تقرير أرباح إنفيديا يُعرض يوم الخميس: هل يستطيع "حبيب الذكاء الاصطناعي" أن ينجح في إنقاذ الموقف وسط عاصفة الذعر؟

صباح الخميس، بتوقيت بكين، من المقرر إصدار “أهم تقرير مالي في العالم”، وهو تقرير أرباح نفيديا. على الرغم من أن وول ستريت تتوقع عموما أن تحقق نفيديا نموا قويا مرة أخرى في الربع الرابع من العام الماضي وتصدر إرشادات أداء متفائلة، إلا أنه لا يزال من غير المعروف ما إذا كان التقرير المالي لشركة نفيديا سيتمكن من تغيير الموازين في العاصفة الأخيرة من “قصص أشباح الذكاء الاصطناعي” التي أدت إلى انخفاض جماعي في أسهم البرمجيات الأمريكية.

في الوقت الحالي، تواجه الأسهم الأمريكية العديد من المخاطر الخارجية مثل زيادة مخاوف الذكاء الاصطناعي، والاضطرابات الجيوسياسية، وانخفاض التوقعات لخفض أسعار الفائدة. كل هذا ترك اتجاه أسعار سهم Nvidia في حالة ضبابية بعد صدور تقرير أرباحها.

التقارير المالية الممتازة أمر مؤكد بالفعل

بالنسبة لشركة نفيديا، “عزيزة الذكاء الاصطناعي”، فإن تسليم تقرير مالي ممتاز هو بالفعل “عملية أساسية” ليست مفاجئة - يشير المحللون إلى أن النمو المستمر في الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي، وزيادة شحنات الشرائح من الجيل القادم، والنمو المستمر في الإنفاق على مراكز البيانات، كلها تشير إلى أن الاتجاه القوي لأداء نفيديا لا جدال فيه.

قال بيتر كوري، كبير استراتيجيي السوق في بايف فاينانس:

“يجب أن يظهر تقرير أرباح Nvidia القادم نتائج قوية وتوقعات متفائلة، ونتائج الاستطلاعات الأخيرة للقنوات عموما متفائلة.”

“بينما تظل مخزونات DRAM وعنقات إمدادات الطاقة عقبات محتملة، فإن بيانات الطلب التي نراها لا تشير إلى أن هذه القيود تؤثر بشكل جوهري حاليا على الطلب النهائي.”

قال محلل ستيفل روبن روي إن ستيفل لا تزال متفائلة بشأن آفاق نفيديا، معتقدة أن نفيديا “لا تزال في المراحل الأولى من دورة استثمارها المتوقعة طويلة الأجل، والتي لا علاقة لها باستدامة الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي.” ”

توقعاته لهذا الربع المالي لا تزال تقريبا كما كانت قبل ثلاثة أشهر. وأشار إلى أن نفيديا لا تزال “تتعامل مع قصة معروفة لنمو الطلب المتسارع، مع التعامل مع مخاوف طويلة الأمد بشأن استدامة إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.” ”

قال روي:في التبادلات مع الإدارة في معرض الإلكترونيات الاستهلاكية (CES)، بالإضافة إلى توقعات زيادة الإنفاق الرأسمالي في عام 2026، من المرجح أن يتم تعديل هذه التقديرات للأعلى بعد صدور تقرير الربع الرابع.

وفي الوقت نفسه، يتوقع جون فينه من KeyBanc إيرادات Nvidia في الربع الرابع بقيمة 69 مليار دولار، وإيرادات متوقعة تتراوح بين 74 إلى 75 مليار دولار في الربع الأول، مشيرا إلى أن الإيرادات ستكون إيجابية مع استقبال شحنات منتجات Blackwell B300/GB300، التي تباع بأسعار متوسطة أعلى.

ويقدر أن منتجات H200 للصين ستضيف إيرادات تتراوح بين 3 إلى 3.5 مليار دولار في الربع الرابع، و2 إلى 3 مليار دولار أخرى في الربع الأول من هذا العام. يتوقع جون وين أيضا أن تزداد إيرادات مراكز بيانات نفيديا بنسبة 24٪ شهريا وإيرادات أعمال الحوسبة بنسبة 27٪، لكنه يحذر من أن نقص ذاكرة GDDR قد يؤثر سلبا على قطاع الألعاب.

