من العمولة أو يفرضون رسومًا ثابتة منخفضة)، ويمكنك التداول في جميع أنواع صناديق ETF العالمية، ودعم أدوات متقدمة مثل الخيارات والتمويل. أما العيوب فهي: معظم الوسطاء الأجانب يقدمون واجهة باللغة الإنجليزية، ويجب أن تتولى بنفسك معالجة الضرائب (مثل خصم 30% من أرباح الأرباح الأمريكية)، وإذا واجهت مشاكل في تحويل الأموال أو الوراثة، فسيكون الأمر معقدًا جدًا، ولا توجد حماية قانونية من تايوان.

تحليل أهم سبعة صناديق ETF للفضة

من بين العديد من صناديق ETF للفضة، هناك سبعة تعتبر الأكثر اهتمامًا من قبل المستثمرين في تايوان:

SLV (iShares Silver Trust) هو أشهر صندوق ETF للفضة عالميًا. تديره شركة BlackRock، تأسس عام 2006، ويبلغ حجم أصوله أكثر من 300 مليار دولار. يمتلك SLV الفضة المادية بشكل مباشر، ويعمل بنظام إدارة سلبي، مع معدل مصاريف قدره 0.50%. يتبع سعر الفضة القياسي الصادر عن سوق لندن للمعادن الثمينة (LBMA)، وتحتفظ Morgan Chase بإدارة الفضة المادية نيابة عنه. نظرًا لاعتماده على استراتيجية سلبية، لا يشتري ويبيع الفضة بشكل متكرر، ويبيع فقط كميات صغيرة من الفضة لتغطية التكاليف التشغيلية. للمستثمرين المبتدئين أو الذين يخططون للاستثمار طويل الأمد، يعتبر SLV الخيار الأكثر مباشرة.

AGQ (ProShares Ultra Silver) هو منتج موجه للمستثمرين المتقدمين. يوفر مضاعفًا للعرض المتحرك للفضة بمقدار 2، مما يتيح السيطرة على مراكز أكبر بمبالغ أقل. لكن، نظرًا لوجود الرافعة، فإن المخاطر تتضاعف، ويجب استخدامه فقط في التداول القصير الأمد، وليس للاستثمار طويل الأمد.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) هو النسخة العكسية من AGQ، ويقدم مضاعفًا سلبيًا بمقدار 2، مما يسمح للمستثمرين بالربح من انخفاض سعر الفضة، ويُستخدم عادةً في التداول القصير.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) هو صندوق مغلق فريد من نوعه. يختلف عن الصناديق التقليدية، حيث يصدر وحدات ثابتة، ويتحدد سعرها بناءً على العرض والطلب، مما يؤدي أحيانًا لوجود علاوات أو خصومات على القيمة الصافية للأصول. يتيح للمستثمرين طلب استبدال وحداتهم بالفضة المادية، وهو خيار مناسب للمستثمرين الذين يخططون للاستثمار طويل الأمد ويرغبون في الحصول على الفضة الملموسة. حجم الصندوق حوالي 120 مليار دولار، وهو أحد أكبر الصناديق المغلقة للفضة في العالم.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) يتبع مسارًا مختلفًا — فهو لا يملك الفضة مباشرة، بل يستثمر في أسهم شركات التعدين الكبرى للفضة حول العالم. معدل المصاريف منخفض جدًا، حوالي 0.39%، ويُدفع أرباح نصف سنوية. يوفر هذا الصندوق تأثير الرافعة من خلال شركات التعدين، حيث حقق ارتفاعًا بنسبة 142% في عام 2025، متفوقًا على سعر الفضة نفسه. لكن، هذا يعنى مخاطر أعلى، وتقلبات أكبر، ويجب أن يتحمل المستثمرون مخاطر تشغيل الشركات.

DBS (Invesco DB Silver Fund) يتتبع سعر الفضة عبر العقود الآجلة لـ COMEX، مع معدل مصاريف 0.75%. يناسب المستثمرين الذين يرغبون في التعرض للعقود الآجلة دون الحاجة لإدارة العقود بشكل مباشر.

00738U (صندوق الفضة المدمج في تايوان) هو صندوق ETF للفضة مدرج في السوق التايواني، أُطلق عام 2018. يتبع مؤشر الفضة الفائقة لعقود COMEX، ويهدف لتحقيق أداء يتطابق مع سعر الفضة. من مميزاته أنه لا يتعرض لمخاطر سعر الصرف، لكنه يُصنف على أنه عالي التقلب.

