سهمان من الأسهم ذات القيمة مع عوائد أرباح تتجاوز 5% للشراء بالقرب من أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا

شركة جنرال ميلز (GIS +1.66%) انخفضت بنسبة 7% في 17 فبراير بعد أن خفضت بشكل غير متوقع توقعاتها للسنة المالية الكاملة لعام 2026.

تتوقع شركة جنرال ميلز الآن أن تنخفض المبيعات الصافية العضوية بين 1.5% و2%، مقارنة بنطاق سابق يتراوح بين انخفاض 1% وارتفاع 1%. في حين أن الأرباح المخففة المعدلة للسهم (EPS) من المتوقع أن تنخفض بين 16% و20%، بعد أن كانت تتوقع سابقًا انخفاضًا بين 10% و15%.

كان التحديث مفاجئًا، خاصة وأن شركة جنرال ميلز أكدت توجيهها السابق قبل شهرين فقط عندما أعلنت عن أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026.

شركة جنرال ميلز وشركة الأطعمة المعبأة كامبلز (CPB +1.04%) تتداول الآن بالقرب من أدنى مستوياتها لعدة سنوات، مع انخفاض كلا السهمين بأكثر من 50% من أعلى مستوياتهما على الإطلاق.

إليكم سبب ضغط هذه الأسهم ذات القيمة العالية ولكنها تستحق الشراء الآن.

مصدر الصورة: Getty Images.

تباطؤ القطاع بأكمله

كان قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية الأسوأ أداءً في 2025. لكن جزء الأطعمة المعبأة من القطاع كان أداءه سيئًا بشكل خاص، حيث وصلت العديد من الشركات الكبرى إلى أدنى مستويات لها منذ سنوات أو حتى عقود.

لا تزال تفضيلات المستهلكين ثابتة للمنتجات المنزلية والشخصية، لكنها تتغير بالنسبة للأطعمة المعبأة. يزداد اهتمام المستهلكين بالوجبات والوجبات الخفيفة التي تذوق جيدًا وتفيد صحتهم. لذلك تتعرض شركات مثل جنرال ميلز وكامبلز لضربة مزدوجة من تباطؤ القطاع وتدهور قيمة العلامة التجارية، وهو ما قد يمتد إلى ما بعد الدورة الحالية.

في بيانها الصحفي في 17 فبراير، قالت شركة جنرال ميلز: “لقد أثرت مشاعر المستهلكين الضعيفة، وعدم اليقين المتزايد، والتقلبات الكبيرة على نمو الفئة، وأدت إلى تباطؤ وتغير في أنماط شراء المستهلكين، مما أدى إلى وتيرة أبطأ وتكلفة أعلى لاستعادة الحجم مقارنةً بالتوقعات الأولية.”

تشتهر شركة جنرال ميلز بعلامات الحبوب مثل Cheerios وCinnamon Toast Crunch، لكنها تملك أيضًا علامات تجارية شهيرة للوجبات الخفيفة مثل Chex Mix وGardetto’s، وFiber One، وBetty Crocker، وAnnie’s، وعلامة Blue Buffalo للأطعمة الفاخرة للحيوانات الأليفة.

وبفضل استحواذها في 2018 على Snyder’s-Lance، تمتلك كامبلز أيضًا تركيزًا كبيرًا على الوجبات الخفيفة مع علامات تجارية مثل Goldfish وLance وSnyder’s of Hanover وPepperidge Farm وCape Cod وKettle. لكنها تركز أكثر على وجبات الغداء والعشاء مقارنة بجنرال ميلز، مع علاماتها التجارية الرائدة مثل حساء كامبلز، وPrego، وصلصة الطماطم Rao’s Homemade، وPace، وV8، وغيرها.

شركة جنرال ميلز وكامبلز في وضع أفضل بكثير للتكيف مع تفضيلات المستهلكين المتغيرة نحو الوجبات الخفيفة والوجبات الصحية مقارنةً بشركات الأطعمة المعبأة التي تعتمد بشكل كبير على المنتجات المعالجة بشكل مفرط، عالية السكر والملح مثل كرافت هاينز وكوناغرا براندز.

على الرغم من علاماتهما التجارية القوية، تواجه جنرال ميلز وكامبلز ضغطًا في الأرباح وهوامش الربح.

