مع مطلع عام 2026، يشهد العالم انقسامًا حادًا عند مفترق طرق مصيري.
من جانب، ينحسر التضخم، ويتوسع نطاق الذكاء الاصطناعي بسرعة، وتتحرك أسواق رأس المال بتوقعات متزايدة. ومن جانب آخر، تتصاعد التوترات الجيوسياسية، ويزداد الغموض المؤسسي، وتنتشر الشكوك حول واقعية دورة النمو المقبلة. في هذا المشهد، أطلق بودكاست All-In الأكثر تأثيرًا عالميًا توقعاته السنوية الحاسمة:
استضاف الحلقة المستثمر الملائكي البارز في وادي السيليكون جيسون كالاكانيز (مستثمر مبكر في Uber وRobinhood)، مع ثلاثة ضيوف من الوزن الثقيل: "ملك SPAC" تشامات باليهابيتيا، "سلطان العلوم" ديفيد فريدبرغ، وديفيد ساكس المعروف كأول "قيصر الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية" في البيت الأبيض.
شارك هؤلاء القادة—كل منهم يدير عشرات المليارات من الدولارات ويجيد آليات القوة ورأس المال—في مناظرة عالية المستوى حول السياسة والتكنولوجيا والاستثمار والديناميات العالمية. وتنوعت المواضيع من أزمة ضريبة الثروة في كاليفورنيا إلى توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة %6، ومن الرهانات المتفائلة على Huawei وأسواق التنبؤ إلى فكرة اندماج SpaceX مع Tesla.
استخلص معهد أبحاث MSX أبرز النتائج من هذا الحوار الفكري لقرائه.
11 توقعًا جوهريًا من أربعة من كبار قادة الصناعة
المصدر: صورة مولدة بالذكاء الاصطناعي
حول ضريبة الثروة في كاليفورنيا وخطر هروب رأس المال، جاءت آراؤهم:
- تشامات باليهابيتيا: المجموعات التي غادرت كاليفورنيا نهائيًا تملك الآن ثروة صافية بمئات المليارات، ما يشكل ضربة مالية طويلة الأمد للولاية.
- ديفيد فريدبرغ: من غير المرجح إقرار المقترح، لكنه كشف عن ضغوط مالية هيكلية عميقة على الحكومات المحلية.
- ديفيد ساكس: كانت ضريبة الثروة السبب المباشر لمغادرتي كاليفورنيا. حتى لو لم تُقر في 2026، يتوقع معظم الناس عودتها بشكل أو بآخر بحلول 2028.
حول أكبر الرابحين في الأعمال لعام 2026:
- جيسون كالاكانيز: متفائل بشأن Amazon، ويتوقع أن تصل إلى "تفرد الشركات"—أي أن أرباحها من الروبوتات ستتجاوز أرباحها من البشر. مستودعاتها الآلية وشبكة الخدمات اللوجستية تشكل حاجزًا قويًا.
- تشامات باليهابيتيا: يختار النحاس، ويتوقع أن تدفع الجغرافيا السياسية وأمن سلاسل الإمداد إلى خلل مستمر بين العرض والطلب. وبحسب الاتجاهات الحالية، قد يواجه العالم فجوة في إمدادات النحاس بنسبة %70 بحلول 2040.
- ديفيد فريدبرغ: متفائل بشأن Huawei وأسواق التنبؤ. تواصل Huawei تحقيق تقدم تقني، بينما تتحول أسواق التنبؤ من منتجات متخصصة إلى بنية تحتية جديدة للمعلومات واكتشاف الأسعار، مع توقع عام انفجار كبير قادم.
- ديفيد ساكس: عام 2026 سيكون عامًا مذهلًا للاكتتابات العامة—"انتعاش ترامب" سيعيد دورة توسع سوق رأس المال، مع موجة من الإدراجات الناجحة تخلق تريليونات من القيمة السوقية الجديدة. كما يتفق مع كالاكانيز بشأن Amazon، لكن لأسباب مختلفة (غير محددة).
