هل حان الوقت لإعادة تقييم ONEOK (OKE) بعد أدائه المختلط في سعر السهم

Simply Wall St

الثلاثاء، 24 فبراير 2026 الساعة 2:09 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 6 دقائق

في هذا المقال:

OKE

0.00%

احصل على رؤى حول الآلاف من الأسهم من المجتمع العالمي الذي يضم أكثر من 7 ملايين من المستثمرين الأفراد على Simply Wall St.

إذا كنت تتساءل عما إذا كانت شركة ONEOK عند حوالي 87.33 دولار أمريكي تقدم قيمة عادلة أو سعر مفرط التقدير، أنت لست وحدك. العديد من المستثمرين يطرحون نفس السؤال الآن.

حققت الأسهم عائدًا بنسبة 1.4% خلال الأسبوع الماضي، و12.0% خلال الشهر الماضي، و17.5% منذ بداية العام، و50.4% خلال الثلاث سنوات، بينما يضيف انخفاض بنسبة 6.0% خلال عام واحد طبقة إضافية من الأسئلة حول المخاطر والعوائد للمستثمرين على المدى الطويل.

ركزت التغطية الإخبارية الأخيرة على ONEOK كمشغل رئيسي للبنية التحتية للطاقة في الولايات المتحدة، مع التركيز على كيفية تموضع خط أنابيبها ووجودها في قطاع الطاقة الأوسع. يراقب المستثمرون كيف ترتبط هذه الأسس التجارية بسجل أداء سعر السهم المختلط عبر فترات زمنية مختلفة.

تقييماتنا تعطي ONEOK درجة 4 من 6، مما يعني أنه يُصنف على أنه مقيم بأقل من قيمته الحقيقية في أربعة من اختباراتنا الستة. بعد ذلك، سنستعرض الطرق الرئيسية لتقييم هذا التقييم وننهي بطريقة أكثر توازنًا للتفكير في القيمة الحقيقية للسهم.

اكتشف لماذا أداء ONEOK السلبي بنسبة -6.0% خلال العام الماضي يتأخر عن نظرائه.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لـ ONEOK

نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، يأخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة للشركة ثم يخصمها إلى الحاضر باستخدام معدل عائد مطلوب. الهدف هو تقدير قيمة تلك التدفقات النقدية المستقبلية بقيمتها الحالية.

بالنسبة لـ ONEOK، النموذج المستخدم هو نهج التدفق النقدي الحر على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي بالدولار الأمريكي. آخر 12 شهرًا من التدفق النقدي الحر يقدر بحوالي 2.87 مليار دولار. يتوقع المحللون والتقديرات الداخلية أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 5.12 مليار دولار بحلول عام 2030، مع توقعات مؤقتة مثل 3.74 مليار دولار في 2026 و4.39 مليار دولار في 2027. بعد الأفق التحليلي المبين، تقوم Simply Wall St بتوقع سنوات إضافية من التدفق النقدي الحر باستخدام افتراضاتها الخاصة.

خصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى الحاضر يعطي قيمة داخلية مقدرة قدرها 188.07 دولار للسهم. مقارنة بسعر السهم الأخير حوالي 87.33 دولار، تشير نتائج نموذج DCF إلى أن ONEOK يتداول بخصم قدره 53.6% عن هذه القيمة المقدرة، مما يصنفه على أنه مقيم بأقل من قيمته بشكل كبير وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مقيم بأقل من قيمته

تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) الخاص بنا يشير إلى أن ONEOK مقيم بأقل من قيمته بنسبة 53.6%. يمكنك تتبع ذلك في قائمة مراقبتك أو محفظتك، أو اكتشاف 56 سهمًا عالي الجودة ومقيم بأقل من قيمته.

تدفق نقدي مخصوم لـ OKE حتى فبراير 2026

انتقل إلى قسم التقييم في تقرير شركتنا لمزيد من التفاصيل حول كيفية وصولنا إلى هذه القيمة العادلة لـ ONEOK.

النهج 2: سعر سهم ONEOK مقابل الأرباح

معدل السعر إلى الأرباح (P/E) غالبًا ما يكون المقياس المفضل للشركات المربحة لأنه يربط ما تدفعه مباشرة بالأرباح التي تولدها الشركة بالفعل. عادةً ما يبحث المستثمرون عن معدل P/E يعكس مدى سرعة نمو الأرباح ومدى خطورة تلك الأرباح، حيث أن النمو الأعلى أو المخاطر الأقل غالبًا ما يقترن بمعدلات P/E أعلى، والعكس صحيح أيضًا.

القصة مستمرة  

بالنسبة لـ ONEOK، معدل P/E الحالي هو 16.46x. هذا يتجاوز متوسط صناعة النفط والغاز البالغ 14.15x ويقارب أقل قليلاً من متوسط مجموعة النظراء البالغ 17.07x. كما تحسب Simply Wall St نسبة عادلة قدرها 22.22x، وهي مستوى P/E الذي تتوقعه لـ ONEOK بعد أخذ عوامل مثل توقعات نمو الأرباح، وهوامش الربح، والصناعة، ورأس المال السوقي، والمخاطر الخاصة بالشركة في الاعتبار.