قال جيل لوريا، المدير العام لشركة DA Davidson، إنه “لا يوجد سبب يمنع نفيديا من إصدار تقرير ربع سنوي جيد”، وأن إرشادات الأداء لديها قد تكون مشجعة أيضا بدعم عملاء مثل أمازون - حيث أعاد أمازون ومايكروسوفت وMETA التأكيد أو رفعوا توقعات الإنفاق الرأسمالي في موسم الأرباح هذا.

كيف سيؤثر الأداء على أسعار الأسهم؟

تداولت أسهم نفيديا بشكل جانبي خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث ارتفعت بنسبة 1.7٪ فقط منذ بداية الربع الرابع من العام الماضي، وهو أقل قليلا من مكاسب مؤشر S&P 500 بنسبة 3.3٪ خلال نفس الفترة. ويراهن المستثمرون على أن تقرير أرباح هذا الأسبوع قد يجلب بعض التقلبات في سعر السهم.

حاليا،تظهر أسعار الخيارات أن المتداولين يتوقعون تذبذبات سعر سهم Nvidia بنسبة تصل إلى 6٪ هذا الأسبوع——من الواضح أنه تأثر بالتقرير المالي.

ومع ذلك، وعلى الرغم من الأداء الممتاز عموما لشركة نفيديا، إلا أن سعر السهم لا يرتفع دائما، وكما يقول الاستراتيجيون، عندما يعتاد السوق على المفاجآت، فإن التأثير الهامشي ل “المفاجأة” نفسه يتناقص أيضا.

في الواقع، في الماضي، كان تقرير أرباح نفيديا غالبا ما يجلب ضغطا على أسعار الأسهم على المدى القصير “بيع الحقائق” على الأسهم:في الأرباع الأربعة الماضية، كان سعر سهم نفيديا دائما ينخفض في اليوم التالي لتقرير الأرباح، رغم ثلاث نتائج أفضل من المتوقع- لكن يمكن أن يستمر في الارتفاع إلى مستويات قياسية جديدة في الأشهر القادمة.

فيما يتعلق بتأثير تقرير الأرباح، يبدى ديفيد موريسون، كبير المحللين السوقيين في Trade Nation، تفاؤلا بأن هذا التقرير الأخير قد يلعب دورا في دفع سعر سهم Nvidia، “قد يرتفع سعر السهم بشكل حاد”، مشيرا إلى أن السوق سيركز على إيرادات مراكز البيانات، والإنفاق على خدمات السحابة، وهوامش الربح.

وأضاف: “التغطية الأولية ستدور حول الإيرادات والأرباح لكل سهم، وكيف تتوافق هذه الأرقام مع التوقعات.” بالإضافة إلى ذلك، غالبا ما تفاجئ نفيديا المستثمرين بتوجيهات مستقبلية متفائلة. إذا كانت هناك أخبار جيدة هنا، فهذا يجب أن يدعم سعر السهم. ”

قال موريسون: “إيرادات مراكز البيانات، والطلب على الرقائق، والإنفاق الفائق على خدمات السحابة كلها عوامل مهمة، بينما ستكون المنافسة وهوامش الربح محور التركيز أيضا.”

واختتم قائلا: "بالنسبة لأكبر الشركات من حيث القيمة السوقية، هناك العديد من العوامل التي تلعب دورا هنا. كان هناك وقت بدا فيه أن سعر سهم Nvidia يرتفع فقط. لكن الآن هذا الوضع ليس مؤكدا تماما. ولكن بغض النظر عن النتيجة، سيكون لأداء نفيديا تأثير مهم على السوق بأكمله. ”

حاليا، لا تزال نفيديا الشركة الأكثر قيمة في العالم، بقيمة سوقية تزيد عن 4 تريليونات دولار، وتشكل أسهمها حوالي 8٪ من مؤشر S&P 500، لذا يمكن أن يكون لهذا التقلب تأثير واسع على السوق بأكمله.

(مصدر المقال: وكالة أسوشيتد برس المالية)