هل يُقيم الذكاء الاصطناعي بأكثر من قيمته؟

كاتارينا وولر هي محللة محترمة في أحدث تقنيات البنوك والخدمات المالية.

اكتشف أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية الرائدة!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا وغيرهم

لقد كُرِّس الكثير من الوقت والمساحات في الأعمدة الصحفية مؤخرًا للتفكير فيما إذا كانت الاستثمارات المذهلة في الذكاء الاصطناعي تتجاوز الواقع، واقتراح أن الذكاء الاصطناعي ربما يكون فقاعة على وشك الانفجار.

يُقارن البعض ذلك بدورات استثمارية أخرى كانت أكثر hype من جوهرها: زهور التوليب عام 1636 وعصر الإنترنت في الألفية الجديدة. بالتأكيد، كانت هناك عوائد ضخمة للمستثمرين الأوائل في عمالقة الذكاء الاصطناعي: استثمار 1000 دولار في نفيديا قبل طرحها العام الأولي كان ليصل إلى قيمة 8.3 مليون دولار في ذروته، وهو ما يشعر المتحمسون للذكاء الاصطناعي - بشكل مفهوم - بأنه معدل عائد من غير المحتمل تكراره في القطاع!
 
على السطح، فإن المبالغ الضخمة من الأموال التي تُصرف على الذكاء الاصطناعي تشير إلى أن هناك زخمًا كبيرًا لا يمكن أن يكون مجرد ومضة عابرة. شركات التكنولوجيا العملاقة، مثل أمازون، ميتا، مايكروسوفت، ألفابت، تستثمر بشكل كبير؛ حيث من المتوقع أن يكون الإنفاق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لعام 2025 بين 400 مليار دولار، وهو أحد أكبر دورات الإنفاق في التاريخ. 
 
لقد قيل الكثير عن كيفية استثمار الأموال في الدورة الحالية. استطاعت العديد من الشركات الخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي جمع مليارات من خلال وعود فارغة - أي بدون منتج أولي، أو حتى منتج على الإطلاق - مجرد فكرة والكثير من الترويج.

هناك أيضًا نوع من التمويل الدائري المثير للاهتمام، حيث تستثمر شركات الذكاء الاصطناعي في استثمارات مشتركة وشراكات؛ ورسم بياني يوضح تدفقات الاستثمار يشبه طبقًا من السباغيتي، وتتبع أين ذهبت الأموال قد يسبب صداعًا سريعًا. هذا يخلق مخاطر هائلة من الاعتماد المتبادل، وحتى مراجعة سريعة لكيفية خلق هذا الكم الهائل من الاستثمارات لدورات إيرادات يمكن أن تضخم التقييمات بشكل مصطنع.

هناك أيضًا سؤال حول من يدعم تقييمات الذكاء الاصطناعي، حيث أن بعض شركات التكنولوجيا الكبرى تخلق هياكل غامضة لتجنب تحميل النفقات على الميزانية العمومية، مما يثير التساؤل من يتحمل المخاطر إذا حدث خطأ.
 
كما يثار سؤال حول معدل اعتماد الذكاء الاصطناعي. بالتأكيد، مشهد البائعين معقد ويحتاج إلى توحيد كبير، بالإضافة إلى أن العديد من المشاريع لا تزال في مرحلة إثبات المفهوم، وغالبًا ما يكون العائد على الاستثمار صعب التحديد. ومع ذلك، في رأيي، فإن هذا يعكس طبيعة أي تقنية جديدة، ويجب أن يُنظر إليها بشكل أكثر توازنًا في إمكانات الذكاء الاصطناعي، وهو في النهاية ما يعتمد عليه دورة الاستثمار - رهانات مدروسة على مكانة التكنولوجيا في المدى المتوسط والقصير.
 
بالطبع، يعتمد ذلك على استفادة العملاء من تطبيق التكنولوجيا. قليل من شركات FTSE أو NASDAQ لديها استراتيجية تتجاهل الذكاء الاصطناعي، ويبدو أنه يقدم وعدًا كبيرًا لتقليل التكاليف والمخاطر عبر معظم الصناعات. في الواقع، يُفترض أن الخدمات المالية واحدة من الصناعات الأكثر عرضة للاضطراب بواسطة الذكاء الاصطناعي، حيث أظهر استطلاع Softcat في 2025 أن 48% من قادة التكنولوجيا اعتبروا الذكاء الاصطناعي أولوية، ووجدت شركة جارتنر زيادة في الإنفاق بنسبة 88% فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي.  
 