تم تصميم هذه النسبة العادلة لتكون أكثر تخصيصًا من مقارنة بسيطة مع الصناعة أو النظراء، لأنها تعدل وفقًا لجودة وملف المخاطر الخاص بـ ONEOK بدلاً من افتراض أن جميع الشركات في المجموعة تستحق مضاعفات مماثلة. مع نسبة عادلة قدرها 22.22x وP/E الحالي عند 16.46x، تشير هذه الإطار إلى أن ONEOK يتداول دون تلك القيمة العادلة المخصصة.

النتيجة: مقيم بأقل من قيمته

نسبة P/E في بورصة نيويورك: OKE حتى فبراير 2026

تخبرنا نسب P/E قصة واحدة، لكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الإرث، وليس في التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها.

حسّن قراراتك: اختر رواية ONEOK الخاصة بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. دعنا نقدم لك الروايات، وهي قصص بسيطة تخلقها عن ONEOK تربط رؤيتك لإيراداته وأرباحه وهوامشه المستقبلية بتوقع وقيمة عادلة. يتم كل ذلك باستخدام أداة سهلة على صفحة المجتمع في Simply Wall St التي تتحدث تلقائيًا عند وصول نتائج أو أخبار جديدة، وتسمح لك بمقارنة تلك القيمة العادلة بسعر اليوم لتحديد ما إذا كان ONEOK يبدو جذابًا بالنسبة لك، سواء كنت تميل أكثر نحو القيمة العادلة المتفائلة حوالي 118.38 دولار أو النظرة الحذرة حول 72 دولار.

لكن بالنسبة لـ ONEOK، سنجعل الأمر سهلاً جدًا من خلال معاينات لروايتين رائدتين عن ONEOK:

🐂 حالة Bull لـ ONEOK

القيمة العادلة في هذه الرواية المتفائلة: 118.38 دولار للسهم

الخصم الضمني من هذه القيمة العادلة مقابل الإغلاق الأخير حوالي 87.33 دولار: حوالي 26.3%

نمو الإيرادات السنوي المفترض: 16.8%

يشير مؤيدو هذا الرأي إلى تسريع بناء البنية التحتية وفوائد أعمق من المتوقع من دمج Magellan وEnLink وMedallion. تدعم هذه العوامل معًا زيادة التدفق عبر الخطوط، وهوامش القطاعات الأوسع، وتدفقات نقدية حرة أقوى.

كما يرون أن وجود ONEOK في موقع جيد لتلبية الطلب من صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية والمشترين للبتروكيماويات. الأصول المتكاملة في أحواض الصخر الأساسية توفر ميزة في التكاليف والوصول، مما قد يدعم نمو الإيرادات والأرباح حتى العقد القادم.

في هذه الرواية، من المتوقع أن يمنح التدفق النقدي الحر الأعلى بعد 2026 إدارة الشركة مجالًا لتقليل الديون بسرعة أكبر وتحقيق عوائد أعلى للمساهمين. كما يعترف بالمخاطر المرتبطة بالطلب على الوقود الأحفوري على المدى الطويل، والتركيز الإقليمي، ودمج الاستحواذ، والقيود الناتجة عن معايير ESG.

🐻 حالة Bear لـ ONEOK

القيمة العادلة في هذه الرواية الحذرة: حوالي 87.30 دولار للسهم

الفرق التقييمي الضمني مقابل الإغلاق الأخير حوالي 87.33 دولار: يتماشى تقريبًا مع هذه القيمة العادلة

نمو الإيرادات السنوي المفترض: 3.2%

لا تزال هذه الرؤية تعترف بدور توسع البنية التحتية، والاستحواذات، والتعرض للتصدير في دعم الإيرادات وهوامش الربح. ومع ذلك، فهي تقترن بنظرة متحفظة حول مدى انعكاس النمو في P/E الحالي وأهداف المحللين.

يسلط المحللون وراء هذه الرواية الضوء على قيود تقلب أسعار السلع، وزيادة الدين بعد الصفقات الأخيرة، والتحديات التنظيمية وقيود ESG المستمرة التي قد تؤثر على توقيت المشاريع الجديدة واستخدام الأصول على المدى الطويل.

القيمة العادلة حوالي 87.30 دولار تعكس أيضًا إعادة ضبط التوقعات المستقبلية لمعدل P/E، وتقر بأنه على الرغم من تحسن التدفقات النقدية الحرة واتجاهات الدين، فإن التنفيذ المستقبلي، وجودة العقود، وسرعة التحول الطاقي تظل عوامل حاسمة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من القصة لـ ONEOK؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!

مخطط سعر سهم OKE لمدة سنة واحدة

_ هذا المقال من Simply Wall St عام بطبيعته. نقدم تعليقًا استنادًا إلى البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهج غير متحيز، ومقالاتنا ليست نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليل يركز على المدى الطويل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلاتنا قد لا تأخذ في الاعتبار أحدث الإعلانات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي مراكز في الأسهم المذكورة._

الشركات التي نوقشت في هذا المقال تشمل OKE.

هل لديك ملاحظات على هذا المقال؟ قلق بشأن المحتوى؟ تواصل معنا مباشرة._ أو، أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى editorial-team@simplywallst.com_