تتيح الولايات المتحدة لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية الحصول على مكافآت التخزين، مما يوفر فرصة جديدة في السوق

لطالما كان التخزين وسيلة رئيسية لحاملي العملات الرقمية لتحقيق عوائد إضافية من خلال شبكات البلوكشين التي تعتمد إثبات الحصة (PoS)، مثل Ethereum وSolana. ومع دخول رؤوس الأموال المؤسسية إلى القطاع، أصبح دمج مكافآت التخزين في المنتجات الاستثمارية الخاصة بالعملات الرقمية المطابقة للأنظمة أمرًا ضروريًا. مؤخرًا، أصدرت دائرة الإيرادات الداخلية الأمريكية (IRS) ووزارة الخزانة إرشادات جديدة تمنح، ضمن شروط محددة، صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية (ETF) أو الصناديق الاستئمانية الخاصة بالعملات الرقمية المطابقة للأنظمة، صلاحية تخزين الأصول المؤهلة وتوزيع مكافآت التخزين على المستثمرين.

مكافآت التخزين ودمج صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية (ETF)

التخزين يعني الاحتفاظ بالأصول الرقمية والمشاركة في عمليات تحقق الشبكة للحصول على مكافآت من البلوكشين. غالبًا ما يواجه المستثمرون الأفراد صعوبات تقنية ومخاطر فترات الحجز عند التخزين المباشر. من خلال صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية أو الصناديق الاستئمانية الخاصة بالعملات الرقمية المطابقة للأنظمة، يحصل المستثمرون على عوائد التخزين عبر قنوات الاستثمار التقليدية، دون الحاجة إلى إدارة العقد أو المفاتيح الخاصة بشكل شخصي.

النقاط الأساسية والشروط في أحدث الإرشادات الأمريكية

الصورة: https://x.com/SecScottBessent/status/1987968331681317312

• يجب أن يكون صندوق الاستثمار المتداول للعملات الرقمية أو الصندوق الاستئماني الخاص بالعملات الرقمية مدرجًا في بورصة وطنية للأوراق المالية أو يفي بمتطلبات تداول مكافئة.
• يجوز للأموال الاحتفاظ بنوع واحد فقط من رموز التخزين المؤهلة، مثل Ethereum أو Solana، بالإضافة إلى النقد.
• تنفذ الصناديق عمليات التخزين عبر أمناء مؤهلين ومدققين متوافقين مع اللوائح التنظيمية.
• توزع الصناديق مكافآت التخزين على المستثمرين وفقًا للوائح الضرائب والصناديق الاستئمانية.

التأثيرات على المستثمرين المؤسسيين والأفراد

بات بإمكان المستثمرين المؤسسيين الآن الانخراط في قطاع العملات الرقمية وتحقيق عوائد التخزين، مما يحد من الغموض السابق في الضرائب والامتثال. كما يستفيد المستثمرون الأفراد من سهولة الوصول عبر صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية المدرجة، وبذلك تقل المخاطر والعقبات التقنية أمام المشاركة في عمليات التخزين.

الفرص وتقييم المخاطر

الفرص:

• تعزز جاذبية صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية، حيث تتراوح عوائد التخزين السنوية في بعض شبكات إثبات الحصة بين 2% و8%.
• تحسين شفافية المنتجات وإمكانية خفض رسوم الإدارة.
• مع تطور السوق، من المرجح جذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية.

المخاطر:

• لن تحقق جميع الصناديق الامتثال الفوري؛ فإعادة الهيكلة ستستغرق وقتًا.
• مخاطر فترة الحجز، وعقوبات "السلَشينغ" (slashing)، وتقلب المكافآت قد تؤثر على العوائد.
• من المحتمل حدوث تغييرات مستقبلية في السياسات الضريبية والتنظيمية.

نظرة مستقبلية

من الممكن أن تساهم هذه الإرشادات في تسريع انتقال الأصول الرقمية من استثمارات متخصصة إلى منتجات مالية رئيسية:

• من المتوقع إطلاق المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية والصناديق الاستئمانية المعتمدة على رموز إثبات الحصة، مع التركيز على عوائد التخزين.
• من المرجح أن توسع المؤسسات المالية التقليدية نشاطها ضمن منظومة العملات الرقمية وتعزز استراتيجيات التخزين لديها.
• قد يدمج المستثمرون مكافآت التخزين ضمن محافظهم الاستثمارية لتحقيق دخل سلبي والتعرض للأصول الأساسية.