ضعف الدولار يدفع لتغطية المراكز القصيرة في عقود الكاكاو الآجلة

الكاكاو بواسطة المجال العام عبر Pixabay

ريتش أسبلوند

السبت، 21 فبراير 2026 الساعة 2:13 صباحًا بتوقيت اليابان +9 قراءة لمدة 4 دقائق

عقد الكاكاو لشهر مارس على مؤشر ICE نيويورك (CCH26) اليوم مرتفع +118 (+3.98%)، وعقد الكاكاو لشهر مارس على مؤشر ICE لندن رقم 7 (CAH26) مرتفع +137 (+6.44%).

أسعار الكاكاو ترتفع بشكل حاد اليوم مع ضعف الدولار الذي دفع لتغطية المراكز القصيرة تقنيًا في عقود الكاكاو الآجلة، بعد أن وصلت أسعار الكاكاو إلى مستويات مفرطة البيع بعد هبوط هذا الأسبوع.

المزيد من الأخبار من Barchart

تراجع أسعار القهوة مع تحسن توقعات العرض العالمي

ضغط على أسعار القهوة مع تحسن توقعات العرض العالمي

3 خطوات لنظام تداول بسيط

توقف عن تفويت تحركات السوق: احصل على موجز Barchart المجاني – جرعتك منتصف النهار من حركة الأسهم، القطاعات الرائجة، وأفكار التداول القابلة للتنفيذ، مباشرة إلى صندوق بريدك. اشترك الآن!

يوم الخميس، واصلت أسعار الكاكاو تراجعها الذي استمر ستة أسابيع، وانخفضت إلى أدنى مستوى لها في 2.75 سنة للعقود الآجلة الأقرب. المشترون الدوليون للكاكاو يترددون في دفع الأسعار الرسمية للمزارع في ساحل العاج وغانا، حيث أن تلك الأسعار أعلى بكثير من الأسعار العالمية الحالية. نقص المشترين يعزز المعروض حيث ارتفعت مخزونات ICE للكاكاو إلى أعلى مستوى لها خلال 5.25 شهر عند 2,087,755 كيس يوم الخميس.

الأسبوع الماضي، خفضت غانا السعر الرسمي الذي تدفعه لمزارعي الكاكاو بنسبة تقارب 30% لإمدادات موسم النمو 2025/26، وأفادت رويترز يوم الأربعاء أن ساحل العاج تدرس خفضًا مماثلاً. تنتج ساحل العاج وغانا أكثر من نصف إنتاج العالم من الكاكاو.

أسعار الكاكاو في مسار هبوط استمر ستة أسابيع وسط وفرة قوية في المعروض وضعف الطلب. في 29 يناير، توقعت شركة StoneX فائضًا عالميًا من الكاكاو يبلغ 287,000 طن في موسم 2025/26 وفائضًا قدره 267,000 طن لموسم 2026/27. كما أفادت المنظمة الدولية للكاكاو (ICCO) في 23 يناير أن مخزونات الكاكاو العالمية زادت بنسبة +4.2% على أساس سنوي إلى 1.1 مليون طن.

مخاوف الطلب أثرت سلبًا على أسعار الكاكاو حيث يواصل المستهلكون التردد في شراء الشوكولاتة بأسعار مرتفعة. في 28 يناير، أعلنت شركة Barry Callebaut AG، أكبر مصنع شوكولاتة بالجملة في العالم، عن انخفاض حجم مبيعات قسم الكاكاو بنسبة -22% للربع المنتهي في 30 نوفمبر، مشيرة إلى “طلب سوق سلبي وتركيز الحجم على قطاعات ذات عائد أعلى ضمن الكاكاو.”

كما أظهرت تقارير الطحن ضعف الطلب. في 15 يناير، أفادت الجمعية الأوروبية للكاكاو أن طحن الكاكاو في الربع الرابع في أوروبا انخفضت بنسبة -8.3% على أساس سنوي إلى 304,470 طن، وهو أكبر انخفاض منذ 12 عامًا، متجاوزًا التوقعات التي كانت -2.9%. في 16 ديسمبر، أفادت جمعية الكاكاو الآسيوية أن طحن الكاكاو في الربع الرابع في آسيا انخفضت بنسبة -4.8% على أساس سنوي إلى 197,022 طن. كما أفادت جمعية الحلويات الوطنية أن طحن الكاكاو في أمريكا الشمالية في الربع الرابع زاد بنسبة +0.3% فقط على أساس سنوي إلى 103,117 طن.

تتواصل القصة  

الظروف الزراعية الملائمة في غرب أفريقيا تعتبر أيضًا عاملًا سلبيًا على أسعار الكاكاو. قالت مجموعة General Investments Group مؤخرًا إن الظروف الزراعية الملائمة في غرب أفريقيا من المتوقع أن تعزز حصاد الكاكاو في فبراير ومارس في ساحل العاج وغانا، حيث يذكر المزارعون أن القرون أكبر وأكثر صحة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

قالت شركة مونديليز لصناعة الشوكولاتة مؤخرًا إن عدد قرون الكاكاو في غرب أفريقيا أعلى بنسبة 7% من المتوسط الخمس سنوات و"أعلى بشكل ملموس" من محصول العام الماضي. بدأ حصاد المحصول الرئيسي في ساحل العاج، والمزارعون متفائلون بجودته.

كما أن ارتفاع الصادرات من نيجيريا، خامس أكبر منتج للكاكاو في العالم، يضغط على الأسعار. يوم الثلاثاء الماضي، أفادت بلومبرج أن صادرات الكاكاو في ديسمبر من نيجيريا زادت بنسبة +17% على أساس سنوي إلى 54,799 طن.

تراجع الشحنات إلى الموانئ في ساحل العاج يدعم الأسعار. أظهرت البيانات التراكمية يوم الاثنين أن المزارعين في ساحل العاج قاموا بشحن 1.30 مليون طن من الكاكاو إلى الموانئ خلال العام التسويقي الحالي (1 أكتوبر 2025 حتى 15 فبراير 2026)، بانخفاض -3.0% عن 1.34 مليون طن في نفس الفترة من العام الماضي.

على الجانب الإيجابي، تتوقع جمعية الكاكاو النيجيرية أن يتراجع إنتاج نيجيريا من الكاكاو في 2025/26 بنسبة -11% على أساس سنوي ليصل إلى 305,000 طن، مقارنة بتوقعات 344,000 طن لموسم 2024/25.

قدرت المنظمة الدولية للكاكاو (ICCO) في 19 ديسمبر أن فائض الكاكاو العالمي لموسم 2024/25 سيكون 49,000 طن، وهو أول فائض خلال أربع سنوات. كما ذكرت ICCO أن إنتاج الكاكاو العالمي في 2024/25 زاد بنسبة +7.4% على أساس سنوي ليصل إلى 4.69 مليون طن. خفضت Rabobank في 10 فبراير تقدير فائض الكاكاو العالمي لعام 2025/26 إلى 250,000 طن من توقعات نوفمبر التي كانت 328,000 طن.

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى ريتش أسبلوند أي مراكز (مباشرة أو غير مباشرة) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _