مع تداول معظم الأصول الرائدة ضمن نطاق معين، يؤكد المحللون أن نبرة جيروم باول، وليس خفض سعر الفائدة نفسه، من المرجح أن تحدد الاتجاه الحقيقي التالي للسوق.

في الأيام الأخيرة، كان البيتكوين يتنقل بين 88,000 و93,000 دولار، بينما تتناقص السيولة نحو نهاية العام. إيثيريوم يحتفظ بحوالي 3,100 دولار، وBNB قريب من 886 دولار، وسولانا حوالي 132 دولارا. إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية ينخفض نحو 3.1 تريليون دولار خلال فترة الانتظار هذه.

تشير تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة إلى الدوران إلى العملات البديلة

على الرغم من ديناميكيات الأسعار الهادئة، تكشف صناديق البورصة عن صورة أكثر تفصيلا. أفادت منتجات صناديق المؤشرات المتداولة بيتكوين بحوالي $60 مليون تدفقات خارجة يوم الاثنين، بينما جذبت صناديق ETH وSOL وXRP مجتمعة $74 مليون من صافي التدفقات الواردة.

تظل الأسواق راكدة قبل أسبوع الاحتياطي الفيدرالي "الثنائي"

يصف المحللون هذا الشعور بأنه سوق ينتظر إذنا للتحرك. معظم المتداولين يبقون على الهامش قبل اجتماع لجنة السوق الفيدرالية غدا، حيث يعتبر خفض سعر الفائدة في ديسمبر هو السيناريو الأساسي.

يعتقد بعض الخبراء أن النسخة قد تم تسعيرها بالكامل بالفعل. ومع ذلك، ستكون توجيهات باول أكثر أهمية بكثير—خاصة فيما إذا كانت سياسة 2026 ستظل أكثر صرامة أو ستتحول إلى موقف أكثر تحفظا.

في رأيهم، من المرجح أن يبقى البيتكوين محفلا عند 91,000 دولار فور الإعلان ما لم يفاجئ باول الأسواق.

تتلاشى السيولة مع تراجع متداولي المشتقات

تشير QCP Capital إلى أن التحركات الحادة في عطلة نهاية الأسبوع — BTC من 88,000 دولار إلى 92,000 دولار وETH من 2,910 إلى 3,150 دولار — تبرز مدى ضحالة السيولة نحو نهاية العام.

انخفاضات الفائدة المفتوحة:
- انخفض اهتمام فتح البيتكوين بأكثر من 44٪ منذ أكتوبر
- انخفض الاهتمام المفتوح بالإيثيريوم بأكثر من 50٪

كما أن مشاركة المتداولين الأفراد تنخفض بشكل حاد، مع عودة اهتمام البحث في جوجل إلى أدنى مستوياته التي شهدتها خلال سوق الهبوط.

ومع ذلك، يستمر المشترون على المدى الطويل في امتصاص العرض بهدوء. حوالي 25,000 بيتكوين غادروا البورصات المركزية خلال الأسبوعين الماضيين، وتتجاوز أرصدة الشركات الآن صناديق ETF + البورصات، مما يعزز نقص العرض الهيكلي. ومع ذلك، بدون محفز ماكرو، هذا الامتصاص المستمر لا يكفي لدفع السعر خارج النطاق.

خطاب باول سيحدد الخطوة التالية للبيتكوين

يتفق المحللون على أن توجيهات الغد ستحدد نغمة السوق في الأسابيع الأخيرة من عام 2025. رسالة أكثر حذرا أو "صقرية" قد تدفع البيتكوين للعودة إلى منطقة 88,000 دولار.

قد يؤدي التوقعات الأكثر تدربا أو تلميح لتخفيضات إضافية في أوائل 2026 إلى تحرك نحو 93,000 إلى 95,000 دولار، مع إمكانية اختبار بين 97,000 و106,000 دولار إذا عاد الزخم. حتى ذلك الحين، لا تزال الاستراتيجية السائدة تنتظر.

السوق راكد—الخطوة التالية تعتمد كليا على كلمات باول.