من إفلاس تيرا إلى كشف ZachXBT، عودة فضيحة التداول الداخلي في صناعة التشفير

لا يمكن للزمن أن يمحو ألم انهيار Terra في مايو 2022، وكشفت الدعاوى القانونية الجديدة عن احتمالية وجود عمليات “صندوق أسود” خلف ذلك الانهيار. في 24 فبراير، رفع مدير إدارة الإفلاس المعين من قبل المحكمة في شركة Terraform Labs دعوى قضائية أمام محكمة فيدرالية في نيويورك، استهدفت أكبر متداول سوقي عالمي وهو Jane Street.

تفاصيل الدعوى مروعة: في 7 مايو 2022، بعد أن سحب Terraform Labs ما يصل إلى 150 مليون عملة UST من مجمع Curve المالي، تبع ذلك خلال أقل من 10 دقائق عنوان محفظة مرتبط بـ Jane Street بسحب 85 مليون عملة UST من نفس المجمع. يُتهم هذا السلوك الدقيق جدًا بـأنه استفاد من معلومات داخلية غير معلنة، مما ساعد المؤسسات على تحقيق أرباح غير قانونية، وساهم بشكل كبير في فك ارتباط UST وانهيار إمبراطورية Terra بأكملها، وكأنه “يشعل النار في الوقود”.

هذه الدعوى ليست مجرد استعادة لذكريات قديمة، بل تؤلم السوق مجددًا بسبب حساسية “عدم التوازن المعلوماتي”. في عالم التشفير، تصرفات الحيتان الكبرى كافية لخلق اضطرابات، وإذا كانت تستند إلى معلومات داخلية، فهي بمثابة ضربة قاضية للمستثمرين العاديين. حتى وقت نشر هذا التقرير، كانت عملة Luna Classic (LUNC) المرتبطة بنظام Terra تتداول عند سعر 0.00012873 دولار على منصة Gate، ولا تزال السوق تتعامل مع آثار هذه المشكلة التاريخية على المدى الطويل.

الجرح الجديد: ZachXBT يعلن عن تحقيقات هامة، والهدف “أكثر ربحية”

إذا كانت دعوى Terra تمثل تصفية للماضي، فإن التلميح الأخير من المحقق على السلسلة ZachXBT هو إعلان عن المواجهة الحالية. في 23 فبراير، أعلن ZachXBT بشكل علني أنه سيصدر في 26 فبراير تحقيقًا مهمًا حول “واحدة من أكثر الأعمال ربحية في صناعة التشفير”.

أثار هذا الإعلان حماس المجتمع الخارجي بسرعة. أكد ZachXBT أن التحقيق يتناول “عدة موظفين استغلوا البيانات الداخلية بشكل طويل الأمد للتداول الداخلي”، وهو انتهاك منهجي. لم يُعلن بعد عن الأهداف المحددة، لكن التكهنات تركز على Polymarket وWLFI (World Liberty Financial) وبعض مشاريع Solana.

• إحراج Polymarket: كمنصة سوق تنبؤات، من المفترض أن يكون موظفوها على دراية بتدفقات الطلب ونتائج التنبؤات الحساسة. سابقًا، ظهرت على المنصة تنبؤات “إلهية” حول أحداث جيوسياسية، مما أثار نقاشات حول التداول الداخلي. والمفارقة أن Polymarket أنشأت سوق تنبؤات حول “من هو هدف تحقيق ZachXBT”، واستبعدت نفسها من الخيارات، مما أثار سخرية واسعة.
• أزمة WLFI: مشروع التشفير المرتبط بعائلة ترامب، WLFI، شهد مؤخرًا اضطرابات. تم اختراق حسابات مؤسسيه، وحذف العديد من تغريدات Eric Trump، مما يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه تصرف “مذعور” خلال فترة التلميح من ZachXBT.

مهما كانت نتائج التحقيق، فإن هذا التلميح قد أخرج “التداول الداخلي” من الظل، وعرّاه أمام الجميع.

سيف التنظيم المعلّق: من “تذكير” إلى “محاكمة”

تكرار الأزمات جعل الجهات التنظيمية العالمية لا تملك مبررًا للتردد بعد الآن. بحلول 2026، يتحول تنظيم التشفير من مجرد تذكير بالمخاطر إلى محاكمات قانونية حقيقية وبناء أنظمة تنظيمية.

في الصين، لا تزال المواقف صارمة وواضحة. في فبراير، أصدرت eight departments بقيادة بنك الشعب الصيني إشعارًا يؤكد أن أنشطة العملات الرقمية تعتبر أنشطة مالية غير قانونية، وتشن حملات صارمة على عمليات insider trading والاحتيال وغيرها من الجرائم.

وفي الغرب، تتسارع عملية التشريع بشكل ملحوظ. تخطط هيئة المالية اليابانية لإنهاء التشريع هذا العام، وإدراج حظر التداول الداخلي ضمن قانون الأوراق المالية، ومنح الجهات التنظيمية صلاحية التحقيق ورفع القضايا الجنائية. كما تعمل هيئة السلوك المالي البريطانية على وضع نظام تنظيمي شامل لمنع التداول الداخلي، من المتوقع أن يُعتمد قبل نهاية 2026.

هذه التطورات تظهر أن عالم التشفير لم يعد أرضًا قاحلة، فمع دخول “كلاب الحراسة” من المؤسسات المالية التقليدية، ستتقلص مساحة الاستفادة من المعلومات الداخلية بشكل كبير.

الخاتمة

من الأدلة التي كشفت عنها دعاوى Terra إلى التلميحات القادمة من ZachXBT، يمر سوق التشفير في 2026 بعملية تطهير مؤلمة. فـ"التداول الداخلي" الذي يهدد ثقة السوق يواجه الآن هجومًا مزدوجًا من التنظيم العالمي والمجتمع نفسه.

أما المستثمرون، فهذه ليست كارثة. فبيئة السوق الأكثر شفافية وعدلاً هي أساس النمو الصحي للصناعة. في ظل هذه الظروف، يصبح من الضروري اختيار منصة تداول قانونية وآمنة وشفافة. تعتبر Gate منصة موثوقة للأصول الرقمية، وستواصل متابعة التطورات، وتزويدكم بأحدث الأخبار الرسمية، وخدمات استعلام عن أسعار العملات في الوقت الحقيقي. تذكر دائمًا أن أفضل وسيلة لحماية نفسك في عالم التشفير هي الحفاظ على اطلاع دائم، والتعامل بحذر مع كل عملية تداول.