يبرز Aave كوجهة رئيسية لعائدات العملات الرقمية في ظروف السوق الضيقة

• سجلت منصة أيف ارتفاعًا حادًا في قاعدة المستخدمين خلال الأشهر الستة الماضية، ووصلت إلى أعلى مستوى لها خلال 13 شهرًا في فبراير، مما دفع إجمالي القيمة المقفلة إلى 27 مليار دولار.
• استفادت المنصة من تراجع في تجارة الأساس مع انهيار علاوات العقود الآجلة وتراجع الطلب المضارب.

في الشهر الماضي، تصدرت أيف عناوين الأخبار لأسباب سلبية، مع تصاعد النزاعات بين مجموعات القيادة المختلفة وانسحاب بعض الأعضاء من النظام البيئي. ومع ذلك، على الرغم من هذه الخلافات، ظل نمو المنصة مستمرًا، وفي فبراير، سجلت أعلى عدد من المستخدمين النشطين شهريًا منذ أكثر من عام. تظهر بيانات Token Terminal أنه في فبراير، بلغ عدد المستخدمين النشطين شهريًا 160,000، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025، حيث سجلت رقمًا قياسيًا عند 164,000 مستخدم. انخفض العدد إلى 113,200 عند وقت النشر، وهو يمثل 22% من مستخدمي إقراض DeFi البالغ عددهم 500,000.

الصورة بإذن من Token Terminal.

على الرغم من أنها سجلت أعلى مستوى سنوي جديد، فقد فقدت أيف مركزها كأكثر بروتوكول إقراض يضم مستخدمين إلى مورفو، الذي سجل 205,000 مستخدم. في بعض فترات فبراير من العام الماضي، كانت تمثل أكثر من 50% من جميع مستخدمي إقراض DeFi، لكن آخرين مثل مورفو وفلود في المركز الثالث سجلوا نموًا متسارعًا منذ ذلك الحين. كما تظهر بيانات Token Terminal أن V3 لا تزال تهيمن على السوق. من بين 133,000 مستخدم، كان فقط 500 يستخدمون الإصدار السابق، V2. تُظهر بيانات DeFiLlama أن أيف تمتلك إجمالي قيمة مقفلة قدرها 26.84 مليار دولار. على الرغم من أن هذا المبلغ ظل ثابتًا خلال الشهر الماضي، إلا أنه أقل بنسبة تقارب 50% من أعلى مستوى تم الوصول إليه خلال سوق الثور في أكتوبر الماضي عند 45 مليار دولار. أيف تستفيد من تراجع تجارة الأساس نسب المحللون الارتفاع الأخير في عدد مستخدمي أيف إلى انخفاض حاد في تجارة الأساس. قال شون داوسون، الذي تقدم شركته، Derive، خيارات وعقود مستقبلية للعملات الرقمية، لوسيلة إعلامية إن تجارة الأساس “انهارت في الأشهر الأخيرة”. وأشار إلى sUSDe كواحدة من أكثر الصفقات شعبية، لكنها انهارت منذ ذلك الحين من أرباح متوسطة تتراوح بين 10-30% إلى متوسط 4%. تجارة الأساس هي استراتيجية محايدة للسوق يربح فيها المتداولون من الفرق بين سعر العملة الرقمية في السوق الفوري ومشتقاتها، عادة العقود الآجلة أو العقود الدائمة. كانت تجارة الأساس واحدة من الاستراتيجيات منخفضة المخاطر الرئيسية التي يودع فيها المتداولون رؤوس أموالهم ويحققون أرباحًا تصل إلى 30%. ومع ذلك، يقول المحللون إن هذا القطاع كان في اتجاه هبوطي في الأشهر الأخيرة. انخفضت العقود الآجلة، التي كانت تتداول بعلاوة كبيرة على الأسعار الفورية، بسبب انخفاض الطلب على مراكز الشراء ذات الرافعة المالية. مما اضطر هؤلاء المتداولين إلى البحث عن طرق أخرى لتحقيق العوائد، وكانت منصات الإقراض الخيار التالي. أيف واحدة من الأسماء الأكثر ثقة، مما أدى إلى ارتفاعها الأخير. يأتي هذا الارتفاع رغم مشاكل أيف. كما أبلغنا قبل أسبوعين، أعلنت BGD Labs عن خروجها من النظام البيئي في نهاية هذا الشهر. كانت BGD فريقًا تقنيًا تعاقدت معه DAO أيف للدعم الفني والتطوير؛ وكانت الفريق الرئيسي وراء الإصدار الثالث، الذي يمثل 99% من نشاط المنصة. قبل أيام قليلة، تبعت مبادرة أيف تشان (ACI) الخطوة، معلنة أنها ستنهي أنشطتها خلال الأربعة أشهر القادمة. كانت ACI قد تم التعاقد معها من قبل DAO لدفع مصالح المجتمع، وتقول إنها كانت وراء استراتيجيات تدر الآن ما يقرب من نصف دخل المنصة. وألقى الفريقان باللوم على خروجهما على مختبرات أيف، بقيادة المؤسس ستاني كوليشوف. في إعلانها، زعمت ACI أن المختبرات كانت تستخدم رموزها للتأثير على التصويت لصالح مقترحات تعود بالنفع عليها مباشرة، بما في ذلك إطار عمل “أيف سيفوز”، الذي استخدم فيه كوليشوف 111,000 رمز من أمواله الخاصة للتأثير على التصويت.