《توقعات ليلة خفض الفائدة: ماذا تقول لنا التاريخ، وكيف يتعامل عالم العملات الرقمية؟》

بتوقيت بكين، الساعة 2 صباحًا يوم الخميس، ستعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة. من غير المحتمل أن يكون هناك أي شك في خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس، لكن التركيز الحقيقي في السوق هو على تصريحات باول بشأن السياسة المستقبلية - كم مرة سيتم خفض السعر هذا العام؟
على عكس السابق، بدأت جولة خفض الفائدة في بيئة معقدة تتمثل في تقييم الأصول المرتفع، وعدم حدوث ركود اقتصادي، وعدم تراجع التضخم بالكامل. تُظهر التجارب التاريخية أن خفض الفائدة بحد ذاته ليس بالضرورة ضمانًا لسوق صاعدة، بل إن صحة الاقتصاد هي الجوهر.
نظرة على جولات التخفيض الأربعة الماضية:
بعد خفض أسعار الفائدة بسبب جائحة 2020، ارتفعت الأصول بشكل كبير، لأن الاقتصاد كان في أدنى مستوياته، وتم ضخ السيولة بشكل جنوني؛
لم تتمكن خفض أسعار الفائدة في عام 2007 من منع اندلاع أزمة الرهن العقاري، وانفجرت الفقاعة في النهاية؛
خفض الفائدة في عام 2001 جاء متأخراً جداً، وانهيار تقييمات الأسهم التكنولوجية؛
1995 صحة الاقتصاد + تخفيض سعر الفائدة الدفاعي، السوق تسير نحو الازدهار.
على الرغم من عدم وجود إشارات على الركود الاقتصادي الحالي، إلا أن أسعار الأصول مثل الأسهم الأمريكية والبتكوين قد احتسبت توقعات خفض الفائدة بشكل مفرط، ولا يمكن تجاهل خطر "تحقيق الفوائد يعني خسائر". يجب أن نكون حذرين بشكل خاص من احتمال التضخم الثاني والركود.
بالنسبة لعالم العملات الرقمية، فإن عدم ارتفاع البيتكوين مؤخرًا مع الأسهم الأمريكية يدل على أن قوة الدفع المالية قد تراجعت. لقد شهدت العملات البديلة دورة من الارتفاع والانخفاض، حيث تشتت حيازة الأصول التي يتبعها معظم المستثمرين الأفراد، مما زاد من ضغط البيع. المشاريع التي يمكن أن تظهر أداءً مستدامًا ستكون تلك التي تتمتع بتقدم بيئي وميزة تقييم منخفض.
استراتيجياً:
لا تتبع النقاط الساخنة، خاصة العملات التي ارتفعت بشكل كبير وتراجعت حدة المجتمع.
ركز على مجالات الإمكانيات بعد تحسين السيولة، مثل RWA، تجريد السلسلة، DePin وغيرها؛
الحفاظ على نسبة معينة من السيولة النقدية لتجنب مخاطر تصحيح السوق.
فتح فترة خفض الفائدة لا يعني أن الطريق سيكون سهلاً. يجب النظر بموضوعية، والتخطيط بحذر، حتى يمكن الحفاظ على العائدات وتجاوز الدورات.