بيانات EPS المخفف (TTM) لشركة GIS بواسطة YCharts

طبقت الشركتان استراتيجيات لتوفير التكاليف لتحسين الكفاءة والمساعدة في تعويض ضعف المستهلكين. لكن حتى الآن، لم تترجم تلك الجهود إلى نتائج ملموسة، وهو ما يفسر جزئيًا ضغط الأسهم بشكل كبير.

ومع ذلك، تتوقع جنرال ميلز توفير 100 مليون دولار من التكاليف في السنة المالية 2026. وفي الوقت نفسه، تتوقع كامبلز توفير 70 مليون دولار من تكاليف الشركة في السنة المالية 2026.

توسيع

NYSE: GIS

جنرال ميلز

التغير اليومي

(1.66%) $0.74

السعر الحالي

$45.36

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

24 مليار دولار

نطاق اليوم

$43.95 - $45.66

نطاق 52 أسبوعًا

$42.78 - $67.35

الحجم

221 ألف

متوسط الحجم

7.8 مليون

الهامش الإجمالي

33.86%

عائد الأرباح الموزعة

5.35%

أرباح موثوقة مع عوائد مرتفعة

تمتلك شركة جنرال ميلز أحد أفضل سجلات توزيع الأرباح بين الشركات العامة الأمريكية. عند احتساب شركتها السابقة، شركة واشبرن-كروسبي، لم تتوقف عن دفع الأرباح لمدة 127 عامًا ولم تخفض أرباحها أبدًا. ومع ذلك، كانت هناك فترات لم ترفع فيها الشركة توزيعاتها، لذلك فهي ليست ضمن فئة “ملوك الأرباح” التي تشمل الشركات التي دفعت وزادت أرباحها لمدة 50 سنة على التوالي على الأقل.

أما شركة كامبلز، فتمتلك سجل توزيع أرباح جيدًا، لكنه أقل إثارة للإعجاب. خفضت توزيعاتها بنسبة حوالي 30% في 2001، لكنها زادت أرباحها بنسبة 70% منذ ذلك الحين من السعر قبل التخفيض.

دفعت عمليات البيع في كلا السهمين عائد جنرال ميلز إلى 5.4% وكامبلز إلى 5.6%. يمكن للمستثمرين الاطمئنان إلى أن كلا الشركتين ستتمكنان من تغطية توزيعاتهما حتى مع تراجع الأرباح.

أبلغت جنرال ميلز عن أرباح معدلة للسنة المالية 2025 بقيمة 4.21 دولارات للسهم. يتوقع متوسط التوجيه المحدث انخفاضًا بنسبة 18% في الأرباح المعدلة مع تحويل 95% من التدفق النقدي الحر (FCF)، مما يترك حوالي 3.28 دولارات من التدفق النقدي الحر لكل سهم لتغطية توزيعاتها السنوية البالغة 2.44 دولار. حتى مع انخفاض الأرباح والتدفق النقدي الحر، لا تزال جنرال ميلز قادرة على دعم توزيعاتها نقدًا.

وبالمثل، تشير التوجيهات الحالية لكامبلز إلى أن الأرباح ستغطي بسهولة توزيعاتها. على الرغم من ارتفاع النفقات الرأسمالية، تواصل كامبلز توليد تدفق نقدي حر لتغطية توزيعاتها وإعادة شراء الأسهم.

نمو كل من جنرال ميلز وكامبلز يتباطأ، لكن كلاهما يظل مربحًا للغاية. وبما أن كلا السهمين ينخفضان أسرع من أرباحهما، فإن تقييماتهما رخيصة جدًا.

نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر (متوسط 10 سنوات) لشركة GIS بواسطة YCharts

يتداول كلا السهمين بخصومات كبيرة مقارنةً بنسبة السعر إلى الأرباح ونسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر لآخر 10 سنوات. وذلك حتى مع الأخذ في الاعتبار التوقعات الضعيفة للأرباح المستقبلية.

أفضل الأسهم ذات القيمة العالية للمستثمرين الصبورين

جنرال ميلز وكامبلز هما من الأسهم ذات العائد المرتفع والقيمة العميقة التي يمكن شراؤها الآن. التوقعات منخفضة نظرًا للتوجيهات الضعيفة على المدى القصير، لذلك حتى النتائج المتوسطة قد تكون سببًا للاحتفال.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يجب التركيز على متانة العلامة التجارية، وموثوقية وتوافرية الأرباح، والتقييم.

تفي جنرال ميلز وكامبلز بجميع المعايير الثلاثة وتبرزان كأفضل خيارين على الأرجح في صناعة الأطعمة المعبأة للمستثمرين الباحثين عن دخل سلبي.