إيرباص تخفض تصنيفها بسبب مخاطر تنفيذ مشروع A320 و A350

Investing.com - قامت شركة روتشيلد ريدبورن بتخفيض تصنيف مجموعة إيرباص إلى الحياد، قائلة إن مخاطر التنفيذ في مشاريع A320neo وA350 تفوق الطلب القوي في الصناعة.

خفض الوسيط هدفه السعري من 230 يورو إلى 200 يورو.

احصل على الأخبار العاجلة ورؤى المحللين مع InvestingPro للبقاء في صدارة الجميع

بينما لا توجد مخاوف من جانب الطلب، ونمط الثنائية بين إيرباص وبوينغ لا يواجه تهديدا تنافسيا حقيقيا هذا العقد، إلا أن أحدث الانتكاسات التشغيلية، بما في ذلك مشاكل جودة ألواح جسم الطائرة في ديسمبر ونقص الإمدادات الذي يؤثر على محركات التوربوفان ذات التروس PW1100G، ألقت بظلالها على توقعات عامي 2026 و2027.

قامت إيرباص بتوجيه تسليم حوالي 870 طائرة في عام 2026 وتخطط لزيادة معدل إنتاج عائلة A320 إلى 70 إلى 75 طائرة شهريا بحلول نهاية عام 2027.

توقع روتشيلد ريدبيرن للتسليم في عام 2026 هو 872 طائرة، وهو إلى حد كبير يتماشى مع هذه التوقعات لكنه أقل من توقع المشتري السابق البالغ حوالي 880 طائرة.

قالت شركة الوساطة إن هناك مخاطر لا تزال قائمة في ارتفاع القدرة الإنتاجية لطائرة A320. وأشار إلى نقص الالتزام الواضح من مزود المحركات برات آند ويتني وحذر من أن سلسلة التوريد لم تحافظ أبدا على معدلات الإنتاج الأعلى التي تم تحديدها حاليا. تعتقد شركة الوساطة أن المشروع من غير المرجح أن يصل إلى 75 طائرة شهريا على أساس عام كامل حتى عام 2029.

يتوقع المحللون أيضا أرباحا وتدفق نقدي أقل من 2026 إلى 2029، مستشهدين بافتراضات أقل للتسليم وتكاليف أعلى. خفضت الشركة تقديرها للأرباح الربحية (EBIT) لعام 2026-2029 بنسبة 12٪ لتصل إلى 16٪، وتقدير التدفق النقدي الحر لعام 2026 بنسبة تصل إلى 27٪.

كما أن الهدف المخطط لمضاعفة إنتاج A350 إلى 12 طائرة شهريا بحلول عام 2028 أضاف ضغطا، خاصة في المجالات المحدودة مثل التشكيل والصب المعدني.

بينما يعادل عائد التدفق النقدي الحر ل Airbus بنسبة 5.9٪ وهو أقل من متوسط القطاع البالغ 4.5٪، يقول المحللون إن هذا التقييم لا يعوض بشكل كاف عن مخاطر الانخفاض بشكل كاف. قالت روتشيلد ريدبيرن إنها ستعيد النظر في قضية الاستثمار بمجرد حل مخاطر الإنتاج.

تمت ترجمة _This المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا. _