حول أكبر الخاسرين في الأعمال لعام 2026:
- جيسون كالاكانيز: الشباب الأمريكيون من أصحاب الياقات البيضاء سيتعرضون للضرر الأكبر، حيث ستكون وظائفهم أول من يستبدلها الذكاء الاصطناعي والأتمتة.
- تشامات باليهابيتيا: نموذج إيرادات "الصيانة والهجرة" في برامج SaaS المؤسسية سيتعرض لضغط منهجي بسبب اضطرابات الذكاء الاصطناعي.
- ديفيد فريدبرغ: المالية الحكومية المحلية، مع بروز مشاكل التزامات المعاشات وحل المشكلات المالية.
- ديفيد ساكس: كاليفورنيا—عدم اليقين التنظيمي والضريبي سيواصل دفع رأس المال والأعمال خارج الولاية.
حول أبرز هياكل الصفقات لعام 2026:
- جيسون كالاكانيز: يتوقع صفقة استحواذ ضخمة في قطاع الذكاء الاصطناعي تتجاوز $50 مليار.
- تشامات باليهابيتيا: ستفسح عمليات الدمج والاستحواذ التقليدية المجال لشراكات ترخيص الملكية الفكرية واسعة النطاق، والتي ستصبح أكثر انتشارًا ونضجًا في 2026.
- ديفيد فريدبرغ: أكبر "صفقة" ستكون حل النزاعات الجيوسياسية، مع احتمال تسوية الصراع الروسي الأوكراني هذا العام.
- ديفيد ساكس: متفائل بانفجار قطاعات مساعدي البرمجة واستخدام الأدوات.
حول أكثر التوقعات الجريئة المخالفة للسائد لعام 2026:
- جيسون كالاكانيز: ستشهد العلاقات الأمريكية الصينية انفراجًا حقيقيًا، مع إقامة علاقة عمل تحقق مكاسب للطرفين.
- تشامات باليهابيتيا: توقعان جريئان—أولًا، لن تطرح SpaceX للاكتتاب العام بل قد تندمج مع Tesla؛ ثانيًا، ستبني البنوك المركزية نموذجًا جديدًا للعملات الرقمية السيادية (مختلف عن BTC).
- ديفيد فريدبرغ: إذا تصاعدت الأزمة في إيران، فقد تؤدي إلى زيادة عدم الاستقرار في الشرق الأوسط.
- ديفيد ساكس: الذكاء الاصطناعي سيقود توسع الوظائف وليس فقدانها—من المرجح أن نشهد نموًا في التوظيف.
حول أفضل الأصول أداءً في 2026:
- جيسون كالاكانيز: يفضل الأصول المضاربة والمنصات، حيث سيدفع اقتصاد الإقلاع، واحتمال تخفيض الفائدة، وزيادة الدخل المتاح نحو مزيد من المخاطرة والمضاربة.
- تشامات باليهابيتيا: يواصل الرهان على سلة من المعادن الرئيسية، بما فيها النحاس.
- ديفيد فريدبرغ: أسواق التنبؤ، التي تستعد لاستبدال الإعلام والأسواق التقليدية، تملك إمكانات هائلة.
- ديفيد ساكس: يختار دورة التوسع التكنولوجي الكبرى.
حول أسوأ الأصول أداءً في 2026:
- جيسون كالاكانيز: سيبقى الدولار تحت الضغط.
- تشامات باليهابيتيا: يرى أن النفط سيدخل اتجاهًا هبوطيًا طويل الأجل، وقد ينخفض إلى $45 للبرميل.
- ديفيد فريدبرغ: متشائم بشأن أسهم Netflix والإعلام التقليدي.
- ديفيد ساكس: متشائم بشأن العقارات الفاخرة في كاليفورنيا.
حول أكثر الاتجاهات ترقبًا لعام 2026:
- جيسون كالاكانيز: عودة سوق الاكتتابات العامة، مع توقع تقدم عملاقين على الأقل—SpaceX أو Anthropic أو OpenAI—بطلبات للطرح العام هذا العام.
