من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في ديسمبر، لكن من المحتمل أن تكون هذه الموجة من التيسير "ضعيفة الزخم".

بعد تنفيذ خفض الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يبدو أن "دورة التيسير" ستتوقف مؤقتاً — حيث أن سلسلة التخفيضات السبع المتتالية قد خفضت سعر الفائدة إلى 3.75%-4.0%، ولم يبق سوى خطوة واحدة للوصول إلى معدل الفائدة المحايد البالغ 3%.

والأهم من ذلك: أن التضخم ما يزال عالقاً عند 3% ولم يصل بعد، وهو بعيد عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. هذا يعني أن خفض الفائدة في ديسمبر غالباً ما سيكون "في المرحلة المتأخرة أو للختام"، ومن الصعب أن نشهد أي إجراء في قرار يناير 2026، أما الخفض التالي للفائدة فقد يتأجل حتى مارس أو ربما أبريل، وخلال هذه الفترة سيعتمد الأمر أيضاً على بيانات التضخم والتوظيف وإذا ما كانت ستدعم ذلك أم لا.

السوق التي تم بناؤها على ضخ السيولة بشكل متواصل، عندما يصبح سعر الفائدة قريباً من المعدل المحايد ولم يتحقق التضخم المستهدف، من السهل أن تدخل مرحلة "ضعف الزخم". من المرجح أن يتحول السوق في العام القادم من "احتفال التيسير" إلى نمط تذبذب يعتمد على "تحقق البيانات"، ولن يكون الربح السهل متاحاً للجميع.
#十二月行情展望