خلال العام الماضي، شهدنا تزايد إحباط المشاركين الأصليين في قطاع العملات الرقمية من حالة الصناعة، إذ صاروا يقللون من قيمة ابتكاراتها وفئة أصولها. رغم أن هذه الانتقادات تبرز مشاكل واقعية وعيوبًا جوهرية في عالم العملات الرقمية، إلا أنني أرى أن المزاج الجماهيري أصبح يغلب عليه التشاؤم المفرط.
برأيي، هذا التشاؤم—رغم حسن النية غالبًا—تحول إلى نهج خطير ومضلل يسود القطاع اليوم. تهدف هذه المقالة إلى كسر موجة السلبية من خلال العودة إلى تاريخ رواد التقنية؛ فالوضع الحالي لا يرقى للسوء الذي يدعيه البعض.
أود أولًا أن أشير إلى بعض النقاط المؤلمة:
- غالبية الرموز والنماذج الاقتصادية تعاني من مشكلات هيكلية؛
- تزايد المطورين ضعيفي الكفاءة أدى إلى تراجع قيمة المواهب المتميزة؛
- انتشار المشاريع الاحتيالية التي تهدف للربح السريع؛
- نسبة البروتوكولات المفيدة في منظومة العملات الرقمية منخفضة للغاية؛
- قلة الرموز الاستثمارية ذات القيمة الحقيقية؛
- استمرار ضعف آليات حوكمة البروتوكولات؛
- تراكم المشكلات القديمة غير المحلولة.
وتعود أغلب هذه التحديات إلى تناقضات جوهرية:
- القطاع يمر بحالة غموض تنظيمي؛
- العملات الرقمية ألغت تقريبًا جميع الحواجز أمام إنشاء الأصول واقتنائها؛
- ولطالما كافأت الصناعة السلوكيات السلبية.
الخبر الإيجابي: هذه المشكلات قابلة للحل أو تمثل مراحل حتمية في تطور أي قطاع مفتوح لم يصل للنضج بعد.
وبرأيي، يرجع تصاعد التشاؤم إلى أن المستثمرين يجدون صعوبة متزايدة في تحقيق أرباح استثنائية، ما أدى إلى زيادة الإحباط والنفاد من الصبر.
ولا يرتبط ذلك بقلة الابتكار، بل بهيكلية فئة الأصول الرقمية ذاتها.
لنستعرض ما تحقق حتى الآن:
هذه المنتجات الرقمية إما وصلت إلى ملاءمة المنتج للسوق (PMF) أو مهدت الطريق لذلك في قطاعاتها. وعلى الرغم من محدودية العدد، إلا أن كل دورة سوقية—بفضل تطوير البنية التحتية وعمق المعرفة—تنتج منتجات ذات قيمة أكبر.
بعض المستثمرين يدركون أن النجاح يتطلب وقتًا للنضج، ويرون أن مسار نمو القطاع ليس قاتمًا كما يُشاع. بينما يتجاهل آخرون هذه الإنجازات ويقللون من شأنها.
إذا كنت من المشككين، تفحص الصورة التالية:
هل تعرف هذه الصفحات؟ غالبًا لا. إنها واجهات شركات من عصر الدوت كوم المبكر، بعيدة عن الإنترنت الذي نستخدمه اليوم.
وهذه عينة من ويكيبيديا لشركات الإنترنت المدرجة التي أفلست بعد انهيار الدوت كوم:
في الواقع، عدد الشركات الفاشلة كان أكبر بكثير—آلاف الشركات الخاصة، ما أدى لتراجع عوائد رأس المال الاستثماري.
ومع ذلك، أفرز القطاع شركات عملاقة مثل:
- Amazon—تأسست في 5 يوليو 1994؛
- Netflix—تأسست في 29 أغسطس 1997؛
- PayPal—تأسست في ديسمبر 1998؛
- Google—تأسست في 4 سبتمبر 1998؛
Meta (سابقًا Facebook)—تأسست في 4 فبراير 2004.
لماذا آلام نمو العملات الرقمية شديدة للغاية؟
وبالمثل، رغم أن الذكاء الاصطناعي يُعد اليوم قصة نجاح، من المرجح أنه بعد عقد سيخضع لتصفية وفق قاعدة القلة—حيث تهيمن شركات قليلة وتختفي الغالبية.
هذه أبرز شركات الذكاء الاصطناعي الإسرائيلية في 2020—قليل منها سيبقى في المستقبل.
إذا كانت نسبة الاستبعاد في القطاعات التقنية المتقدمة تبلغ 99.9%، لماذا يعاني قطاع العملات الرقمية أكثر؟
السبب الرئيسي: لقد أصبح الجميع تقريبًا مستثمرًا في رأس المال الاستثماري، حيث يأتي كل مشروع برمز قابل للتداول للعامة، ما زاد عدد فرص الاستثمار بشكل هائل، وأتاح للمطورين تجاوز دورة التمويل التقليدية وإطلاق شركات ناشئة دون تدقيق فعلي.
وهذا يعرض المستثمرين الأفراد لمخاطر فئة أصول منخفضة النجاح، ويضخم التشاؤم في القطاع.
تخيل لو أتيح لكل مؤسس في عصر الدوت كوم طرح ICO لمستثمرين أفراد متحمسين دون المرور بجمع التمويل التقليدي، ثم إضافة منصات المضاربة مثل Pump.fun، حتى دون وجود منتج فعلي. ليس عجيبًا أن معظم الرموز الرقمية تنهار بنسبة 90% أو أكثر.
