مؤخرًا، كانت هناك مقالة على Rabbit Hole مثيرة للاهتمام تتحدث عن انهيار سردية البيتكوين. كما هو موضح في الرسم، اللون الأسود يمثل نسبة سعر البيتكوين إلى الذهب، والأحمر هو عدد مرات ذكر أكبر سردية للبيتكوين — الذهب الرقمي.

يعتقد الكاتب أنه على مدى السنوات الماضية، كلما شهد البيتكوين ارتفاعًا حادًا، زاد عدد مرات ذكر الذهب الرقمي. لكن خلال العام الماضي، أصبح هذان المؤشران غير مرتبطين، والنتيجة هي أن سردية الذهب الرقمي لم تعد تجذب المشترين، وأن البيتكوين على وشك الانهيار.
ومع ذلك، ربما لم يدرك الكاتب أن هذا المنحنى الذي يبدو مرتبطًا في الواقع لا يوجد له ارتباط منطقي. ارتفاع البيتكوين هو سبب ذكر الذهب الرقمي أكثر، وليس العكس، أي أن الزيادة في عدد المذكرات هي سبب الارتفاع وليس العكس.
الارتفاع الحاد في الذهب خلال العام الماضي كان نتيجة مباشرة للأحداث الجيوسياسية، حيث قامت الدول الكبرى في الشرق بشرائه. وعندما تبدأ الدول الغربية في الشراء بنفس الأسباب، فإن الارتفاع سيكون أكثر جنونًا. لا يوجد أصل آخر في العالم يناسب تمثيل القيم والمصالح الغربية أكثر من البيتكوين. إلى حد ما، يمكن أن ينعكس التنافس بين الصين وأمريكا أيضًا في التنافس بين الذهب والبيتكوين.
لذا، في هذا العالم المضطرب، فإن امتلاك أصول يوان مع بعض البيتكوين، أو أصول دولار مع بعض الذهب، هو وسيلة جيدة للتحوط من المخاطر.