تحولت المواقع القصيرة الأسطورية إلى لعبة التحكيم مع بيتكوين وMSTR
قال تشانوس لشبكة CNBC إن منطق عمله هو في الواقع عكس نهج المؤسس المشارك لشركة MicroStrategy مايكل سيلور: "نحن فقط نقوم بتنفيذ تداولاتهم بالعكس." وأضاف: "البيع على المكشوف لـ MSTR وتحويله إلى بيتكوين حقيقي هو في الأساس الحصول على 2.5 دولار مقابل 1 دولار."
لقد كانت الاستراتيجية لفترة طويلة هي الاستحواذ على بيتكوين من خلال طرق ذات رافعة مالية، مما أدى إلى وجود فارق كبير بين سعر سهمه والقيمة الفعلية للحيازة. يُنظر إلى هذا التقييم المبالغ فيه من قبل تشانوس على أنه نموذج مصغر للسلوك السوقي غير العقلاني ويوفر أساسًا معقولًا لاستراتيجية بيعه على المكشوف. ويحذر من أن المزيد والمزيد من الشركات تقلد رواية الاحتفاظ بعملة الشركات، وتبيع الأسهم للمستثمرين الأفراد تحت ستار مفهوم بيتكوين، مما قد يدفع أسعار الأصول إلى مستويات غير مستدامة.
بيع على المكشوف MSTR + استراتيجية شراء طويلة على بيتكوين
أشار فينيكس، الرئيس التنفيذي لشركة Teahouse Finance، إلى أن البيع على المكشوف لMicroStrategy والشراء على المكشوف لبيتكوين أصبح خيارًا شائعًا بين العديد من مديري الأموال. على الرغم من أن MSTR، التي ارتفعت من 150 دولارًا إلى 400 دولار، تسببت في خسائر كبيرة للمراكز القصيرة، إلا أنه أكد أن مثل هذه الاستراتيجيات أصبحت في النهاية القوة الدافعة وراء ارتفاع أسعار BTC.
تؤكد فينيكس أن سايلور قد حولت مايكروستراتيجي إلى قلعة أصول بيتكوين بناءً على تكلفة تبلغ حوالي 70,000 دولار لكل عملة؛ طالما أن سعر بيتكوين لا ينخفض عن تلك التكلفة المتوسطة، سيكون من الصعب هز هذه الخط الدفاعي. علاوة على ذلك، عندما تبيع المؤسسات والمستثمرون على المكشوف MSTR أثناء اندفاعهم نحو BTC، سيؤدي ذلك إلى إشعال المزيد من الإمكانيات الصعودية لبيتكوين. في النهاية، قد تواجه المراكز القصيرة رد فعل عنيف. كما ينتقد بشكل أكبر وجهة النظر المالية التقليدية لفهمها هذا النموذج كهيكل بونزي، مع تجاهل استراتيجية سايلور الاستشرافية في استغلال تراجع قيمة العملة في بيئة تضخمية للحصول على أصول نادرة.
تختار المؤسسات الاحتفاظ بالعملات بشكل غير مباشر من خلال MSTR
أشار تقرير بحثي حديث من بنك ستاندرد تشارترد إلى أنه على الرغم من أن العديد من المؤسسات لم تقم بشراء صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة مباشرة، إلا أنها زادت بشكل كبير من حيازاتها من أسهم MSTR، وبالتالي حصلت بشكل غير مباشر على تعرض لبيتكوين. وقد ذكر جيفري كيندريك، رئيس البحث في الأصول الرقمية عالمياً في البنك، في التقرير أن هذه الظاهرة تعكس تحولاً في تخصيص الأصول المؤسسية من الوزن الناقص إلى الوزن الزائد، وتوقع حتى أن بيتكوين قد يتجاوز مستوى سعر 500,000 دولار قبل مغادرة الرئيس الأمريكي ترامب منصبه في عام 2029.
إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن محتوى Web3، انقر للتسجيل:https://www.gate.com/
ملخص
إن إجراءات التحوط التي قام بها تشانوس تكشف بلا شك عن ظاهرة كل من الحماس والشك في السوق الحالية تجاه تحويل بيتكوين إلى مؤسسة. إن عملياته تعتبر استراتيجية تحوط ضد المخاطر وأيضاً شكل من أشكال الرهان العكسي ضد السرد الحالي لبيتكوين. في الوقت نفسه، مع استمرار دخول المؤسسات من خلال MSTR، يبدو أن قوة تسعير بيتكوين تتحول من الأساسيات المشفرة إلى السيادة ورأس المال التقاعدي. بالنسبة لجميع المراقبين الذين يركزون على هذه المعركة للتحوط، قد يكون السؤال الحقيقي هو: هل هذه الاستراتيجية هي أرباح قصيرة الأجل؟ أم بداية الموجة التالية من تحول تخصيص الأصول؟
