فلوريدا تتقدم بتنظيم العملات المستقرة، وأول مشروع قانون على مستوى الولاية في الولايات المتحدة ينتظر موافقة الحاكم

صوّت مجلس الشيوخ في فلوريدا يوم الجمعة على مشروع قانون رقم 314، الذي ينص على أنه يتعين على مُصدري العملات المستقرة الذين يعملون في الولاية الحصول على ترخيص من مكتب تنظيم المالية في فلوريدا قبل إصدار الرموز للمقيمين. يهدف هذا القانون إلى مواءمة التنظيم على مستوى الولاية مع الإطار الفيدرالي الذي أقره الرئيس ترامب هذا العام، وهو الآن في انتظار توقيع الحاكم رون دي سانتيس.

المحتوى الرئيسي لمشروع القانون رقم 314: نظام الترخيص والتوافق مع الفيدرالي

(المصدر: X)

الآلية الأساسية لمشروع القانون رقم 314 هي إنشاء نظام ترخيص على مستوى الولاية. يجب على أي جهة ترغب في إصدار العملات المستقرة للمقيمين في فلوريدا أن تحصل مسبقًا على ترخيص من مكتب تنظيم المالية، قبل أن تبدأ عملياتها. ينطبق هذا الشرط على المؤسسات المحلية وكذلك على المُصدرين الذين يعملون عبر الولايات.

أوضح السيناتور بيرتون أن المنطق وراء تصميم هذا القانون هو تنسيق ممارسات تنظيم فلوريدا مع إطار قانوني اتحادي يتوافق مع قانون “GENIUS”. يسمح هذا الأخير للبنوك وغيرها من الكيانات المعتمدة بإصدار العملات المستقرة، بشرط أن تمتلك احتياطيات مؤهلة مثل سندات الخزانة الأمريكية، وأن تقوم بالإفصاح عن ممتلكاتها شهريًا لضمان حماية المستهلكين واستقرار النظام المالي.

من حظر الـ CBDC إلى دعم تنظيم العملات المستقرة: المنطق المتسق لموقف فلوريدا من التشفير

يُظهر موقف فلوريدا من السياسات الرقمية اتساقًا عاليًا، وليس تناقضًا ظاهريًا كما يبدو. ففي وقت سابق، جعل دي سانتيس من فلوريدا أول ولاية في أمريكا تضع تشريعًا يحظر العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، ويقوم على أساس أن إصدار الحكومة للعملات الرقمية قد يهدد سوق العملات المشفرة الخاصة، ويزيد من مراقبة الأنشطة المالية للمواطنين.

الحظر على الـ CBDC ودعم تنظيم العملات المستقرة يعكسان نفس المنطق الأساسي للسياسة:

دعم السوق الخاص: إصدار العملات المستقرة من قبل شركات خاصة يتوافق مع منطق المنافسة السوقية؛ بينما الـ CBDC تمثل سيطرة مباشرة من الحكومة على العملة.

معارضة المراقبة الحكومية: خصائص الـ CBDC القابلة للبرمجة تتيح للحكومة تتبع كل معاملة، بينما العملات المستقرة الخاصة، رغم تنظيمها، تظل تحتفظ باستقلاليتها المالية الأساسية.

تنظيم وليس حظرًا: التشريع الحالي لا يهدف إلى قمع العملات المستقرة، بل إلى وضع إطار تنظيمي واضح لها، مما يساعد على جذب المزيد من الشركات العاملة في مجال التشفير إلى فلوريدا.

وفي حملته الانتخابية المبكرة للرئاسة، وعد دي سانتيس بحماية البيتكوين والأصول الرقمية من التنظيمات المقيدة، ويُتوقع أن يكون توقيعه على قانون العملات المستقرة متوافقًا تمامًا مع هذا الموقف.