- تشامات باليهابيتيا: يتوقع توسع "الترامبية"—أحادية الجانب والمرونة الاقتصادية—وهو اتجاه قوي قد يدفع نمو الناتج المحلي الإجمالي بقوة.
- ديفيد فريدبرغ: تعمق الأزمة الإيرانية سيعيد تشكيل النظام في الشرق الأوسط.
- ديفيد ساكس: يدعو لإجراء تدقيقات روتينية على الإنفاق الحكومي في جميع المستويات، وإضفاء الطابع المؤسسي على "DOGE اللامركزي (إدارة كفاءة الحكومة)" لجعل الإنفاق العام شفافًا.
حول أكبر الفائزين سياسيًا لعام 2026:
- جيسون كالاكانيز: السياسيون الشباب من اليسار.
- تشامات باليهابيتيا: الحركات السياسية المناهضة للهدر والبيروقراطية.
- ديفيد فريدبرغ: الاشتراكيون الديمقراطيون في أمريكا (DSA)، الذين يحققون تقدمًا داخل الحزب الديمقراطي—اتجاه مرشح للترسيخ في 2026.
- ديفيد ساكس: "انتعاش ترامب"، مع توقع خفض الفائدة بمقدار 75–100 نقطة أساس في يونيو.
حول أكبر الخاسرين سياسيًا لعام 2026:
- جيسون كالاكانيز: الديمقراطيون الوسطيون.
- تشامات باليهابيتيا: مبدأ مونرو—حلت محله الترامبية.
- ديفيد فريدبرغ: قطاع التكنولوجيا، المستهدف بشكل متزايد من الشعبويين على اليسار واليمين.
- ديفيد ساكس: الديمقراطيون الوسطيون.
توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2026:
- تشامات باليهابيتيا: حد أدنى %5، حد أقصى %6.2.
- ديفيد فريدبرغ: %4.6.
- ديفيد ساكس: %5.
في الختام
اليوم، أصدرت الصين تقريرها الاقتصادي الوطني لعام 2025، معلنة عن ناتج محلي إجمالي بقيمة 140.19 تريليون يوان—زيادة سنوية بنسبة %5.0، محققة هدفها كما هو مخطط.
من منظور عالمي، ومع احتساب أسعار الصرف خلال العامين المقبلين، فإن الفجوة بين الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي والصيني (بالدولار)—والتي اتسعت في السنوات الأخيرة—تبدو الآن أنها تضيق بشكل ملحوظ في هذه المرحلة.
هذا التباين يدعو للتأمل: الصين تسعى لتحقيق نمو عالي الجودة عبر التعديل الهيكلي، بينما الولايات المتحدة، كما وصفها بودكاست All-In، تحاول الخروج من فترة النمو المتوسط من خلال "انتعاش ترامب + تفرد الذكاء الاصطناعي".
يدخل عملاقا الاقتصاد العالمي مرحلة جديدة من المنافسة تركز على الإنتاجية والكفاءة الهيكلية. وفي هذا السياق، كان تعليق تشامات باليهابيتيا في البرنامج لافتًا: "لا تراهن ضد الاقتصاد الأمريكي—فهو جاهز للتحليق. نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة %6 ليس خيالًا."
التحذير: في عام إعادة الهيكلة المتسارعة هذا، يجب أن تواكب الإنتاجية، لا الركود.
قد يكون هذا هو السؤال الأهم في هذه الدورة.
لنواصل التقدم معًا.
تنويه:
- هذا المقال منقول من [ForesightNews]، وتعود حقوق النشر للمؤلف الأصلي [Frank، معهد أبحاث MSX]. إذا كان لديك أي استفسار بشأن إعادة النشر، يُرجى التواصل مع فريق Gate Learn لحل الموضوع وفق الإجراءات المعتمدة.
- تنويه: الآراء والمعلومات الواردة في هذا المقال تعبر عن رأي الكاتب فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية.
- تمت ترجمة نسخ المقال بلغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. يُحظر النسخ أو التوزيع أو الانتحال للمقال المترجم دون الإشارة إلى Gate.