ما الذي حققته العملات الرقمية فعليًا؟
قبل ستة عشر عامًا، كان Bitcoin حلمًا في مجتمع السايبر بانك. اليوم، أصبح أصلًا بقيمة 2 ترليون دولار.
وفي عقد منصات العقود الذكية، أنجزنا الآتي:
- تأسيس شبكة نظير إلى نظير مقاومة للمخاطر العالمية، تؤمن مئات مليارات الدولارات؛
- تحسين أداء الشبكة، وإتاحة إنشاء الأصول بضغطة واحدة والتداول اليومي في منصات DEX بمليارات الدولارات؛
- تمكين المستخدمين عالميًا من الاحتفاظ بالدولارات الرمزية وتحويل الأموال الفوري تقريبًا بدون تكلفة؛
- نقل الإقراض والعائد السلبي وغيرها من الأدوات المالية إلى السلسلة؛
- إنشاء منصات مشتقات شفافة وعابرة للحدود وخالية من إجراءات KYC، بحجم تداول ينافس Robinhood ويعيد الإيرادات لحاملي الرموز؛
- إعادة هيكلة السوق، وتقديم طرق جديدة للتداول والمضاربة وفئات أصول مبتكرة مثل الأسواق التنبؤية والعقود الدائمة؛
- جعل NFT JPEGs ذات قيمة ستة أرقام واقعًا ملموسًا؛
- تكوين مجتمعات إنترنت نابضة أحيانًا تتسبب في ارتفاع قيمة رموز الميم لمستويات تفوق شركات مدرجة؛
- ابتكار نماذج تمويل جديدة مثل ICOs والمنحنيات الترابطية؛
- توسيع حدود الخصوصية المالية والنقدية.
لقد أتاح قطاع العملات الرقمية لأي شخص متصل بالإنترنت بديلًا للأنظمة المالية التقليدية—التي يظل الأفراد مقيدين بها وفق الجنسية. هذا البديل حديث لكنه أكثر حرية وانفتاحًا وديناميكية.
كل عام، تظهر فرص لشراء تقنيات تحويلية بأسعار منخفضة جدًا—عليك فقط أن تميز ما يستحق الاهتمام.
ومن منظورنا، بدأت شركات عملاقة على مستوى FAANG (Facebook، Amazon، Apple، Netflix، Google) تظهر في قطاع العملات الرقمية، وفي كل سنة أو سنتين تظهر شركات منافسة جديدة.
التفكير الأسي: إعادة تصور مستقبل العملات الرقمية
عادة أستشهد بالاقتباس التالي لوضع المسار الصناعي في إطاره الصحيح:
“الحدس بشأن المستقبل خطي، لكن واقع تكنولوجيا المعلومات أسي—وهذا يصنع كل الفرق. ثلاثون خطوة خطية تصل بي إلى 30؛ ثلاثون خطوة أسية تصل بي إلى مليار.” — Ray Kurzweil
نتوقع نموًا تدريجيًا سنويًا في العملات الرقمية، مع تدفق رؤوس الأموال إلى أصول مضاربة بلا حصر، على أمل تحقيق أداء يتجاوز العام السابق.
هذا الأمل غالبًا ما ينتهي بخيبة وخسارة، لكنه لا يبرر الإنذارات المتواصلة أو تجاهل منجزات القطاع. كل قطاع تقني ناضج واجه آلام نمو مماثلة—وآلام العملات الرقمية أشد لأن الجميع أصبح مستثمرًا ماليًا فيه.
نظرة مستقبلية: قد تظهر الابتكارات بشكل مفاجئ
لا أحد يستطيع التنبؤ بدقة بما سيحدث خلال العقد المقبل، ولا أعتقد أن الابتكار سيتبع جدولًا زمنيًا منتظمًا. قد تمر أعوام بلا تقدم كبير، ثم تحدث قفزات مفاجئة. وأعتقد أنه خلال ثلاث سنوات، يمكن أن يرتفع عدد بروتوكولات ملاءمة المنتج للسوق (PMF) من سبعة إلى عشرين.
إذا أردت معرفة تطور القطاع التقني: بعد انهيار الدوت كوم، استغرق الأمر 15 عامًا لاستعادة النشاط بالكامل.
واليوم، ندرك جميعًا أن التعافي أدى إلى تحول جذري في العالم بفضل الإنترنت.
وفي الوقت الذي بدأت فيه الأجيال الأكبر وأسواق المال والجهات التنظيمية تعترف بقيمة العملات الرقمية، فقد بعض الرواد الأوائل الثقة بالرسالة. وأنا أرفض ذلك تمامًا.
لا يزال Bitcoin ذهبًا رقميًا، وما زلنا نبني أدوات مالية جديدة، ونساهم في جعل العالم أكثر تنوعًا وتحسنًا.
وبالنسبة لنا كمستثمرين، ما تزال هناك فرص قوية لتجاوز أداء السوق. حافظ على التفاؤل تجاه العملات الرقمية.
بيان:
- تم نشر هذه المقالة مجددًا من [Foresight News]. تعود حقوق النشر للمؤلف الأصلي [Luffy, Foresight News]. إذا كانت لديك أي ملاحظات حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn وسنعالج الأمر مباشرة.
- تنويه: الآراء المعروضة تعبّر عن وجهة نظر الكاتب فقط ولا تُمثّل نصيحة استثمارية.
- تمت ترجمة النسخ الأخرى من هذه المقالة بواسطة فريق Gate Learn. لا يجوز نسخ أو توزيع أو اقتباس المحتوى المترجم دون الإشارة إلى Gate.
