من المتوقع أن يدخل Bitcoin مرحلة تصحيح طويلة
(المصدر: Official_Cantor)
أشار تقرير نهاية العام الصادر عن Cantor Fitzgerald إلى أن Bitcoin تجاوز قمته السابقة بحوالي 85 يومًا، حيث تعكس حركة السعر بداية "فترة التبريد" المعتادة في الدورة الرباعية. وأوضح المحلل Brett Knoblauch أن الضغوط السوقية قد تستمر في المدى القريب، كما أن Bitcoin قد يختبر منطقة التكلفة الأساسية قرب 75,000 دولار.
هذا التصحيح يختلف عن الأسواق الهابطة السابقة
يؤكد التقرير أن هذا التباطؤ لن يؤدي على الأرجح إلى تصفيات واسعة أو إخفاقات نظامية كما حدث في دورات سابقة. وبخلاف الفترات التي سيطر فيها المستثمرون الأفراد على السوق، أصبح الهيكل الحالي يميل بوضوح لصالح المؤسسات. كما تزداد الفجوة بين حركة الأسعار والنشاط الفعلي على السلسلة.
الأساسيات على السلسلة تواصل النمو
رغم الحذر السائد، يواصل التمويل اللامركزي والبنية التحتية للعملات الرقمية وترميز الأصول تقدمها. ويشير التقرير إلى أن قيمة الأصول الحقيقية على السلسلة (RWA) ارتفعت إلى نحو 18.5 مليار دولار خلال عام واحد فقط، وتشمل الائتمان وسندات الخزانة الأمريكية والأسهم. ومن المتوقع أن يتجاوز هذا الرقم 50 مليار دولار بحلول عام 2026.
تحول هيكلي في سلوك التداول
تتغير أنماط التداول في سوق العملات الرقمية، حيث تزداد حصة البورصات اللامركزية (DEXs) على حساب المنصات المركزية، خاصة في المشتقات مثل العقود الدائمة. حتى إذا انخفض حجم التداول الإجمالي مع تراجع سعر Bitcoin خلال العام المقبل، يظل Cantor متفائلًا بنمو البورصات اللامركزية مع تحسن البنية التحتية وتجربة المستخدم.
وضوح التشريعات عامل أساسي
يشكل إقرار قانون شفافية سوق الأصول الرقمية (CLARITY) في الولايات المتحدة تطورًا هامًا، حيث يحدد بوضوح الوضع القانوني للأصول الرقمية في مراحل اللامركزية المختلفة، وينقل تدريجيًا الرقابة على السوق الفوري إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يقلل من غموض السياسات.
بيئة تنظيمية مشجعة تدعم دخول المؤسسات
يشدد التقرير على أن الإطار القانوني الواضح لا يخفض فقط المخاطر الرئيسية، بل يوفر للبنوك ومديري الأصول مسارًا محددًا للمشاركة. كما أصبحت البروتوكولات اللامركزية تملك للمرة الأولى طريقًا واقعيًا للامتثال، مما يساهم في معالجة التحديات التنظيمية المزمنة.
أسواق التوقعات على السلسلة تشهد توسعًا سريعًا
من الاتجاهات اللافتة أيضًا النمو السريع لأسواق التوقعات على السلسلة، خاصة في مجال المراهنات الرياضية. فقد تجاوز حجم التداول في هذا القطاع 5.9 مليار دولار، متخطيًا نصف حجم مراهنات DraftKings لموسم واحد. وتدخل منصات تقليدية ومنصات العملات الرقمية مثل Robinhood وCoinbase وGemini إلى السوق، وتقدم نماذج تداول أكثر شفافية تعتمد على دفتر الأوامر.
المخاطر المحتملة لا يمكن تجاهلها
رغم إيجابية العوامل الهيكلية، فإن سعر Bitcoin أعلى بقليل من متوسط تكلفة الاحتفاظ لدى Strategy، وقد يؤدي الانخفاض دون هذا المستوى إلى زعزعة ثقة السوق. كما شهدت صناديق الأصول الرقمية (DATs) تباطؤًا واضحًا في عمليات التراكم مع تراجع الأسعار والعلاوات.
لاكتشاف المزيد حول Web3، انقر للتسجيل: https://www.gate.com/
الخلاصة
لا يعتبر Cantor Fitzgerald السوق الحالي حالة تراجع واسعة، بل يراها مرحلة ضرورية لإعادة التكيف. ومع تباطؤ الأسعار، تنضج الأصول على السلسلة وهياكل التداول والأطر التنظيمية بشكل متواصل. وبينما يظل حدوث موجة ارتفاع قوية غير مرجح في المدى القريب، تواصل صناعة العملات الرقمية بناء الأسس لمرحلة أكثر قوة بقيادة المؤسسات.