التكاليف والضرائب: ما يجب أن يعرفه المستثمر التايواني

تكاليف الاستثمار في صناديق ETF للفضة لا تقتصر على سعر الشراء فقط، بل تشمل رسومًا خفية يجب الانتباه لها.

عند شراء ETF للفضة المدرج في تايوان (مثل 00738U)، تتم المعاملات بنفس طريقة تداول الأسهم التايوانية — الشراء معفٍ من الضرائب، لكن البيع يخضع لضريبة بنسبة 0.1%. هذه أبسط حالة من حيث الضرائب.

أما عند شراء صناديق ETF الأجنبية (مثل SLV أو PSLV)، فإن الأمر أكثر تعقيدًا. أرباحك من الاستثمار في ETF للفضة الأمريكية تُعتبر دخلًا من معاملات الأصول الأجنبية، وتُدرج ضمن الدخل الخارجي. إذا كان إجمالي الدخل الخارجي خلال السنة أقل من مليون دولار تايواني، فسيُعفى من الضرائب الأساسية، وإذا تجاوز، يُحتسب كامل الدخل ضمن الدخل الخاضع للضريبة بنسبة 20% بعد خصم 7.5 مليون دولار من الإعفاء الشخصي. بالإضافة، عادةً يتم خصم حوالي 30% من أرباح التوزيعات الأمريكية كضرائب مسبقة، وهو ما يصعب استرداده بالكامل.

أما التكاليف، فهي أيضًا مهمة: فصناديق الفضة المادية (مثل SLV و PSLV) تفرض رسوم سنوية تتراوح بين 0.5% و0.6%، بينما صناديق العقود الآجلة (مثل DBS و AGQ) تتقاضى حوالي 0.75% إلى 0.95%. مع مرور الوقت، تؤدي هذه الرسوم إلى تقليل العائد الصافي، فمثلاً، إذا ارتفع سعر الفضة بنسبة 10% سنويًا، ودفعت رسومًا بنسبة 1%، فإن العائد الصافي سيكون حوالي 9%.

مقارنة بين طرق الاستثمار المختلفة

لمساعدة المستثمرين التايوانيين على اتخاذ قرار، قمنا بتلخيص المقارنات بين الطرق المختلفة للاستثمار في الفضة:

• صناديق ETF للفضة: تتميز بسهولة التداول، وسيولة عالية، ولا تتطلب تخزين، مما يجعلها مثالية للمبتدئين والأشخاص ذوي رأس المال المحدود. عيبها هو عدم امتلاك أصل مادي، ومع مرور الوقت، تتآكل العوائد الصافية بسبب الرسوم، وتكون عادةً بين 95% و110% من سعر الفضة الفعلي بعد خصم التكاليف بحلول عام 2025.

• الفضة المادية: توفر ملكية حقيقية، بدون مخاطر طرف مقابل، مع مستوى عالٍ من الخصوصية. لكن تكاليف التخزين مرتفعة (1-5% سنويًا)، والسيولة منخفضة، وفروقات السعر بين الشراء والبيع تصل إلى 5-6%. بعد خصم التكاليف، يكون العائد الصافي حوالي 95-100%، وهو أقل من أداء الصناديق.

• العقود الآجلة للفضة: تقدم أعلى إمكانات العائد — إذا تم الاحتفاظ بعقد مضاعف 2 بشكل صحيح حتى عام 2025، يمكن أن تصل الأرباح إلى أكثر من 200%. لكن المخاطر عالية جدًا، وخطأ في التقدير قد يؤدي إلى خسارة كاملة. تتطلب مراقبة مستمرة للعقود، ورسوم ضمان، ومعرفة متعمقة بالسوق، وتناسب المستثمرين ذوي الخبرة فقط.

• عقود CFD على الفضة: تجمع بين سهولة التداول والرافعة المالية، مع رسوم أقل من العقود الآجلة، وتناسب المستثمرين الذين يملكون رأس مال محدود ويرغبون في الدخول والخروج بسرعة. لكن، إذا كانت التوقعات خاطئة، فإن الخسائر تتضاعف.

• أسهم شركات التعدين (مثل SLVP): توفر تأثير الرافعة على سعر الفضة، حيث يمكن أن تحقق أرباحًا تفوق سعر الفضة نفسه، كما في عام 2025 حيث حقق ارتفاعًا بنسبة 142%. لكن، ليست استثمارًا مباشرًا في الفضة، وتتأثر بأداء الشركات، وتغيرات تكاليف التعدين، والسياسات البيئية، مما يزيد من تقلباتها.