المنافسة العالمية على تنظيم العملات المستقرة: خلفية أمريكية ورؤية شاملة

الخلفية وراء هذا التشريع هي النمو الهائل في سوق العملات المستقرة عالميًا، وتسارع وتيرة التنظيمات في مختلف المناطق. وفقًا لبيانات بلومبرج التي جمعتها Artemis Analytics، من المتوقع أن تصل حجم تداول العملات المستقرة عالميًا إلى 33 تريليون دولار بحلول 2025، بزيادة قدرها 72% عن العام السابق. من حيث حجم التداول، تتصدر USDC القائمة بحجم 18.3 تريليون دولار، تليها USDT من تيثير بحجم 13.3 تريليون دولار، مع أن القيمة السوقية لا تزال تتفوق عليها، حيث تبلغ 187 مليار دولار.

على الصعيد الدولي، أطلقت اليابان منذ 2023 إطارًا قانونيًا لإصدار العملات المستقرة، وتخطط هونغ كونغ لبدء إصدار تراخيص للشركات التي تصدر العملات المستقرة هذا العام، بينما أوقفت الصين مؤخرًا خططها التجريبية للسماح للشركات الخاصة بإصدار رموز مرتبطة باليوان، واتجهت للسماح للبنوك التجارية بدفع فوائد على أرصدة اليوان الرقمي.

وفي الداخل الأمريكي، لا تزال جدلية “قانون الوضوح” (Clarity Act) مستمرة. ترغب شركات مثل Coinbase في السماح لمُصدري العملات المستقرة بتقديم مكافآت للمستثمرين، بينما حذرت مجموعات البنوك من أن مثل هذه الحوافز قد تؤدي إلى تدفقات ودائع خارجية إلى منصات التشفير. وأعلن ترامب مؤخرًا أن البنوك لا ينبغي أن تتدخل في السياسات الحكومية الداعمة للعملات المشفرة.

الأسئلة الشائعة

ما هو التأثير المحتمل لمشروع القانون رقم 314 بعد تمريره في فلوريدا على مُصدري العملات المستقرة العاملين في الولاية؟

إذا وقع دي سانتيس على القانون، فسيُطلب من جميع المؤسسات التي ترغب في إصدار العملات المستقرة للمقيمين في فلوريدا، سواء كانت مقرها في الولاية أم لا، أن تتقدم بطلب مسبق وتحصل على ترخيص من مكتب تنظيم المالية في فلوريدا. هذا يعني أن المُصدرين الحاليين بحاجة إلى تقييم مدى توافق عملياتهم مع متطلبات القانون، وقد يتعين عليهم تعديل إدارة الاحتياطيات وعمليات الإفصاح لتلبية شروط الترخيص.

كيف يرتبط إطار تنظيم العملات المستقرة في فلوريدا مع إطار قانون “GENIUS” الفيدرالي؟

يهدف مشروع القانون رقم 314 إلى مواءمة القواعد على مستوى الولاية مع الإطار الفيدرالي الذي وضعه قانون “GENIUS”، وليس لإنشاء تنظيم موازٍ أو متضارب. يتطلب هذا الأخير من مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات مؤهلة، مثل سندات الخزانة الأمريكية، والإفصاح عن ممتلكاتهم بشكل دوري. ستضيف نظام الترخيص في فلوريدا طبقة إضافية من التحقق على مستوى الولاية، مما يخلق هيكل تنظيم مزدوج بين الفيدرالي والولاية.

ما هو الأثر المتوقع على باقي الولايات إذا تم توقيع القانون، خاصة وأن فلوريدا ستكون أول ولاية لديها إطار تنظيمي للعملات المستقرة؟

يمثل ذلك نقطة تحول في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، حيث يتجه التنظيم من المستوى الفيدرالي فقط إلى تنسيق بين المستويين. ستوفر نتائج تطبيق القانون، بما في ذلك عمليات تقديم الطلبات، مدة الموافقة، وطرق التنفيذ، دروسًا عملية لباقي الولايات في صياغة أطر مماثلة. ومع أن حجم تداول العملات المستقرة عالميًا قد بلغ 33 تريليون دولار بحلول 2025، فإن إرساء إطار تنظيمي مبكر قد يجذب المزيد من الشركات إلى إقامة مراكز عمليات في فلوريدا.