الحدث الرئيسي الذي يركز عليه السوق مؤخراً

تركز النقاش حول إيثريوم في الفترة الأخيرة بشكل رئيسي على الاتجاهات التالية، التي تغطي تغيرات البيئة الكلية وتأثيرات التحديثات التقنية المحددة.
· سرد جديد لوول ستريت والتنظيم
· الرأي الرئيسي: يعتقد بعض المحللين أن شبكة رأس المال بين وول ستريت وواشنطن تشكل سلسلة جديدة: النخب السياسية والاقتصادية الأمريكية → ديون الولايات المتحدة الأمريكية → العملات المستقرة/محافظ التشفير → إيثريوم + RWA (الأصول الواقعية) + L2. تصريحات رئيس SEC مؤخراً حول انتقال السوق المالي الأمريكي بأكمله إلى البلوكشين خلال السنوات القادمة عززت هذا التوقع.
· تحليل التأثير: يُنظر إلى ذلك كقصة سوق صاعدة قوية ذات بنية، حيث أن الأصول المالية التقليدية (مثل ديون الولايات المتحدة) قد تتراكم عبر التوكنيزيون على إيثريوم وطبقاتها الثانية، لتشكيل دعم قوي للقيمة.
· ترقية Fusaka وتوقعات الانكماش
· التغييرات الرئيسية: تهدف ترقية Fusaka الأخيرة على إيثريوم إلى حل مشكلة نقص قيمة L1 في تطوير L2. أدخلت الترقية آلية تحفز دفع أقل رسوم البيانات لنشاطات L2، حيث يتم حرق جزء منها.
· المؤشرات الرئيسية: بعد الترقية، أصبحت رسوم المعاملات على Blob أكبر مساهمة في حرق ETH، حيث وصلت إلى 98%، مع حرق أكثر من 1500 ETH يومياً. إذا استمر نمو نشاطات L2، قد يعيد ETH الحالة الانكماشية.
· هيكل السوق والإشارات التقنية
· تغييرات الحصص: تظهر بيانات السوق أن مخزون ETH في المنصات منخفض تاريخياً، حيث يشكل حوالي 10% من الإجمالي، مما يدل على ضغط بيع محتمل منخفض.
· مزاج السوق: بعد الانخفاض، انخفض مستوى المضاربة في صناعة العملات المشفرة إلى أدنى مستوى تاريخي (مثل 4%)، مما يدل على أن حالة الذعر قد تم تحريرها بالكامل. في الوقت نفسه، ظل زوج ETH/BTC ثابتاً منذ نوفمبر، بعد أن فقدت استراتيجية "الشراء على BTC وبيع ETH" فعاليتها.
· المنطق الأساسي: حالياً، النمو السريع لـ L2 وتأثيره على السلسلة الرئيسية غير واضح بعد. على الرغم من تدفق الأموال إلى ETF ETH، إلا أن حجمه وتأثيره قد يكون محدوداً.
بشكل عام، المشاعر تجاه إيثريوم معقدة، لكن الاتجاه العام متفائل:
· يعتمد السوق الصاعد بشكل رئيسي على الرواية الكبرى "التقليدية المالية على السلسلة"، والاستفادة من القيمة من التحديثات التقنية والنموذج الانكماشي، بالإضافة إلى هيكل صحي بعد خروج مراكز الرافعة المالية.
· التقييمات المتشائمة أو الحذرة ترتبط بواقع نمو L2 وقابلية استمرار تدفق الأموال إلى ETF. (