خمسة مخاطر رئيسية في استثمار الفضة وكيفية التعامل معها

رغم جاذبية الاستثمار في الفضة، إلا أن هناك مخاطر يجب الانتباه لها:

1. تقلبات سعرية عالية جدًا: الفضة أكثر تقلبًا من الذهب والأسهم. في العام الماضي، ارتفعت بنسبة 150%، لكن تاريخيًا، شهدت تقلبات حادة، بما في ذلك هزات سعرية يومية تتجاوز 10%، مما يسبب خسائر فادحة للمستثمرين غير المستعدين. في بداية العام، زادت متطلبات الهامش، وانخفض السعر بأكثر من 11% في يوم واحد. لذلك، يتطلب الأمر قدرة عالية على تحمل المخاطر.

2. انحرافات تتبع الصناديق: صناديق العقود الآجلة قد لا تتبع سعر الفضة بدقة بسبب تكاليف التمديد والتسوية، بينما الصناديق المادية تتآكل بسبب رسوم الإدارة السنوية. على المدى الطويل، يمكن أن تؤدي هذه التكاليف إلى تقليل العائد بشكل ملحوظ.

3. مخاطر الصرف الأجنبي: إذا اشتريت ETF مقومًا بالدولار الأمريكي، فإن تقلبات سعر الصرف بين التايواني والدولار تؤثر على العائد النهائي. ارتفاع سعر الفضة مع تراجع الدولار قد يعوض جزءًا من الأرباح، والعكس صحيح.

4. مخاطر الضرائب: المعالجة الضريبية للأصول الأجنبية أكثر تعقيدًا، خاصة إذا تجاوزت أرباحك من الاستثمار 100 مليون دولار تايواني، حيث يتطلب الأمر إجراءات إضافية، وقد تؤدي إلى غرامات إذا لم تُحسب بشكل صحيح.

5. مخاطر السوق: تتأثر أسعار الفضة بعدة عوامل، منها: الطلب الصناعي (الطاقة الشمسية، الإلكترونيات، الأجهزة الطبية)، التوترات الجيوسياسية، السياسات النقدية العالمية، والمضاربة. أي تغير كبير في هذه العوامل قد يؤدي إلى هبوط حاد في السعر.

نصائح للتعامل مع المخاطر: لا تضع كل أموالك في الفضة، ووزع استثماراتك على أصول متنوعة. اختر المنتجات التي تتناسب مع مستوى تحملك للمخاطر (مثل SLV للمبتدئين، وAGQ للمحترفين). راقب السوق بانتظام، ولا تتأثر بالمشاعر أو الطمع.

إطار قرار الاستثمار في الفضة للمستثمر التايواني

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، لا يوجد جواب واحد صحيح حول كيفية الاستثمار في الفضة، وإنما يعتمد على ظروفك الشخصية.

• إذا كنت مبتدئًا وميزانيتك محدودة (مثل 3-5 آلاف دولار)، فإن صناديق ETF للفضة، خاصة SLV أو 00738U، هي الخيار الأكثر واقعية. فهي سهلة التداول، ذات مخاطر منخفضة، وسيولة عالية.

• إذا كانت لديك خبرة استثمارية وتتحمل المخاطر، يمكنك النظر في العقود الآجلة أو التداول المباشر للعقود الآجلة للفضة، لتحقيق عوائد أعلى، مع فهم أن الرافعة تزيد من المخاطر.

• إذا كنت تفضل تجنب مخاطر الصرف وتريد عمليات محلية، فإن صندوق 00738U المدرج في تايوان يوفر سهولة أكبر، رغم تكلفته الأعلى قليلًا.

• للمستثمرين على المدى الطويل، قد يكون الجمع بين الفضة المادية وصناديق ETF خيارًا جيدًا، مع مراعاة أن التكاليف المرتبطة بالمخزون المادي تقلل من العائد.

مهما كانت الطريقة التي تختارها، من المهم فهم التكاليف، وتقييم المخاطر، وتنويع المحفظة، ومراجعة استراتيجيتك بشكل دوري. الاستثمار في الفضة يوفر فرصًا، لكن النجاح يتطلب دراسة جيدة، واختيار أدوات مناسبة، وإدارة مخاطر فعالة. مع التحليل الصحيح، والأدوات الملائمة، والوعي بالمخاطر، يمكن للمستثمر التايواني أن يشارك بثقة في موجة ارتفاع الفضة.