دعونا لا نقلل من حجم الاضطراب الذي يقدمه الذكاء الاصطناعي، فمن الصعب الجدال بأنه ليس اختراقًا تكنولوجيًا حقيقيًا. يُعتبر ChatGPT (على الرغم من أنه لا يحقق أرباحًا!) أداة إنتاجية مقبولة عالميًا من الطلاب إلى الرؤساء التنفيذيين، عبر تقريبًا كل صناعة ووظيفة تجارية. بصراحة، القدرة على تبرير حتى نسبة قليلة من مكاسب الإنتاجية، ستدعم تأثيرها على أرباح معظم الشركات، مما يعزز تقييمات الذكاء الاصطناعي الحالية. علاوة على ذلك، فإن التقدم الكبير الذي أحرزته التطورات في وحدات معالجة الرسوميات، والرقائق المخصصة، وكفاءة النماذج يضمن استدامة المستقبل – سيكون كارثة إذا تم عرقلة الاستخدام النظري للذكاء الاصطناعي بسبب بنية تحتية ضعيفة، والاستثمار قبل تلبية الطلب السوقي هو، في الواقع اليومي، شيء جيد.
 
هناك بعض العقبات الكبيرة التي تعيق الاعتماد، وأهمها في قطاعنا هو الفيل في الغرفة، وهو التنظيم – أو غيابه! في جميع أنحاء العالم، لا نزال في المراحل المبكرة من تحديد كيفية تطبيق القواعد على استخدام الذكاء الاصطناعي، وكيفية تنظيمه.

هناك أيضًا سؤال أوسع حول الأخلاق، وكيف نضمن استخدام الذكاء الاصطناعي بمسؤولية، مع حلول تقنية متخصصة واعدة للحوكمة والضمان. هناك قضايا كبيرة في مجال ESG، وخصوصًا في التكلفة البيئية الهائلة للذكاء الاصطناعي، سواء من حيث استهلاك الطاقة الكبير، أو تدهور البنية التحتية المادية. بينما توجد هذه القضايا، فإن العديد من الشركات تتردد في إطلاق العنان الكامل للذكاء الاصطناعي – بل تتبع نهجًا براغماتيًا “انتظر وترقب” وتتابع في التيار السريع للمستخدمين الأوائل. في عملي اليومي في دعم الابتكار في شركات الخدمات المالية منذ عام 2000، أرى الكثير من القلق بين الشركات التي تتطلع لأن تكون ليست الأولى ولا الأخيرة في سباق الذكاء الاصطناعي!
 
التكنولوجيا بطبيعتها دورية، وفرضيات الاستثمار دائمًا ما تكون “أفضل تخمين”. لقد تجاوزنا أزمة التوليب عام 1637 – ولحسن الحظ، لدينا سوق غير محدود تقريبًا للذكاء الاصطناعي، وهو ما لم يكن موجودًا للمستثمرين الهواة الذين اشتروا عقود مستقبلية في أزهار التوليب بدون طلب حقيقي.

كمثال حديث، يضحك بعض من قدامى العملات الرقمية عندما نقرأ عن ارتفاع حرارة الذكاء الاصطناعي – فقد خسر البيتكوين 80% من قيمته في 2018، من 19783 دولار إلى 3200 دولار، قبل أن يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,000 دولار في 2025. لم تفقد التكنولوجيا فعاليتها حتى لو كانت التقييمات قد سبقت الواقع.

في الواقع، لو كان لدي جنيه عن كل مرة سمعت فيها أن العملات الرقمية ماتت، لكنت تقاعدت منذ زمن بعيد؛ لا أستطيع إلا أن أعتقد أن الأمر نفسه ينطبق على معارضي الذكاء الاصطناعي الحاليين. على الرغم من أن تصحيحًا في أسهم التكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي ليس أمرًا سيئًا، إلا أنه لا يعني أن التكنولوجيا فشلت، أو أن الطلب المستقبلي ضعيف. من المتوقع أن يضيف الحوسبة الكمومية وقودًا صاروخيًا للذكاء الاصطناعي، ولأسهم الشركات التقنية التي ستستفيد منه.